The Grayscale Bitcoin Trust, כלי השקעה שמטרתו לספק חשיפה עקיפה לביטקוין (BTC) עבור משקיעים בשווקים מסורתיים, דיווחה על עלייה משמעותית בכמות המניות שהנפיקה בין הרבעון השני לרבעון הראשון של 2.
על פי אוגוסט 7 הגשה עם הרשות לניירות ערך, הנאמנות הנפיקה יותר מ-87 מיליון מניות ברבעון השני של 2, בהשוואה לסך של 2020 מיליון מניות שהונפקו במשך כל שנת 133.
הנאמנות הנפיקה כמעט 90% יותר מניות ברבעון השני של 2020 בהשוואה לראשון. זה גם מייצג יותר מגידול של פי שישה בהשוואה למחצית הראשונה של 2019, אז הונפקו רק 23 מיליון מניות.
הנכסים נטו גדלו ב-1.6 מיליארד דולר ברבעון השני של 2 לסכום כולל של 2020 מיליארד דולר. כמחצית מהצמיחה הזו הגיעה מהתיסוף של הביטקוין שבידי הנאמנות, בהיקף של 3.5 BTC נכון ל-386,720 ביוני. במחירי השוק הנוכחיים, הוא יהיה שווה 30 מיליארד דולר.
גווני אפור זוכים לעתים קרובות לביקורת על חוסר האפשרות ב פדיון מניות הנאמנות. חלק מהמוסדות והמשקיעים המוסמכים מסוגלים לרכוש מניות לפי ערכן האמיתי כפי שנקבע לפי כמות הביטקוין שהנאמנות מחזיקה. עם זאת, פעולה זו דורשת תקופת המתנה של שישה חודשים לפחות שכן המניות בנאמנות נעולות.
נאמנות GBTC נסחרה בעקביות בפרמיה משמעותית על השווי הנכסי הנקי שלה, כלומר, המשקיעים משלמים יותר מדי כדי לקבל חשיפה עקיפה לביטקוין.
בנוסף לתקופת הנעילה המגבילה משחקי ארביטראז' פוטנציאליים, חלקם ציין שאין מנגנון שיאזן את מחירי המניות של הנאמנות במידה והן נסחרות בהנחה.
לפי yCharts, ה פרמיה בדרך כלל נשאר סביב 20%. עם זאת, היא ראתה ירידות ניכרות ל-10% באפריל וביולי 2020, מה שעשוי לאותת על נוכחותם של סוחרי ארביטראז'. עם זאת, בהתחשב בכך שהפרמיה חזרה לערכים ממוצעים, לא סביר שהארביטראז' אחראית לכלל הצמיחה של הנאמנות.
חלק מהבעיות הללו עשויות להסביר התרגשות קהילתית עבור תעודת סל ביטקוין. בנוסף לאפשרות למסחר בבורסות ידועות, קרנות הנסחרות בבורסה רואות גם ארביטראז' יומי של מחיר המניה שלהן בהשוואה לשווי הנכסים שלה, מה שמבטיח שהמחירים שלהן עוקבים אחר נכסי הבסיס שלהן.
קוינטלגרף דיווח בעבר כי Ethereum Trust של גרייסקייל נסחר ב- פרמיות גבוהות אפילו יותר.