Ethereum קבעה את המיזוג שלה השבוע, כבר ב-15 בספטמבר. עדכון Bellatrix של Ethereum הושלם כעת ⏤ השלב האחרון לקראת המעבר של Ethereum מהוכחת עבודה להוכחת הימור.
המיזוג הוא ללא ספק שדרוגי הבלוקצ'יין המפורסמים ביותר בשנה ⏤ מובן, בהתחשב בכך שה-Ethereum הוא הנכס הדיגיטלי השני בגודלו לפי שווי שוק. עם זאת, פחות מפורסם הרווח העצום שהפיקו מקורבים עשירים מסוחרים קמעונאיים סביב האירוע.
חמש דרכים שבהן מקורבים עשירים מרוויחים מהמיזוג על חשבון משקיעים ממוצעים
1. חיוב אנשים פחות עשירים (עם פחות מ-32 ETH) עבור הימור כשירות
אם למישהו יש פחות מ-32 ETH (~54,000$) הנדרשים להפעלת מפתחות אימות ב-Ethereum 2, הוא לא יכול להשתתף בתגמולים של הוכחת הימור, המשלמים א. משתנה 3-18% בשנה. החמצה אפילו של תגמול שנתי מחושב שמרני של 4% שווה לאובדן מחצית מעמדה אחרת כל 17 שנים, כך שמשקיעי ETH צריכים להשתמש בהימור כשירות.
ישנם שירותים שונים ל יתד ETH עם צד שלישי שיאמת חסימות בשמו ויעביר חלק מתגמולי ההימור שלו. כמובן, מנהלי שירותים אלה גובים עמלה ⏤ הדוגמה הראשונה של מקורבים עשירים המוציאים כסף מסוחרים קמעונאיים באמצעות המיזוג.
2. מסחר ב-de-pegs של ETHs של לידו
כפי שצוין לעיל, העברת תגמולים בהימור ללא המינימום 32 ETH תמריץ כמובן משקיעים קמעונאיים להפקיד את עמדות ה-ETH הקטנות יותר שלהם בשירות הימור. שירותי ההימור הפופולריים ביותר מחזירים אסימון קנייני של "נתח ETH" כייצוג של עמדתם.
לדוגמה, ספקית ההימורים הפופולרית ביותר של Ethereum 2 היא Lido, המחזירה למשתמשים את האסימון הקנייני שלו, stETH, בתמורה להפקדות ה-ETH שלהם. מנהלי לידו שולטים במפתחות הפרטיים ל-ETH בשווי 7.7 מיליארד דולר או שליש מדהים מכל הוכחת ETH.
לידו הנפיקה 7.2 מיליארד דולר בדילול מלא של stETH. היא טוענת ש-ETH ו-stETH אמורים לסחור בשוויון של 1:1, אבל למרבה הצער, היתדות בין ETH לבין ה-ETHs השונות נשברות מעת לעת, כולל stETH. זוהי הדוגמה השנייה של מקורבים עשירים המוציאים כסף מסוחרים קמעונאיים באמצעות המיזוג של Ethereum: מסחר משוחרר של stETH.
קרא עוד: הנה מה שאתה צריך לדעת על המיזוג של Ethereum 2.0
STETH של לידו הפך היעד הפופולרי הראשון עבור מקורבים עשירים המנצלים את הסחר הזה. בתוך התמוטטות יוני 2022 של Celsius ו-Three Arrows Capital ⏤ שניהם החזיקו שקיות גדולות של stETH ⏤ סוחרים החלו למכור stETH בהנחה ל-ETH. בשפל שלו, stETH נמכר עבור 9% פחות מ-ETH. ימים לאחר מכן, הוא החזיר לעצמו את היתד שלו.
עסקאות stETH בשווי עשרות מיליוני דולרים שסולקו בזמן ביטול ההצמדה, מה שמאפשר לבוררים להרוויח מיליונים על חשבון stETH's קהילת המשקיעים הקמעונאיים ברובם המכריע.
גרוע מכך, stETH המשיכה להחזיר את היתד שלה ולבטל את ההצמדה, מחזוריות חוזרת של רווחי ארביטראז'. כיום, יותר מ-5 מיליארד דולר של stETH נסחרים בכ-3% נמוך מ-ETH, הזדמנות ארביטראז' של עוד 140 מיליון דולר. אם הוא יעבור על החזרה של היתד שלו ואז יתנתק שוב, ארביטראגים יכולים לגייס עוד יותר כסף.
3. בוררות cbETH
דוגמה שלישית למקורבים עשירים המוציאים כסף מסוחרים קמעונאיים באמצעות המיזוג של Ethereum פשוט משקפת את המודל שלמעלה. אותם רווחי ארביטראז' זמינים עם הגרסה של Coinbase של ETH בהימור: cbETH.
האסימון של לידו הוא stETH; אסימון בסיס מטבעות הוא cbETH. יש cbETH בשווי של יותר ממיליארד דולר שמתנתקת בהנחות משתנות. כיום, cbETH נסחרת ב-1% פחות מ-ETH ⏤ דלתא של 50 מיליון דולר.
4. שוחד לידו
שלא כמו Coinbase, לידו מאפשרת לחברי ה-DAO שלה להצביע על ענייני ממשל שנבחרו על ידי המנהלים שלה. הצבעות מתקבלות על סמך החזקות של מה שנקרא אסימון הממשל של לידו, LDO.
אסימוני ממשל רגישים לשוחד. מכיוון שההצבעות ברובן אינן מוסדרות בכל תחומי השיפוט, תעשיית השוחד של DAO מבוססת היטב. עד כדי כך, למעשה, שארגון שלם השולט ב-4 מיליארד דולר בשם Convex קיים כמעט אך ורק כדי ליהנות משוחד אחר לארגון של מיליארדי דולרים, עקומה.
באופן דומה, מחזיקי LDO מנהלים משא ומתן - או על הסף לפרסם - שיעוריהם להטות את קולותיהם להצעה הגבוהה ביותר. זוהי הדוגמה הרביעית למקורבים עשירים המוציאים כסף מסוחרים קמעונאיים באמצעות המיזוג של Ethereum: לשחד מחזיקי אסימוני LDO לפעול לטובתם.
ראוי לחזור, כפי שצוין לעיל, שה-LDO של לידו שולט בהצבעה עבור כשליש מכלל ה-Proof-of-Stake ETH.
קרא עוד: הנה הסיבה שהימור ב-Ethereum 2 מסוכן ומגביר את הריכוזיות
5. MEV
דוגמה חמישית היא פשוט ערך מתמשך לחילוץ כורים (MEV), שנמשך עד להשלמת המיזוג ויהפוך לצורת ההוכחה שלו: "MEV-Boost." MEV (והמקבילה להוכחת ההימור, MEV-Boost) מאפשרת למקורבים עשירים לבצע עסקאות קדמיות באופן שיטתי, תוך פגיעה במשקיעים ממוצעים שאינם יכולים להרשות לעצמם לשלם עבור תוכנה יקרה ועמידה ב-MV. MEV הוציאה מיליארדי דולרים ממשקיעים ממוצעים שההזמנות שלהם בוצעו מראש או הוזמנו מחדש בכוח.
מקורבים עשירים ואנשי מקצוע פיננסיים ימשיכו להשתמש בחמש הטקטיקות הללו, בתוספת אסטרטגיות וגרסאות אלטרנטיביות רבות, כדי להעשיר את עצמם במהלך המיזוג של Ethereum.
מספר בלתי ידוע של מנהלי קרנות כבר התמרנו בשקט לתוך עסקאות של מיליוני דולרים המנוגדים לאינטרסים של משקיעים ממוצעים. כל עוד הם יכולים למצוא רווח, הם ימשיכו להישאר שקטים.
לחדשות מושכלות יותר, עקבו אחרינו טויטר ו חדשות גוגל או האזינו לפודקאסט התחקיר שלנו חדש: Blockchain City.
