בנקים מרכזיים עשויים להגביר את רכישת הזהב

התעלם ממה שאומרים הבנקים המרכזיים; במקום זאת, צפה במה שהם עושים.

בעוד שהם עושים קקי בזהב או מעמידים פנים שהוא לא קיים, בנקים מרכזיים גלובליים צוברים בשקט אך באגרסיביות מטילי זהב כבר כמה שנים. הבנק המרכזי של רוסיה, למשל, היה קונה עקבי של זהב.

בנקים מרכזיים גדולים אחרים גם רכשו והחזיקו את המתכת, אם כי חלקם הצטמצמו בשנה שעברה בעקבות המגיפה ומחירי השיא הגבוהים של המתכת.

בהינתן תנאי שוק נוחים יותר וסיכונים גדולים יותר להחזקת יתרות דולר אמריקאי, בנקים מרכזיים עשויים בקרוב להגביר את קניית הזהב שלהם שוב.

הבנק המרכזי ההונגרי ציטט "יעדי אסטרטגיית מדיניות לאומית וכלכלית ארוכת טווח" למהלך שלו.

הבנק המרכזי גם הזכיר סיכונים חדשים שהתפתחו כתוצאה ממגיפת קוביד-19 המתמשכת שזעזעה את העולם.

הבנק תיאר את הזהב כאחד מנכסי הרזרבה החשובים ביותר בעולם.

רכישת זהב של הבנק המרכזי בעשור האחרון סייעה לתמוך במחיר הזהב. עם זאת, המגמה החדה של עלייה ברכישות הבנקים המרכזיים הגיעה לעצירה בשנה שעברה, כאשר מחירי השיא וההשלכות הכלכליות של תגובת המגפה העולמית השתלטו.

רכישות של הבנקים המרכזיים התחילו לאט בשנת 2021. אבל ככל שמגמת הרכישות מתחדשת, סביר להניח שההמות הפיננסיות הללו יהפכו לקונים נטו לשנה.

כאשר בנקים מרכזיים גלובליים לא רק קונים אלא גם מחזיקים כל כך הרבה מטילי זהב פיזיים, זה כמובן מעלה את השאלה למה.

ישנן מספר סיבות לכך שהמוסדות הפיננסיים החזקים הללו מחפשים להוסיף זהב לעתודות שלהם. אלה כוללים גיוון, יציבות, ועליית מחירים פוטנציאלית.

גִוּוּן

זה לא סוד שזהב יכול להוסיף גיוון בתיק.

למתכת הצהובה נוטה להיות מתאם שלילי למניות, ולעיתים קרובות עוברת הפוך גם למדד "דולר" הפדרל ריזרב. המשמעות היא שככל שערך תיקי המניות יורד או כשהחזקות בדולר מאבדות מערכן, מחיר זהב עשוי לעלות, ולקזז את ההפסדים הללו, כולם או חלקם.

יציבות

ג'יי.פי מורגן הנהדר אמר פעם "זהב זה כסף, כל השאר זה אשראי".

לדעתנו, שום דבר לא יכול להיות נכון יותר.

כמאגר אמין של עושר וערך במשך אלפי שנים, לזהב הפיזי יש מוניטין כמגן על עושר וערך.

שלא כמו פיאט, או מטבעות נייר, זהב לא יכול להיווצר יש מאין על גחמה. לא ניתן לתמרן אותו או להתעסק איתו בדרך אחרת כדי להקל על התוצאות הרצויות. שוק הזהב מונע פשוט על ידי חוקי ההיצע והביקוש.

הבנק המרכזי של הולנד ניסח זאת היטב, וציין, "חט זהב תמיד שומר על ערכו. משבר או לא. זה נותן הרגשה בטוחה. אחזקות הזהב של בנק מרכזי הן אפוא מגדלור של אמון".

הערכת מחיר

שוק הזהב עשה כברת דרך בשנים האחרונות וייתכן שהוא רק מתחיל בריצה רב-שנתית.

המתכת הצהובה, מאז תחילת שנות ה-2000, יותר מפי ארבעה בערכה כפי שנמדד בשטרות הפדרל ריזרב.

מתחילה את המאה ה-21 בסביבות 400 דולר לאונקיה, המתכת הצהובה הגיעה לשיאים חדשים בכל הזמנים בקיץ האחרון, כמעט 2100 דולר לאונקיה ועדיין נסחרת קרוב או מעל לשיא כל הזמנים כמעט בכל המטבעות בעולם.

בהתחשב במדיניות הדפוס החופשית של כל בנק מרכזי, פשוט אין מכשול לעלייה חדה במחירי הזהב.

אם הדולר ימשיך להיחלש, ולדחוף את האינפלציה גבוה יותר, מחיר הזהב יכול בקלות להכפיל או יותר מהרמות האחרונות - לשים 5000 דולר לאונקיה על השולחן.

ברור שיש עוד הרבה סיבות להחזיק זהב פיזי. עם זאת, השלושה המתוארים כאן הם מהגדולים ביותר, והם המניעים העיקריים של רכישת הבנקים המרכזיים.

אם המוסדות הפיננסיים הגדולים והחזקים ביותר בעולם רואים את הזדמנות הערך שמציגה בעלות על זהב, לא כדאי?