מניות בסין שוורים הזקוקים לנזילות חדשה - MarketPulse

מניות סין בשוורים הזקוקים לנזילות חדשה - MarketPulse

חותמת זמן: 12 במאי 2023 2:25
צומת המקור: 2091139

  • מדדי המניות של סין הניבו ביצועים נמוכים מול שאר העולם.
  • נתוני מאקרו חלשים וסיכון גיאופוליטי חיזקו את התקף החולשה האחרון.
  • ייתכן שהבנק המרכזי של סין, PBoC, ייאלץ לנקוט במדיניות אקמודטיבית יותר פרואקטיבית.

בשבוע האחרון, הביצועים של מדדי המניות בסין והשליחים שלו היו פחותים משאר העולם. במונחים של תשואות משבוע עד לתאריך זה של הכתיבה, CSI 300 ו-China A50 רשמו הפסדים של -1.10% ו-0.90% בהתאמה לעומת תעודת הסל MSCI All-Country Word Index של -0.40%.

בנוסף, מדדי המניות של הונג קונג פיגרו גם הם השבוע עם הפסדים שנראו במדד האנג סנג (-2.00%) ובמדד ה-Hang Seng China Enterprise (-1.70%). היוצא מן הכלל עד כה הוא ממדד Hang Seng TECH, שמרוכז מאוד במניות ה-Big Tech של סין, קיצץ את ההפסד שלו מ-3.5% עד -0.15% מהשבוע הקודם, בסיוע תוצאות רווח טובות מהצפוי ברבעון הראשון של e- ענקית המסחר, JD.com.

נתוני מאקרו חלשים הפעילו לחץ כלפי מטה על יעד הצמיחה של 5% בתוצר של סין לשנת 2023

הנתונים הכלכליים העיקריים האחרונים שהגיעו מסין הצביעו על כך שקפיצת הצמיחה ממדיניות "אפס הפתיחה מחדש שלאחר קוביד" התפוגגה.

פעילות הייצור חזרה למצב התכווצות באפריל לאחר שלושה חודשים רצופים של צמיחה ומגזר השירותים הוא גם סימני עייפות התרחבות שכן מדד ה-Caixin Services PMI לאפריל ירד ל-56.4 משיא של 28 חודשים של 57.8 שנדפס במרץ.

הלחצים האינפלציוניים היו חסרי ברק בסין באופן מפתיע למרות המדיניות המכוונת לצמיחה לאחרונה שיושמה על ידי סוכנויות מדינה מרכזיות הקובעות מדיניות. נתוני מדד המחירים לצרכן האחרונים לאפריל ירדו ל-0.1% משנה לשנה, 3 שלו.rd חודש רצוף של האטה מתחת ל-2%, ומחירי שערי המפעל הנמדדים במדד מחירי היצרן צנחו ל-3.6% משנה לשנה, החודש השביעי ברציפות של התכווצות.

נתונים אלה מצביעים על סביבה חיצונית חלשה והיעדר האינרציה מהביקוש המקומי לכיסוי החסר, הגדיל את הסיכון לספירלה הדפלציונית בסין, תערובת רעילה שעלולה להימשך אם לא יטופלו. כמו כן, הלחצים האינפלציוניים בסין נמוכים בהרבה מהמדד הממוצע של שיעור האינפלציה בקרב מדינות מתעוררות ומפותחות.

סיכון גיאופוליטי מוגבר עלול להרחיק משקיעים זרים

השקעות זרות ישירות וזרימת תיקים לסין עשויות להאט עקב המדיניות העדכנית בהנהגת הממשלה המהדקת את הגישה הזרה למידע רגיש על תאגידים סיניים ואנשי ניהול מפתח על רקע המתיחות הגוברת עם ארה"ב.

בנוסף, יוזמה קודמת דחקה במפעלים בבעלות ממשלתית להוציא בהדרגה את חברות רואי החשבון המוכרות הבינלאומית "ארבע הגדולות" לביקורות בסין בשל חששות אבטחת מידע.

כל הצעדים הללו ייצרו גוון של "אטימות" בשווקים הפיננסיים של סין שעלולים להרתיע זרימת הון זר למרות שוק המניות הסיני שיש לו הערכת שווי זולה יותר מארה"ב; MSCI China נסחרת לפי יחס מחיר לרווח קדימה של 10.2 לעומת יחס של 18.0 ב-S&P 500 האמריקאי בהתבסס על נתונים של Refinitiv נכון ל-10 במאי 2023.

הבנק המרכזי של סין, PBoC עשוי להיאלץ לפתוח את ברז הנזילות שלו

צמיחת האשראי בסין התמתנה משמעותית באפריל, כאשר המימון המצטבר הגיע ל-1.22 טריליון יואן, מתחת לתחזית הקונצנזוס של 2 טריליון יואן. בנוסף, צמיחת M2, המדד הרחב ביותר של היצע הכסף, ירדה ל-12.4% משנה לשנה, הקצב האיטי ביותר שנראה עד כה השנה.

העמדה הנוכחית של PBoC בקידום צמיחה היא לפי התסריט של גישה ממוקדת ולא סגנון הקלה כמותית כוללת כדי למנוע פריסת משאבים לא פרודוקטיביים בפעילויות ספקולטיביות.

בהתחשב בפגישת הפוליטביורו הקודמת באפריל, שהדגישה את המדיניות הפיסקלית הפרואקטיבית שיש להגביר ולפעול לצד המדיניות המוניטרית כדי להגביר את רמות הביקוש הבלתי מספקות הנוכחיות, PBoC עשויה ליישם הורדת ריבית על מסגרת ההלוואות לטווח בינוני (MLF) לשנה. שיעור בקרוב, ביום שני הבא, 15 במאי או ביוני כדי לטפל בנתוני המאקרו החלשים האחרונים כפי שהוזכר קודם לכן; הקיצוץ האחרון בשיעור MLF לשנה יושמה באוגוסט 2022.

פרמיית מניית China AH הגיעה לאזור תמיכה מרכזי

איור 1: מגמת מדד ה-Hang Seng Connect China AH פרימיום ב-12 במאי 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

מדד Hang Seng Stock Connect China AH Premium מודד את פרמיית המחיר או ההנחה המוחלטת של מניות China A על פני מניות H הנסחרות בכפולות שלהן בהונג קונג. רמה מעל 100 מצביעה על כך שמניות A יקרות יותר ממניות H ולהיפך כאשר המדד יורד מתחת ל-100.

ההתכווצות האחרונה של 3.3% של מדד AH Premium מהשיא שלו ב-3 במאי 2023, 143.71, הגיעה לתמיכה מרכזית לטווח בינוני ברמה של 138.70, המוגדרת על ידי ממוצע נע של 50 יום, שהמדד נסחר מעליו. זה מאז 22 בפברואר 2023.

בהסתכלות על העדשה מנקודת מבט של ניתוח טכני, מדד AH Premium עשוי להתחיל להתאושש בשלב זה ומהלך כזה צפוי להתחזק על ידי מדיניות מוניטרית מקדמת יותר של PBoC. עלייה פוטנציאלית במדד AH Premium עשויה להפוך את הרכות האחרונה שנראתה במדדי המניות בסין.

ניתוח טכני של China A50 - 12,300 נותרו התמיכה העיקרית לצפייה

איור 2: מגמת A50 בסין נכון ל-12 במאי 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

אל האני מדד סין A50 (פרוקסי לחוזים העתידיים של FTSE China A50) לא הצליחה שוב לביים פריצה שורית מעל התנגדות טווח הביניים של 13,470 ביום שלישי, 9 במאי; הניסיון השני שלה, והוא רשם ירידה של -3.7% לאחר מכן.

מומנטום הפוך לטווח קצר עדיין לא קיים, כפי שצוין על ידי מתנד RSI 4 שעות שעדיין נמצא מתחת להתנגדות המקבילה ברמה של 58% ויש לו מקום לגלישה פוטנציאלית נוספת לפני שיגיע לאזור מכירת יתר (מתחת ל-30%) .

נקודה שיש לציין היא שהמדד עדיין מתפתח בתצורה שורית פוטנציאלית לטווח ארוך של "היפוך ראש וכתפיים" מאז השפל של 15 במרץ 2022 עם התמיכה המרכזית המרכזית לטווח הבינוני של 12,300.

חיסול מעל 13,470 רואה את ההתנגדות הבאה מגיעה ב-14,100.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

קלווין וונג

מבוסס בסינגפור, קלווין וונג הוא אסטרטג מאקרו עולמי בכיר וותיק עם למעלה מ-15 שנות ניסיון במסחר ובמתן מחקרי שוק על מט"ח, שוקי מניות וסחורות. נלהב בחיבור הנקודות בשווקים הפיננסיים ושיתוף פרספקטיבות סביב מסחר והשקעה, קלווין וונג הוא מומחה בשילוב ייחודי של ניתוחים בסיסיים וטכניים, המתמחה ב-Elliot Wave ובמיצוב תזרים קרנות, כדי לאתר את רמות ההיפוך הפיננסיות. שווקים. בנוסף, במהלך עשר השנים האחרונות, קלווין ערכה סמינרים רבים בנושא תחזית שוק וסמינרים הקשורים למסחר, כמו גם קורסי הכשרה לניתוח טכני, עבור אלפי סוחרים קמעונאיים.
קלווין וונג

פוסטים אחרונים מאת קלווין וונג (לראות את הכל)

בול זמן:

עוד מ שוק ההון