היפוך יחס הזהב/S&P 500: האם המשקיעים המיינסטרים מוכנים?

המאמר שלי בשבוע שעבר בנושא המהפך הקרוב ביחס כסף/S&P 500 היה מאוד פופולרי.

אבל שמעתי מרבים מכם... "איך נראה אותו יחס זהב?"

השבוע אני עונה על זה. אז נוכל להיות מוכנים לפני משקיעים מהמיינסטרים שיפנו לזהב כאשר שוק המניות הרחב יתחיל להיחלש.

כשאתה מעיין בטבלאות שלהלן, אתה עשוי לתהות כמוני: האם משקיעי מניות מודעים לכמה מכה גדולה הפורטפוליו שלהם עלולים לראות?

הזהב עדיין זול ביחס למניות

הזהב עלה ב-19% ב-2019, וב-24% ב-2020. עם זאת, העליות השנתיות הרצופות הללו לא הביאו מעט לשיפור היחס שלו לשוק המניות הרחב.

יחסית ל-S&P 500, הזהב נותר מוערך בחסר. היחס חזר למקום שבו היה ב-2006.

אתה יכול לראות את הפסגות שהיחס הזה הגיע בעבר. כדי להגיע לכמה מהשיאים הקודמים האלה, זה יצטרך לעלות...

• כמעט 3 פעמים כדי להשוות את השיא של 2011
• למעלה מ-4 פעמים להגיע לשיא של 1987
• כמעט 6 פעמים כדי להשוות את השיא של 1974
• ולמעלה מ-17 פעמים כדי להחזיר את השיא של 1980!

מכיוון שזה יחס נכס אחד יכול לנוע יותר מהאחר, אבל התרחיש הסביר יותר הוא שהזהב עולה והמניות יורדות. וכנראה באופן דרמטי.

למה שהיחס הזה יתהפך?

כמעט בכל מדד שוק המניות מוערך יתר על המידה, וההיסטוריה מראה זאת הזהב נוטה לעלות ברוב הנפילות בבורסה.

אבל הסיבה הגדולה היא כי כמעט ולא נרשמה נפילה מרשלנות פיננסית חמורה מצד בנקאים מרכזיים ופוליטיקאים. כשהתהליך הזה יוצא לדרך סביר להניח שהמשקיעים יברחו ממניות וירדוף אחרי זהב, כשהפחד והמהומה יתפשטו.

איך עשוי להיראות היפוך ביחס זה?

בואו נסתכל לאן הזהב וה-S&P יכולים להיות מועדים אם נחזור לחלק מהיחסים שלמעלה...

ריגושים בשביל זהב, צמרמורות בשביל מניות

הטבלאות הבאות מציגות מה יקרה למחירי הזהב ולמדד S&P 500 אם שלושה יחסים לעיל יגיעו מהרמות הנוכחיות. כדי לשמור על פשטות, הטבלאות מחושבות מ-4,200 עבור S&P ו-$1,750 עבור זהב.

ראשית, אם היחס יחזור לשיא של 2011 של 1.67, הנה המחירים השונים של הזהב וה-S&P 500 יכולים לראות.

ברוב התרחישים שבהם זהב רשם רווח, ה-S&P 500 יחווה הפסדים משמעותיים. רק במחיר זהב של חמש ספרות, ה-S&P יראה רווח ביחס זה.

גם אם הזהב יירד ל-1,000 דולר, ה-S&P יאבד כמעט יותר מ-85% מערכו.

אמנם התרחיש הזה די מפוכח, אבל זה רק מחמיר עבור משקיעי מניות...

כך היו נראים מחירי הזהב וה-S&P אם היחס היה תואם את השיא שלו בדצמבר 1974, 2.93.

בשום מחיר זהב בטבלה, המניות לא רואות רווח.

ההבדל בין שני קטגוריות הנכסים לא יכול להיות בולט יותר. ברור שהזהב ינצח והמניות יפסידו בתרחיש היחס.

וחשבו על זה: כמה משקיעים ימכרו לפחות חלק מהמניות שלהם ויעברו לזהב? לזרוק את העובדה שההיסטוריה מוכיחה שהמשקיעים הממוצעים מתגודדים לקראת הסוף והחזרה ליחס הזה לא רחוקה.

והנה העניין הגדול, קרב חוזר של היחס של 1980 המוקדמות של 7.58.

זו תהיה תוצאה מכוערת עבור כל משקיע מושבע במניות. גם אם הזהב יזנק ל-10,000 דולר, המשקיעים במניות יראו את התיק שלהם יאבד יותר משני שלישים מערכו.

זכור, אלו אינם מחירי העמדת פנים, תחזיות דגמים או משאלת לב מצידי. כל היחסים הללו התרחשו בעבר.

ובהתחשב במקום בו היחס נמצא כעת, הסיכוי שהוא יזוז גבוה משמעותית הוא אכן גבוה מאוד.

• כאשר יחס הזהב/S&P 500 יתהפך, ההפסדים במניות יגדלו והעליות של הזהב יגדלו. בהתבסס על ההיסטוריה, המהלכים כנראה יהיו משמעותיים עבור שני קבוצות המשקיעים.

עבור משקיעים שאין להם חשיפה לזהב, עליך לשקול מה יקרה לתיק המניות שלך כאשר (לא אם) היחס הזה יתחיל להתהפך.

אני מקווה שאתה לא מאלה שבסופו של דבר מוכרים את עמדות המניות המפסידות שלך ליד התחתית וקונים זהב ליד החלק העליון שלו. עשה זאת ובסופו של דבר תהיה קורבן של העברת העושר - ובעקיפין תעזור לי ולחברי הזהב שלי להתעשר.

במקום זאת, בהתחשב בכך שמניות לא נשארות בשווקי השוורים לנצח, ושזהב מוערך בחסר מאוד ביחס למניות וסביר מאוד שיעלה כשהן מתהפכות, האם זה יהיה חכם להקצות חלק מהפורטפוליו שלך לזהב עכשיו?

אני ממליץ לך לעשות זאת לקנות קצת זהב עכשיו. ביחס הנוכחי, לא רק שהסיכון שלך נמוך מאוד אלא גם אתה להשיג את הגידור הזהב מפורסם היסטורית במתן. אתה אפילו יכול לעקוף את הפרמיות הגבוהות בעקשנות עכשיו.

ואם אתה לא קונה זהב עכשיו? ובכן, כאילו מייק מלוני אומר, העברת עושר מגיעה, ואתה תהיה קורבן או מנצח.

בהתחשב במקום שבו נמצא היחס הזה, משקיעי הזהב מיועדים להיות המנצחים.

על ג'ף קלארק

משקיע פעיל עם אהבה לכתיבה, ג'ף קלארק הוא סמכות מוכרת בעולם בתחום מתכות יקרות. כבנו של פנקס זהב עטור פרסים, עם תביעות כרייה בבעלות משפחתית בקליפורניה, אריזונה ונבאדה, לג'ף שורשים עמוקים בתעשייה. ג'ף נואם בקביעות בכנסים של מתכות יקרות, מכהן בדירקטוריון ב- Strategic Wealth Preservation בגרנד קיימן, ומספק ניתוח ופרשנות שוק בלעדית ללקוחות GoldSilver. עקוב אחרי ג'ף בטוויטר @TheGoldAdvisor

מקור: https://goldsilver.com/blog/goldsp-500-ratio-reversal-are-mainstream-investors-ready/