ביטקוין: חוסן במשבר

בעוד משקיעים מנסים לנווט בעולם ה-COVID-19, הם בוחנים היטב את תיקי ההשקעות שלהם ופותרים את הנורמלי החדש. בעיצומם של שווקים פיננסיים מסורתיים תנודתיים מאוד, משקיעים נבונים מחפשים אפיקים חדשים לא רק לתשואות גבוהות יותר, אלא גם את הטובים ביותר המותאמים לסיכון.

אני משקיע במגזרי המטבעות הקריפטוגרפיים והבלוקצ'יין מאז 2013. נתקלתי לא פעם בשאלות של משקיעים מוסדיים שראו בביטקוין אופנה חולפת ותנודתית מדי לכל שיקול רציני. אלה במדינות שחוו בעבר אינפלציה מסיבית (זימבווה, ונצואלה, ארגנטינה) או בקרות הון (סין, הודו) ראו זה מכבר ערך יחסי בנכס שאינו תלוי במניפולציות פיננסיות ממשלתיות. עם זאת, בחודש האחרון הגשתי מספר הולך וגדל של פניות ממשקיעים במדינות מפותחות יותר שרוצים להיכנס למגזר.

נראה שהמגיפה הזו היא זרז שהוביל משקיעים לחשוב מחדש על האסטרטגיות שלהם ולהתחמם לרעיון הקריפטו וטכנולוגיית הבלוקצ'יין הבסיסית שלו. במילים פשוטות, התנודתיות הגבוהה במניות, באשראי ובנפט הפכה את התנודתיות היחסית של הביטקוין לטעימה יותר עבור המשקיע הטיפוסי והגדירה מחדש מהי השקעה מסוכנת בזמנים אלו.

לדוגמה, מחירי הנפט הגולמי ירדו כמעט ב-19% מאז 2015. מצד שני, הביטקוין עלה בחמש השנים האחרונות ביותר מ-3,000%, ומעל 58% בשנה האחרונה בלבד. הביטקוין עלה ב-25% מה-1 בינואר עד ה-30 באפריל, ובימים רבים ראה פחות תנודתיות בהשוואה לשוקי המניות, למעט החריג הגדול של יום חמישי השחור ב-12 במרץ, אז התרסק ב-50%. באותו היום מדד S&P 500 ירד ב-9.5% וה-DJIA ירד ב-10%. בעוד שהעתיד עדיין לא בטוח, ביטקוין חי את הנרטיב שלו כמאגר ערך, במיוחד בסביבה הפיננסית של היום. בזמן שאני כותב את זה זה שוב קרוב ל-10,000$.

כאשר בנקים מרכזיים ברחבי העולם מתחייבים לרכך את הנשורת ממגיפת ה-COVID-19, ריביות נמוכות ואפילו שליליות גרמו למשקיעים לחפש תשואות גבוהות יותר במקומות אחרים. סביבת המאקרו הזו השתלבה עם אירוע קרוב לביטקוין - החצייה.

בערך כל ארבע שנים, תגמול הביטקוין לכורים - אלה שעובדים עם מחשבים בעלי עוצמה גבוהה כדי לפתור בעיות מתמטיות מורכבות כדי לאמת עסקאות ביטקוין - מצטמצם בחצי כדי לשמור על האינפלציה בשליטה. נכון להיום, התגמול לכורים הוא 12.5 ביטקוין לכל בלוק שנכרה, אך בשבוע הבא יקטן התגמול ל-6.25 ביטקוין חדש, מה שיוביל לירידה בהיצע. שיעורי הריבית הנמוכים, התנודתיות הגבוהה של השווקים הפיננסיים המסורתיים ואירוע החצייה הקרוב עוררו יחדיו עניין במגזר שלא ראיתי מאז 2017. בדיוק כמו טכנולוגיות אחרות כמו רפואה טלפונית ושיחות ועידה בווידאו שהיו בסביבה בעבר 10 שנים אבל ראינו דחיפה לאור הרלוונטיות שלהם בזמנים של היום, ביטקוין ובלוקצ'יין יהיו חלק מהנורמלי החדש.