ממונפים מטבע מבוזר מסחר - כלומר מסחר בקריפטו עם כספים שאולים - כרוך בסיכונים משמעותיים. זה נובע בעיקר מהאופי הבלתי יציב של השוק.
בחודש מאי, שוק המטבעות הקריפטוגרפיים, שצמח בצורה משמעותית במהלך השנים האחרונות, התאושש באלימות לאחר שורה של אירועי שוק שליליים ואיבד יותר מ-50% משווי השוק שלו. הנסיגה, שגרמה להפסד שוק מדהים של 2 טריליון דולר, חשפה גם כמה מהחולשות הגדולות ביותר של השוק. אחד מהם היה השימוש הפזיז במינוף בשוק תנודתי היסטורי.
המשקיע המיליארדר מייק נובוגרץ אישר לאחרונה את הכיוון הזה. נובוגרץ הוא לוחם עז למען התעשייה בכלל והיה פעם תומך נלהב של המערכת האקולוגית של טרה לפני קריסתה.
לאחרונה הוא הודה שהמעיט בכמות המינוף בשוק ובהפסדים שהוא יביא.
"לא הבנתי את גודל המינוף של המערכת. "אני לא חושב שאנשים ציפו שזהו גודל ההפסדים שיופיעו במאזנים של מוסדות מקצועיים ויגרמו לשרשרת חינוכית", אמר.
בשיחה עם קוינטלגרף מוקדם יותר השבוע, מייסד ומנכ"ל KoinBasket, Khaleeulla Baig, חיזק את הדעה שהשוק אכן ממונף יתר על המידה וייקח זמן מה להתאושש:
"שווקי הקריפטו עדיין נמצאים בשלב המו"פ, וזה לא אמור להפתיע אותנו לראות עוד כמה פרויקטי קריפטו נכשלים, במיוחד אלה שנבנו על בטחונות ומינוף."
הוא הוסיף כי הרגולטורים עשויים לבחון את פער המינוף כדי להגן על המשקיעים, "למרות שאירועים אלה פתחו דלתות לרגולטורים ולמשתתפים בתעשייה לבנות מנגנונים חזקים כדי למנוע אסונות כאלה בעתיד".
מה זה מינוף?
המינוף מכוון לשימוש בהון שאול למסחר ועומד לרוב לרשות סוחרים מקצועיים עם ניסיון משמעותי בניהול סיכונים.
כדי לסחור במוצרים ממונפים, סוחרים צריכים בדרך כלל לבצע הפקדה מינימלית אצל ברוקר שתומך בסוג זה של מסחר. פלטפורמות התומכות במסחר ברווחים מלוות למעשה כסף למשקיעים כדי לפתוח פוזיציות גדולות יותר.
עמדות המוחזקות למעלה מתקופה מסויימת חייבות בעמלת ריבית מנוכה מכספים המוחזקים כבטוחה. העלויות משתנות לעתים קרובות ותלויות בסכום הכסף שניתן לפוזיציות של מרווח פתוח.
הרווחים והגירעונות מוגדלים מכיוון שהרווחים וההפסדים בחשבונות מרווח מבוססים על הגודל המדויק של הפוזיציה שנפתחה. לכן, סוחרים חסרי ניסיון המשתמשים באסטרטגיות מינוף גבוה צפויים לחשוף יתר ברגעים של תנודתיות גבוהה בשוק.
לא מפתיע, ממונף מסחר בקריפטו מוביל לחיסולים רבים בשל האופי ההפכפך של השוק. על פי נתונים של Coinglass, פלטפורמת ניתוח נתונים קריפטו וחוזים עתידיים, שוק הקריפטו מחסל מאות מיליוני דולרים בכל שבוע.
לדוגמה, ב-13 ביוני, יותר ממיליארד דולר באסימונים חוסלו תוך 1 שעות לאחר התרסקות השוק ללא אזהרה. רוב הפירוקים היו קשורים למינוף יתר.
היסטורית, מסחר ממונף יתר מוביל להתפוצצות בועה, במיוחד אם מספר לא מבוטל של שחקני מפתח מחוסלים בו-זמנית לאחר כוחות שוק שליליים מתמשכים.
בייג, שהחברה שלו מסייעת למשקיעים לסחור במדדי קריפטו ובתיקי קריפטו מגוונים, הדגישה כמה טעויות נפוצות שסוחרים קמעונאיים ומוסדיים רבים עושים כשהם עוסקים בקריפטו.
לדברי המנכ"ל, לסוחרי קריפטו רבים יש כישורי ניהול סיכונים גרועים, במיוחד כשמדובר בהגבלת הפסדים. הוא קבע שסיכוני השקעות קריפטו לא יעלו באופן אידיאלי על 15% מתיק ההשקעות של אדם. כמובן שלעתים רחוקות מקפידים על כלל זה, ומכאן הטיהורים הקבועים.
הוא גם דיבר על הצורך לפזר את הסיכונים להשקעות קריפטו כדי להימנע מתרחישים כאלה ואמר את זה משקיע צריך לפזר את הסיכון שלהם בין נכסים ארוכי טווח כדי להימנע מלהיות חריפים.
