מניות מגמה דובית פגיעות לתיקון של 10% עד 15%.

השוק עושה משהו שקורה לקראת התיקונים.

כאשר S&P 500, נאסד"ק ו מדד התנודתיות של CBOE להתרומם יחדיו, ג'וליאן עמנואל של BTIG מזהיר שזה לעתים קרובות מבשר לנסיגה של 10% עד 15%.

"בכל פעם שראינו את זה בחזרה לתחילת 2018, היינו למעשה רחוקים שבועות מתיקון", אמר אסטרטג ההון והנגזרים הראשי של החברה ל-CNBC.מדינת המסחר" ביום שני. "האחרון היה בספטמבר האחרון. אנחנו חושבים שההיסטוריה יכולה למעשה לחזור על עצמה".

לדברי עמנואל, מגמת הדובי מתרחשת כבר כמה חודשים.

"תוכל לסחור בחזרה ל-4,000 [במדד S&P 500]", אמר. ביום שני ירד המדד ב-0.18% ונסגר ב-4,387.16. מדד S&P 500 עלה בכ-17% עד כה השנה.

עמנואל מציע עלייה בפחדים מ- COVID-19 משתני דלתא בתקופה הקשה עונתית למניות יוצרת מצב מסוכן יותר.

"לפני ארבעה או חמישה שבועות, ממש לא דאגנו לגרסת הדלתא", אמר. "ייתכן בהחלט שהצמיחה [הכלכלית] שציפינו עשויה להגיע לאט יותר."

עם זאת עמנואל, שור לטווח ארוך, רואה בבעיות לטווח הקרוב בריא מכיוון שהוא יעניק לשוק רענון מרכזי.

"המנהיגות שלה שהיתה קצת מרוכזת מדי", אמר עמנואל.

החששות שלו חלים בעיקר על קומץ של גידול מכסה גדול ו ביג טק מניות.

"לפי הערכות הערך האלה וככל שהמניות האלה רצו, הן למעשה פגיעות בעינינו, במיוחד בהתחשב בפוטנציאל של סין, כנקודה כללית קדימה", הוסיף עמנואל.

למרות הסתייגותו מהשקעה בחברות אמריקאיות עם חשיפה ניכרת לסין, גם עמנואל לא יתעלם מכך לחלוטין.

"רכישת סין כאן היא רעיון לא לבעלי לב חלש", אמר. "שוק האופציות בפרט משדר את סוג המסר של כמעט פאניקה שראינו בתחתית השוקת המגיפה."

בייג'ינג כבר פגיעה במניות בסין הנסחרות בארה"ב. ב-"Trading Nation" בחודש שעבר, הכלכלן סטיבן רואץ', שכיהן כיו"ר מורגן סטנלי אסיה, הזהיר כי הפעולות מסמנות את השלבים המוקדמים של מלחמה קרה.

עם זאת, עמנואל מאמין שסין יכולה להיות שווה את ההימור למשקיעים. הוא מציין שהיא נסחרת ברמה הזולה יחסית לארה"ב מזה 25 שנה.

"סין נראית מעניינת מאוד בתור מחזה סותר", אמר עמנואל. "בהחלט יש שם הזדמנות שעלולה לבוא על חשבון מניות הנאסד"ק שהיו כל כך גבוהות בחודשים האחרונים".

כתב ויתור