המחסור בגז באירופה עלול לגרום לכל העולם לשלם יותר כדי להתחמם בחורף הזה

מחירי הגז הטבעי עלו יותר מ-35% בחודש האחרון, ככל שהדאגות גדלות, אין מספיק גז מאוחסן לחורף אם הטמפרטורות יהיו קרות במיוחד בחצי הכדור הצפוני.

השוק השקט בדרך כלל עבור הסחורה הפך לוהט בשבועיים האחרונים, מכיוון שהמשקיעים מתמקדים בגידול בביקוש ברחבי העולם והאספקה ​​נותרה מתחת לנורמה. האזור הבעייתי הגדול ביותר הוא אירופה, שם ההיצע נמצא בשפל לתקופה זו של השנה.

אפילו בארה"ב, כמות הגז באחסון היא 7.6% מתחת לממוצע של חמש שנים, לפי נתונים עדכניים של מינהל המידע האמריקאי לאנרגיה. גז טבעי הוא דלק חימום חשוב ואחראי לכ-35% מייצור החשמל בארה"ב, כך מצאה הסוכנות הפדרלית.

“People are starting to throw the ‘crisis’ word around” when it comes to Europe, said John Kilduff, partner with Again Capital. He said natural gas in storage in Europe is 16% below the five-year average, and the level in storage is a record low for September.

“Europe is squarely behind the eight ball going into the winter season. It’s going to put the focus on this commodity that’s been overlooked for the last several years,” said Kilduff.

נקודת המפנה עשויה להגיע בעוד מספר חודשים כאשר יתברר איזה סוג של חורף צפוי לאירופה, וגם לארה"ב. חלק מהאנליסטים טוענים בתרחיש קיצוני, המחירים בארה"ב עלולים להכפיל את עצמו אם יהיה תקופת קור ממושכת, במיוחד באירופה שבה מחסור יכול להיות חמור.

“If the winter is mildly cold, it’s going to be problematic for sure,” said Francisco Blanch, head of commodities and derivatives strategy at Bank of America.

חוזים עתידיים על גז טבעי לאוקטובר קפץ ביום שני בכמעט 5.3% לכ-5.20 דולר למיליון יחידות תרמיות בריטיות, או mmBtus. הגז הטבעי עלה ב-106% מהשנה עד היום והוא הגבוה ביותר מזה יותר משבע שנים. אבל הגז המקביל באירופה ובשווקים באסיה הוא למעלה מ-20 דולר ל-mmBtus.

“The U.S. is supposed to be an island, but in the last three or four years, there’s an increasing link between the U.S. and global market,” Blanch said. “We’ve gone from 50% correlation to 95% correlation. The U.S. market is being dragged around by this.”

ארה"ב מייצאת גז טבעי בצורה של משלוחי גז טבעי נוזלי. המשלוחים גדלו לכ-10% מהייצור בארה"ב, אמרו אנליסטים. דרום קוריאה היא הלקוחה הגדולה ביותר, ואחריה סין ויפן, לפי נתוני ממשלת ארה"ב. אבל הקונים כוללים גם את ברזיל הודו, פולין, ספרד, צרפת ופורטוגל.

“If it’s a cold winter, gas will not just be tight. It will be very tight,” said Daniel Yergin, vice chairman of IHS Markit. If that’s the case, prices could go sharply higher. “It will either be physical shortages, or it will be reflected in price.”

Strategists say for now the world’s gas supply is stretched, but prices could fall if the autumn and early winter are mild, and more gas is put in storage.

“We lean toward a lot of risks for price spikes, rather than higher and higher sustained prices,” said Christopher Louney, commodities strategist at RBC.

בריאן לוברן, מטאורולוג ראשי ב-Bespoke Weather, אמר כי ארה"ב נמצאת במדינת לה נינה, מה שעשוי להיות אוקטובר ונובמבר חמים מהרגיל בצפון ארה"ב

פחות ימים הדורשים חימום עלולים לגרום ליותר גז להיכנס למלאי לפני מזג האוויר החורפי הקר ביותר.

“I think in a few weeks, the weather is going to give us some bearish headwinds [for natural gas] as we get into the October, November period. That does not mean we won’t see a colder winter,” he said.

Europe’s winter will depend on a weather pattern that sets up over Greenland. “The early indications do not indicate a big cold winter over there,” Lovern said.

השוק חושש מהחזרה של השנה שעברה, כאשר חורף קר באירופה הביא למשיכה גדולה מהרגיל של גז.

האספקה ​​לא נבנתה מספיק באירופה, ואנליסטים אמרו שלאחרונה רוסיה צמצמה חלק מהיצוא לאירופה. אבל הצינור החדש של נורד סטרים 2, שמביא גז טבעי מרוסיה לאירופה, עשוי לפתור חלק מבעיות האספקה ​​של היבשת בחודשיים הקרובים.

של רוסיה גזפרום הודיעה בשבוע שעבר על השלמה של הצינור, שפעם התנגדה לו על ידי ארה"ב. הצינור יאפשר לרוסיה להכפיל את יצוא הגז לאירופה. Germany’s energy regulator Monday אמר שיש לה ארבעה חודשים להשלים את ההסמכה של Nord Stream 2.

The situation in Europe has caught the attention of U.S. officials. Amos Hochstein, the U.S. State Department’s senior advisor for energy security, told reporters Friday that he was concerned about supply, and potential shortages if the winter is very cold.

הוכשטיין אמר כי ניתן להגדיל את האספקה ​​של ארה"ב של גז טבעי נוזלי, המכונה בתעשייה LNG, ורוסיה יוצאת מהתקופה של אספקה ​​נמוכה.

“There’s different explanations for what’s going on, why Russian supplies are constrained,” said Yergin. “Russian and German regulators are in a debate as to whether new regulations apply that were put in place after the pipeline was given its final investment decisions.”

ירגין אמר שהביקוש באסיה היה גם גורם בהיצע הקצר. הביקוש לגז טבעי נוזלי סיני היה גבוה ב-20% מהצפוי, אמר.

TortoiseEcofin’s senior portfolio manager Rob Thummel said Europe also did not get sufficient liquified natural gas cargoes to rebuild its inventories. “What happened was Brazil hydroelectric power didn’t come to fruition,” he said.

“There was drought, so Latin America and Brazil needed natural gas,” Thummel added. During Europe’s summer, “a lot of LNG… ended up in Brazil in particular.”

Supplies in Europe were not replenished, and there was a jump in demand. “Asia and China in particular got nervous. They started buying LNG,” he said.

Thummel said he does not expect a serious problem for the U.S. this winter, and prices could come back down. He said there has been an increase in rig count in the Haynesville shale. “You’re likely to see higher volumes,” he said.

בעיה אחת עבור ארה"ב הייתה נפחים נמוכים יותר של הפקת שמן פצלי. תוצר לוואי של ייצור זה הוא גז טבעי.

“I would say the volatility in U.S. price will not be the same as it has been, and likely will be in Europe,” said Thummel. The amount of gas going into winter is about 8% below the five-year storage average, but “it’s not the end of the world,” Thummel said.

ככל שמחירי הגז הטבעי זינקו, כך גם מלאי יצרני הגז, כמו הגדולים ביותר EQT, משאבי טווח, ו משאבי אנטרו. גם המשקיעים קפצו לתוך קרן הטבע של ארצות הברית תעודת סל, שמהמרת על הסחורה.