לפני כמה חודשים כתבתי א לדווח מתאר את מה שסימנתי כ"ארבעת הרבעים של הגנת MEV" הדנים בגישות השונות למאבק בדילמה של MEV. בהתחשב מאז הפרסום הרבה השתנה בתעשיית ה- MEV, חשבתי שכדאי לחזור על רבים מההתרחשויות המרכזיות במרחב ולנתח כמה מהשאלות ונקודות המבט על לוח ה- MEV.
לאלו מכם שלא מכירים את הערך המרבי הניתן לחילוץ (MEV) או את שחקני המפתח שלו, אני ממליץ בחום לקרוא את הדו"ח הקודם שלי לפני הדו"ח הזה, מכיוון שהוא יהווה מבוא טוב למרחב. לצורכי זמן, אני מניח שלקורא כאן יש ידע MEV ו-DeFi מיומן. בנוסף, אלא אם כן צוין אחרת, נניח שהנתונים והחדשות נוגעות לרשת Ethereum - המרכז העיקרי לבוטים הרעבים של MEV.
כמו תמיד, שום דבר שאני כותב כאן אינו ייעוץ פיננסי - זה אך ורק המחשבות והמחקר שלי על החידושים בחלל MEV. סמוך על האינסטינקט שלך ועשה מחקר משלך!
פלאשבוטים: סואב
מאז האחרון שנכנסתי ל- מערכת אקולוגית MEV, פלאשבוטים בדיוק התחילו להקניט את SUAVE, הפתרון החדש שלהם עבור MEV. כעת, לאחר שהוכרז SUAVE, חובה לנתח ולהבין כיצד בדיוק הוא עובד, ככל הנראה שהוא יהיה השחקן המוביל בתחום ההגנה על MEV.
למרות ההישגים המדהימים של Flashbots עם MEV-Boost ו MEV-Protect, עדיין היו כמה חששות בנוגע לריכוזיות בבניית בלוקים, בעיקר מזרימת הזמנות בלעדית ומ-MV חוצה תחומים. כך, הודיעו פלאשבוטס עָדִין - המכרז המאוחד היחיד לביטוי ערך. היו שלושה ערכים עיקריים בחשבון בזמן ש-Flashbots תכננו את זה:
- נטרל את הלחץ מזרימת הזמנות בלעדית
- נטרל את הלחץ מ-MV חוצה תחומים - כלומר בוני בלוקים על פני רשתות חייבים להשתלב זה עם זה בצורה פתוחה, חסרת הרשאות וחסרת אמון.
- השילוב של 1) ו-2) חייב להיות מבוזר בעצמו.
SUAVE, למעשה, הוא מפול-אנד-פליי ובונה בלוקים מבוזר עבור כל רשת הבלוקצ'יין.
ישנם שלושה מרכיבים עיקריים לרשת SUAVE המתמחה, כל אחד תואם לאחד מהערכים שפורטו קודם לכן: סביבת העדפה, שוק הביצוע ובניית הבלוקים המבוזרים. השרשרת תהיה תואמת EVM ותספק את התשתית לכל הרכיבים הללו לאינטראקציה זה עם זה בצורה מבוזרת. שלושת החלקים הללו, כל אחד בנפרד, לוקחים צעד קדימה במזעור חששות MEV שפורטו קודם לכן:
- סביבת ההעדפות פותרת את דילמת MEV חוצת התחומים על ידי הצפת מידע רב ככל האפשר על פני כל שרשרת וצורת זרימת הזמנות ומצמצמת את פער המידע עבור כל הבונים.
- שוק הביצוע פותר את בעיית זרימת ההזמנות הבלעדית בכך שהוא מאפשר למבצעים להתחרות כדי לפתור את הביצוע הטוב ביותר עבור העדפות המשתמשים. על ידי מיקסום התחרות שבו כל אחד יכול להפוך למוציא לפועל (בונים, ספקי שירותי RPC, פותרים), התקווה היא שהמשתמש יקבל את הכמות הגדולה ביותר של ה-MEV שלו שנוצר.
- לבסוף, הבניין המבוזר יוצר אתוס של הבונים העובדים יחד על ידי שילוב התפוקה של סביבת העדפה ושוק הביצוע. בניגוד לבניית בלוקים על ידי בונה אחד בלבד, תכונה זו אוספת את החבילות מהשלב הקודם ליצירת הבלוקים.
כדי לצלול עמוק יותר לתוך SUAVE, אני ממליץ בחום לקרוא זֶה להסבר מעמיק יותר. בסך הכל, אני מאוד נרגש עבור SUAVE מכיוון שהיא תיצור פרדיגמה חדשה ב-MEV. בניגוד למוזר הריכוזי הקודם שהיה לנו, הגיע עידן חדש של תחרות מאוזנת והוגנות MEV.
פיתוחים נוספים של פלאשבוטים
בנוסף ל-SUAVE, Flashbots ושותפי המערכת האקולוגית הכריזו לאחרונה על מגוון תכונות ומוצרים מדהימים אחרים המוקדשים להגנת MEV. רַק לאחרונה, תשלומי MEV-Boost הגיעו לשיא של כל הזמנים שהגיעו ל-7691 ETH ששולם למציעי MEV-Boost, כמעט הכפלה מהשיא הקודם בכל הזמנים. כמעט 95% מהבלוקים באותו יום היו גם בלוקים בעלי MEV-Boosted. בנוסף, ההכרזה על MEV-Share אשר יבנה על MEV-Boost אמור לסייע למשתמשים ולאפליקציות לקבל את ה-MVV שהעסקאות שלהם יוצרות תוך מתן יתרונות ורווחים נוספים למחפשים ולבוני בלוקים.
Flashbots תמיד לפני החבילה בהגנה על MEV, וחיוני לראות את המיקוד שלהם כדי להבין את הבעיות והכיוונים העיקריים שאליהם התעשייה הולכת. כפי שמראה הציוץ למטה, Flashbots הוא שחקן מרכזי כמעט בכל צורות הגנת MEV - כל הכבוד להם! אני מצפה לראות אילו עוד מוצרים נהדרים הם מוציאים.
מיפיתי פרויקטים וחברות של MEV אקולוגית. סיווגתי את הפרויקטים הללו ל-MV-Boost Ecosystem, MEV Redistribution, MEV Minimization/Protection, Oderflow, Sequencing and Builder Market, המכסים את Ethereum, Polygon, Cosmos ו-Solana.
🧵 (0/n) pic.twitter.com/CIOUUCwgLU
- Jiawei (@Elegy4TheArctic) פברואר 27, 2023
מה עוד קורה בשכבת הקונצנזוס?
מלבד Flashbots, יש מגוון התפתחויות מאירות עיניים אחרות המתרחשות בשכבת הקונצנזוס. בחלק זה, אני שואף לעשות סקירה מהירה של כמה מהחידושים והדיונים האחרונים, אם כי הסיכומים שלי בהחלט לא יעשו את הצדק החומרי העצום והיקר. אני מעודד את הקורא להעמיק בקישורים שסופקו כדי להבין את המורכבויות של הנוף הזה.
בלוק בניין
בראש ובראשונה, הדיון בו כל חובב MEV הכי מתלהב הוא השלבים הבאים לבניית בלוקים ב-Ethereum. בניית בלוקים היא האופן שבו בלוקים נבנים מבחוץ באמצעות MEV-Boost שמפריד בין בונה הבלוקים לבין האימות. בעוד שבמקור (מיד לאחר המיזוג) נשלט כמעט לחלוטין על ידי פלאשבוטים, בניית בלוקים התבזרה מעט מאז, כאשר כעת Flashbots מקיף רק כ-20% משוק בניית הבלוקים.
כעת, השאלה שנותרה היא מה צפוי לבניית בלוקים? לאחרונה לדווח by מחקר חזית הציע כמה רעיונות מגניבים למדי, כלומר בוני בלוקים כורכים בתוכם מוצרים אחרים ואפילו מתחילים להציע שירותים. על ידי שילוב מוצרים אחרים, יכולים להיות חידושים בין חיכוכי גז, ביצוע עסקאות ואפילו ניטור זמן ריצה כדי להבטיח שעסקאות עם תוצאות צפויות כלולות בחסימה. בכך שתתחיל להציע שירותים כמופשטים, יהיו אינטגרציות בקרוב ומוצרים פנימיים עם העתיד חוצה שרשרת, התאמה אישית של בלוק, ובוודאי מגוון של החלקת MEV. זה היה מאמר די מרתק לקריאה, ואני ממליץ בחום למי שמתעניין בבניית בלוקים וחידושים בשכבות קונצנזוס לקרוא אותו.
Mempools
דיון נוסף שמתרחש כרגע הוא איך אנחנו תופסים את ה- mempools וכיצד להפוך אותם ליעילים יותר. בדרך כלל השורש של כל התנגשויות MEV, mempools הם נושא נוגע ומסובך ברוב קהילות הבלוקצ'יין כבר זמן מה. למרות שבמבט ראשון דרך פוטנציאלית להחלקת MEV היא עם מפולות מוצפנות, יש מגוון שאלות אחרות איך זה יפעל בפועל. ג'ון שרונאו עושה עבודה מצוינת בזה מאמר הסבר כיצד ייראה פונקציונלי ממבר מוצפן. לאלו מכם שרוצים הסבר פשוט יותר, הנה ציוץ נהדר חוט בנושא.
נושא חם כרגע בנוגע לממפול הוא ERC-4337. אם כי בעיקר סובב סביב הפשטת חשבון (שזה מאמר אחר לגמרי לפעם אחרת), השינוי העיקרי שמביא ERC-4337 הוא שכעת המשתמשים יוכלו ליצור אינטראקציה על מפול חלופי של "פעולת משתמש". הנה נהדר מאמר על מה הם השלבים הבאים עבור שרשרת האספקה של MEV עם ERC-4337.
Sei וחלוקת MEV חיצוניות
כדי לגעת בנקודה זו בקצרה, מוקד חדש של חלק מרשתות הבלוק הוא להפוך לרשתות מיוחדות וספציפיות למגזר. אחד מאלה הוא סאי, שהיא שכבה-1 המתמחה למסחר. למרות שהדיון על רשתות ספציפיות למגזר הוא אחד לזמן אחר, ל-Sei יש גישה די מגניבה כיצד הם מתמודדים עם MEV. כפי שדיברנו פעמים רבות, ישנן השלכות חיוביות ושליליות ל-MV. MEV של ניהול חזית ומאמת בבירור הוא שלילי נטו לשרשרת, בעוד לארביטראז' ופירוק MEV יכול להיות טיעון משמעותי בכיוון השני. סיי מבינים זאת, אז במקום למגר את MEV לחלוטין, יש להם שתי גישות שונות כיצד הם מטפלים בבעיה. כדי למקסם MEV טוב, סיי משתמש ב"מכירה פומבית בסגנון Flashbots מחוץ לרשת". למרות שזה מעניין בפני עצמו, הדרך שבה סיי מתקרבת ל-MV הרע היא די מגניבה. Sei משתמש בסוג של מכירות פומביות אצווה תכופות עם מתקדם ויליד לחלוטין מנוע התאמת הזמנה (OME) שמגבש כל פקודה שוק בודדת בסוף החסימה, ואז מבצע את כל ההזמנות באותו מחיר סליקה אחיד. כלומר ללא קשר לסדר העסקה, כל אחד בבלוק הזה (בסביבות 450 אלפיות השנייה) מקבל את אותו המחיר. הגישה של Sei לחלק את הצורות השונות של MEV ולכבוש אותו בדרכים נפרדות היא רעיון שאני מקווה לראות גם בלוקצ'יין ויישומים אחרים מנסים.
דלג על פרוטוקול
אחד הנאשמים האהובים עליי ב-MV הוא דלג על פרוטוקול, בונה תשתיות לבלוקצ'יין ריבוני על המערכת האקולוגית של קוסמוס. יש להם מגוון רחב של מוצרים, החל מ דלג על בחירה (מערכת מכירות פומביות של בלוקצ'יין המאפשרת למחפשים ללכוד MEV), ל- Skip Secure (נקודת קצה פרטית של RPC המאפשרת לכל מי שמוסיף אותה לארנקו לבצע עסקאות פרטיות). לאחרונה הם השיקו ProtoRev, מודול על-שרשרת על Osmosis שמריץ עסקאות באופן מיידי בזמן הביצוע, ובכך לוכד את ה-MVV הזה ומשתף אותו עם המשתמשים שלו.
עם זאת, לאחרונה (ומה שאני הכי מתרגש ממנו), הם הודיעו שהם עובדים על בונים בבעלות פרוטוקול (POB), מתקפת הנגד שלהם לתוכנית ההפרדה בין מציעים-בונים (PBS) של Ethereum. על ידי הטמעת POB, זה ימנע ריכוזיות של בונים על ידי מזעור זרימת הזמנות פרטית ותסיר תלות מוחלטת בבונים מחוץ לרשת. כל הלכידה מחדש של MEV תהיה בתוך הפרוטוקול ותאפשר לרשתות להתאים אישית לחלוטין את ה-Mempools וההעדפות שלהן. בסך הכל, סקיפ עושה עבודה נהדרת עבור המערכת האקולוגית של קוסמוס ואני בהחלט שומר עליהם עין כשהם משיקים מוצרים מדהימים, לכאורה, כמעט מדי שבוע.
1/ $ OSMO MEV שנתפס במהלך 24 השעות האחרונות.
מודול ProtoRev של Skip מסתובב @osmosiszone לתוך כספת בין שרשרת.
תארו לעצמכם מתי נגמר שוק הדובים ו $ אטום / $ OSMO מוערכים בצורה חיובית יותר 😎 pic.twitter.com/Hrb3ftCJb7
— הקיסר Osmo🧪 (@Flowslikeosmo) במרץ 17, 2023
יישום MEV Protection
בדו"ח MEV הקודם שלי, דיברתי על שני מחנות נפרדים בצורה של הגנת MEV: אלו המנסים להידבק בשכבת הקונצנזוס או הפרוטוקול, ואלה המנסים למזער או למגר אותה לחלוטין בשכבת היישום. מאז שפרסמתי את הדו"ח האחרון שלי, היו שתי הודעות בקשות שמשכו את תשומת ליבי.
האפליקציה הראשונה שתפסה את עיני היא קוליבריו, ממסר BEV (Broadcaster Extractable Value) הראשון. על ידי מתן אפשרות לשידורי עסקאות (תחשוב לספקי צמתים, ארנקים, גשרים, ואפילו Dapps ופרוטוקולים בעתיד) להיות הבעלים של זרימת ההזמנות שלהם, הם יוצרים ומייצרים ממנו רווחים. מבלי להיכנס יותר מדי לפרטים, ה-Kolibrio BEV Relay בודק כל עסקה עבור רווח MEV פוטנציאלי לפני שהן מופיעות ב-mempool הציבורי. אם יש רווח MEV, אז העסקה מתעכבת בגוש בערך, בעוד שהעסקה נכרית באופן פרטי כצרור MEV.
אני מצפה שסוג חדש זה של ממסר יאפשר חלוקה מחדש של רווחי MEV ויקדם עוד יותר את מגמת הדמוקרטיזציה של MEV. אלה מכם שמתעניינים איך זה עובד יותר לעומק, שלהם תיעוד עושה עבודה די טובה בהסבר מהי המשימה.
אפליקציה נוספת שמצאתי די מעניינת ולא מסורתית היא מדחפים. למרות שיש להם מעט מאוד מידע ציבורי על איך בדיוק עובדים StabilityKeepers שלהם, שלהם פריסה ב-ZKSync בהחלט בולט. בנוסף, משהו שלא ראיתי עד עכשיו בתחום הבלוקצ'יין, או כל נכס חלופי למען האמת, הוא ההזדמנות להשקיע בבוטים של MEV. חשבתי שזה די ייחודי (לא ייעוץ פיננסי). אני מצפה ש- PropellerHeads יפרסם מידע נוסף על איך בדיוק פועלים השומרים שלהם, באופן אידיאלי בעתיד הקרוב.
אירועי MEV שונים אחרים
פלאשבוט לאחרונה פרסום טוען שלא רק ביזור טכנולוגי הוא חיוני, אלא גם ביזור גיאוגרפי כדי למנוע הטיה נגד אזור אחד או הרגולציה שלו, וכדי ליצור מערכת גלובלית באמת. למרות שזה לא רלוונטי בדיון MEV, הוא מוזכר במאמר מחקר מרתק בנושא MEV על ניתוח מדיניות Ethereum. אם מדינות היו מתחילות בסופו של דבר להוציא מחוץ לחוק או ליצור מדיניות לא רצויה עבור מחפשי MEV של מאמתים, טוען מיקולאג' ברצ'נטביץ', אז סמכויות שיפוט מקלות יותר יספגו את השחקנים הללו, ובכך יצמצמו את הביזור הגיאוגרפי. בלי קשר, להבין בדיוק אילו צורות של MEV הן חוקיות או לא (כי לחלקן יש אפילו הטבות למשתמשים שלהם), הוא צעד ראשון.
מגמה מרתקת נוספת בתחום MEV היא עסקאות הארביטראז' החפירות בהשוואה לסוגי MEV אחרים. באחרונה לדווח מאת EigenPhi, הם מתארים שמשחקי ארביטראז' הם כמעט מחצית (47.5%) מעסקאות MEV, בעוד שהם גם ההזדמנויות השכיחות ביותר (63.8%). אין ספק שהארביטראז' ימשיך להיות הצורה הדומיננטית של MEV, ובצדק, שכן פרוטוקולי DeFi רבים מסתמכים עליו כדי לפעול. עם זאת, ארביטראז' אכן יוצר כמה חששות ריכוזיות, במיוחד ב-Ethereum. עשרת בוטי הארביטראז' המובילים ב-Ethereum היוו 51.3% מנתח הרווחים של MEV, בעוד שהסביבה היותר מסבירת פנים וכנראה פחות חודרת לרשת BNB אפשרה לעשרת הבוטים המובילים להוות רק 25% מנתח הרווח של MEV. ככל שרשת BNB ממשיכה להתקדם ולהצמיח את מיצוב ה-DeFi שלה, אני מצפה שתחרות MEV תגדל שם באופן משמעותי.
מקדש עסקאות MEV
לאחרונה היו כמה מחזות MEV שכדאי גם להסתכל עליהם כדי להבין איך הבוטים המקצועיים משחקים וכדי להבין איך אתה יכול להגן על עצמך בצורה הטובה ביותר. רק בשבוע שעבר, במהלך ההתרסקות של בנק עמק הסיליקון, USDC השתחררה מעט, ויצרה פחדים ברחבי קהילת DeFi. בזמן שמשתמשים נמלטו למקום מבטחים במטבעות יציבים אחרים, למרבה הצער אחד המשתמש נשחט במהלך ההחלפה שלו - נסחר ב-2.08 מיליון דולר 3CRV כדי לקבל 0.05 דולר של USDT, תרחיש נורא לחלוטין. בוט MEV בר המזל במקרה הזה שילם 45 דולר בדלק ו-39 אלף דולר בשוחד MEV, והניב רווח של 2.045 מיליון דולר.
יש כמה לקחים שאפשר לקחת מזה. קודם כל, המשתמש היה צריך להיות ערני יותר עם העסקה שלו. ברור שההחלקה לא נקבעה, וברור שהמשתמש לא ידע שהוא יכול פשוט להחליף את אסימון ה-3CRV שלו ל-USDT עם החלקה של 6% בלבד. שנית, לרשת Kyber היה מאגר Uniswap V2 מת על האגרגטור שלה, דגל אדום ברור. שלישית, למה יותר בוטים של MEV לא תקפו את זה! לפעמים היעילות (או חוסר היעילות במקרה זה) של השוק מופלאות לבחון.
עוד משחק MEV מגניב שהייתי רוצה לחלוק הוא כאשר arb bot סנדוויץ עסקאות 56 בבלוק אחד! אני לא יודע מה בדיוק לעשות מזה, אבל בלי קשר זה די מגניב לראות ולנתח. לבסוף, כאן הוא משחק MEV הרווחי ביותר בהיסטוריה המודרנית - מרתק לראות אותו במסחר MEV פשוט.
מחשבות סופיות
כפי שראינו, כמעט בכל שבוע יש חידושים מדהימים בחלל ה-MEV. אני מקווה שהכתיבה הקצרה הזו הראתה לכם כמה מהמגמות, הדיונים והחדשות הבולטות שמתרחשות לנגד עינינו. כמה מהשאלות הפתוחות שאני צופה בהן באופן אישי הן כיצד בוני בלוקים ימשיכו לצמוח עם יותר פונקציונליות, התפתחותם של מפולות, וכיצד מגיעות אפשרויות MEV שונות עם וריאציות חדשות של DeFi, רשתות מיוחדות ונגזרותיהן. לבסוף, המגמה של ביטול, החלקה או דמוקרטיזציה של MEV חזקה כתמיד, ואני מצפה שהיא רק תגדל ככל שהענף יקבל יותר עניין.
המטרה שלי היא לגרום למשתמשי הפיננסים שלי בשרשרת להיות מודעים להשפעות החיצוניות הללו ולהבטיח שהקהילה מכירה כמה מהאסטרטגיות, הכלים והפרוטוקולים המתגבשים כדי למנוע עתיד מפחיד וגרוע יותר עם בוטים הארביטראז' הרעבים. אחרי שקראת את זה, אני מקווה שעשיתי בדיוק את זה.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
- מקור: מודיעין נתונים אפלטון: PlatoData.io