שוק דובים יום שישי

חותמת זמן: 6 במאי 2022 3:08
צומת המקור: 1298865

פייסבוקטויטרכתובת אימייל

שוקי המניות צונחים

קצת קשה לדעת מאיפה להתחיל היום אחרי שגל עצום של סלידה מסיכון שטף את השווקים בן לילה, אז בואו נתחיל היכן שאני מאמין שהריקבון באמת התחיל, החלטת המדיניות של בנק אוף אנגליה בן לילה. הבנק המרכזי של אנגליה העלה את הריבית ב-0.25% ל-1.0% בהחלטה מפוצלת (שלושה חברים רצו 0.50%), מה שהיה בהתאם לציפיות. זה מה שהם אמרו, ולא מה שהם עשו, שגרם לשפל ב-2.0%. הפצצה הייתה תחזית הצמיחה לשנת 2023, שצוינה באופן מסיבי ל-0.25% לעומת 1.25% קודם לכן.

ה-BOE בעצם אמר שעומד להיות מיתון בשנה הבאה, קצת בסתירה להצהרות הפדרל ריזרב לפיהן נחיתה רכה אפשרית בארה"ב. פקידי BOE בעצם אמרו בן לילה שהם הולכים להתרכז בהתמודדות עם האינפלציה כי אין הרבה שהם יכולים לעשות כדי לקזז את האטה. צרכנים בבריטניה, למרבה הצער, יצטרכו לסבול את עליית עלויות המחיה ומטרפת מיתון שתגרום לסטון קולד סטיב אוסטין להיות גאה. אין זה מפתיע ש-BOE עדיין לא מתכוון להתחיל לצמצם את המאזן שלה בסך 875 מיליארד ליש"ט. הדבר החיובי היחיד הוא שה-BOE כנראה יעלה את התעריפים במרווחים קטנים ויאפשר לשווקים עצמם לעשות את רוב העבודה המלוכלכת.

זה קצת בסתירה להערותיו של יו"ר הפד פאוול, לפיהם הפד יוכל להנדס נחיתה רכה עבור הכלכלה האמריקאית בעודה מתאמצת להתגבר על האינפלציה. בהתחשב ב-PHD בכלכלה היו נחושים בדעתם שהאינפלציה הייתה "חולפת" בשנה שעברה, אני נאבק להכנס לזה במלואו, וכך נראה, זה הרחוב. טענתי אתמול שהעלאת ריבית ב-0.50% בפגישה תוך התרחבות מהירה למכירת 95 מיליארד דולר של אג"ח ו-MBS בחודש מהמאזן שלהם לא הייתה יונה בכלל. כמו כן, הערותיו של מר פאוול הותירו הרבה מקום להתנועע לעלייה של 0.75% במידת הצורך. העלאות של 0.50% יכולות להיות "חולפות" כמו אינפלציה. נראה היה שהשווקים הגיעו למימוש זה בן לילה, התשואות בארה"ב ל-10 שנים טיפסו בחזרה ב-3.0% ונשארו שם, וכולם יודעים על המדורה בשוקי המניות.

הבנק המרכזי של הודו מצמץ על האינפלציה גם השבוע עם העלאת הריבית הלא מתוכננת שלהם. אני ממש מפרגן להם על זה; אין בושה להודות ביעילות שטעית ולפעול בנחישות כדי לסדר את הבלגן. אפילו חבר ב-ECB אמר בן לילה כי העלאת ריבית תישקל בפגישת יוני. לשקול ולעשות הם שני דברים שונים, אם כי אם EUR/USD הוא סביב שוויון, המחשבות שלהם עשויות להיות ממוקדות. עם זאת, כרטיס היציאה הצודק שלהם מהכלא הוא שהם עוברים במהירות לפיקוח על כלכלה פסאודו-מלחמתית.

עם זאת, מטלטלים יושבי גדר, הבנק המרכזי של אוסטרליה, לא התיידדו יותר מדי עם ההדרכה שלהם. עלייה בשיעורים ב-0.25% בתחילת השבוע, תוך כדי משחק הקלף הניצי היוני. הצהרת המדיניות המוניטרית של RBA הבוקר אמרה מסר שונה למדי ואני תוהה אם הם קיוו שאף אחד לא צפה כי זה יום שישי. היא העלתה באופן מסיבי את תחזיות האינפלציה הממוצעות לקצוץ ל-4.75% עד דצמבר 2022, ו-3.25% עד דצמבר 2023, כאשר אינפלציית הליבה נשארת מעל תחום היעד של 2-3% עד 2024. היא אמרה כי ראוי להתחיל לנרמל את הריבית וכי עוד יותר יידרשו העלאות כדי לרסן את האינפלציה. המניות האוסטרליות היו מוכות היום לאחר השפל בוול סטריט בין לילה בכל מקרה, אבל כנראה היו סובלים מגורל דומה בכל מקרה לאחר פרסום RBA SoMP.

לאט אבל בטוח, יושבי הגדר של הבנק המרכזי נגררים למאבק האינפלציה, גם אם הם נלחמים בפעולות עורפי יונים. המציאות שבה האינפלציה חזרה לעולם אחרי 20 שנה, שהריצה של 15 השנים של עלות ההון היא אפס אחוז הסתיימה, או שאיננו יכולים עוד לסמוך על הבנקים המרכזיים שיהפכו את העברות העושר לבעלי בתים ומשקיעי הון. והחוב התאגידי של קליגולה באמצעות הקלות כמותיות, נראה כי הוא מתעורר לעולם. יכול להיות שהגענו לשיא הגלובליזציה ועם האטה של ​​סין, תהליך שקיים לפני הקורונה-אפס אני יכול להוסיף, ומלחמה במזרח אירופה שתערער את רשתות הערך של המזון והאנרגיה בעולם, אין זה מפתיע ששוקי המניות אולי יש מחשבות שניות לגבי הערכות שווי, אפילו ברמות האלה.

ועדיין, השבוע לא נגמר, עם תלושי שכר חוץ-חקלאיים בארה"ב עדיין לבוא. ציפיות השוק הן שיתווספו כ-400,000 משרות, בערך כמו מרץ, כאשר האבטלה תרד ל-3.50%. סטייה חדה, למעלה או למטה, מהתחזית החציונית, אמורה לייצר תוצאה מאוד בינארית בהתחשב באופי הסכיזופרני של השווקים הפיננסיים לטווח הקצר כרגע. הדפסה מצפון ל-500,000 אמורה לעורר הידוק מהיר יותר על ידי מיתון אפשרי של הפד שווה למכירת מניות, אג"ח, זהב, קריפטו, DM ו-EM FX, תגובת קנייה בדולר ארה"ב. לעומת זאת, הדפסה מתחת ל-300,000 אמורה להראות אנחת רווחה פחות עצרת הידוק של הפד. קנה מניות, אג"ח, זהב, קריפטו, מטבעות DM ו-EM ומכור דולר אמריקאי. זה סוג כזה של שוק.

למרבה המזל, לרובנו עדיין יש את סופי השבוע שלנו פנוי, אבל אם רוצים לראות את כיוון הנסיעה לתחושת השוק, מרחב הקריפטו בסוף השבוע הזה עשוי להיות מעניין לצפייה, במיוחד אם נקבל כמה פצצות כותרת. ביטקוין החזיק בתמיכה בצורה מושלמת לפני התמיכה ב-37,400.00 דולר ביום רביעי, ועלה ב-5.20% בעצרת ההקלה הכללית לאחר FOMC. בן לילה, היא איבדה בסביבות 8.0% ונסחרה עד ל-35,600.00 דולר ארה"ב, תוך התרסקות דרך תמיכת המשולש במחיר של 37,400.00 דולר. התפתחויות שליליות במהלך סוף השבוע עשויות לדרבן מכירה לסביבות 32,000.00 דולר הגדרות ביום שני, כהתחלה גרועה. אם סנטימנט הסיכון ימשיך לצנוח, עצמות העוף בתרשימים הטכניים מצביעים על כך שהביטקוין עשוי להיות בדרכו ל-28,000.00 דולר ואז ל-20,000.00 דולר. החזק את החיים היקרים.

בול זמן:

עוד מ שוק ההון