האם מגיע עולם שבו אנחנו לא צריכים הון סיכון בכלל?

עלייתם של 1000 חדי קרן ו-100 דקאקורנים, בשילוב עם השינויים בין לילה לתהליכי גיוס הכספים מקוביד, שינו באופן קיצוני את הון הסיכון:

• טייגר לבדו פורס 100 מיליארד דולר, בעיקר לסטארט-אפים בענן, ומהר מאוד.
• יש כנראה יותר מ-100 קרנות מייסדים ומובילים כעת של 50-100 מיליון דולר כל אחת. עם עוד הרבה שבאים. עוד הרבה. שלעתים קרובות מקבלים החלטות תוך דקות. אם אתה יכול למלא את כל הסבב שלך במנכ"לים, סמנכ"לים ומנהלים מעולים - למה שלא תעשה זאת? ובכן, יש חסרונות, במיוחד לאי משקיע מוביל (עוד על כך כאן). אבל עדיין.
• הערכות השווי גדלו באופן מובן עד לנקודה שבה קרן סיד טיפוסית של נניח 20-50 מיליון דולר באמת לא יכולה לקנות יותר 7.5%-10% מסורתיים של סבב. לפחות לא בהרבה מקרים.
• מימון באמצעות זום לא רק האיץ את לוחות הזמנים, אלא האיץ את סובלנות הסיכון. עם פחות חריצות, ופחות זמן. מה שמקל על האוטומציה.

מה צופן העתיד? אני לא יודע, אבל זה מרגיש כאילו השינוי מגיע מהר יותר ממה שחזינו - עבור חלקם. למיוחסים, לפחות.

עבור חלק:

• מאיצים מובילים ייצרו 1000+ סטארטאפים באיכות גבוהה א שָׁנָה. כל אחד. מנועים כמו YC ו-EF ואחרים הפכו את היצירה לאוטומטית של סטארט-אפ "איכותי" מראש. לא כולם יצליחו, כמובן, אבל רובם נוסדו על ידי מייסדים חכמים מרושעים עם במקרים מסוימים כבר שמץ של אחיזה. אולי זה היה קורה לפני קוביד, אבל קוביד משך את זה קדימה שנים. אין צורך יותר באצוות אישיות וכו'. "500 סטארט-אפים" לפני כמה שנים נשמעו מטורפים. איך מישהו יכול לממן 500 סטארטאפים? ובכן, אנשים רבים יעשו זאת - כל שנה.
• שלם ניתן לגייס קרנות פרה-סיד, סיד ואפילו סדרה A מכספי מפעיל ומאנג'לים - ולעקוף קרנות מסורתיות. אין צורך למכור 10%+ לאף קרן ספציפית פירושו שקרן הסיד המסורתית נדחקת יותר ויותר לשוליים. עם 1000+ חדי קרן ו- 100+ דקקורנים, מייסדים ומנהלים ממנהיגים זה ימשיכו לגייס כספים שבמקרים רבים פחות רגישים לבעלות והערכת שווי מקרנות סיד מסורתיות.
• מימון מבוסס חוב והכנסות כבר כמעט אוטומטי - והשינוי הזה קרה מהר.  חוב לא יכול לקחת סיכון רב כמו הון עצמי, אבל האוטומטיות שלו היא שינוי עצום, ופותחת את הקטגוריה ל-100 פעמים יותר סטארט-אפים מאשר בימים ההם, כאשר בנק עמק הסיליקון היה בוחר ביד את הסטארט-אפים המובילים עבור קווי חוב וכו'.
• מימון "מנועי" / מכונות ב-Tiger, Insight וכו' הם / יממנו מראש חברות SaaS וענן (אלה שהוכחו עם נתונים) כמעט בזמן אמת. פעם זה קרה כמובן, אבל לא באופן אוטומטי (כמעט) כמו עכשיו.

עכשיו, זה עבור כמה סטארט-אפים. למיוחסים. כל מחזור היצירה והמימון הופך למכונה (כמעט) אוטומטית.

עבור הפחות מיוחסים, ועבור אנשים מבחוץ, קבלת מימון עשויה להיות קשה מתמיד, שכן יותר ויותר הון מתמקד במנהיגים פורצים. זה עשוי להיות הבית האמיתי של בעל ההון סיכון. מה שמתעלמים ממנו, הלא מובן מאליו, אלה שאחרים לא מקבלים או רואים.

כפי שאולי זה היה פעם.

מקור: https://www.saastr.com/is-a-world-coming-where-we-dont-need-vcs-at-all/