במהלך העשור האחרון, חל שינוי חסר תקדים במיקוד המשקיעים לכיוון השימוש בניתוח של סיכונים והשפעות סביבתיות, חברתי וממשל תאגידי (ESG) בקבלת החלטות השקעה. בעוד שהרשות לניירות ערך הכירה בשינוי הזה, היא התנגדה עד היום לקריאות לאימוץ סטנדרטים המסדירים את חשיפת המנפיקים לגבי סיכוני ESG.
נציב ה-SEC היוצא, ג'יי קלייטון, הציע שוב ושוב את עמדתו כי ה-SEC כבר דורש מחברות לחשוף סיכונים מהותיים, וכי הגישה הגמישה של הסוכנות עדיפה על פני הטלת משטר גילוי ESG בכל התעשיות, שבהן גורמי ESG הם "מאוד ספציפיים לחברה ולמגזר". -ספֵּצִיפִי."
אבל ה-SEC בהחלט לא דיבר בקול אחד בנושא זה. בהתבטאויות האחרונות, הנציב אליסון הרן לי קרא לנציבות לתמוך ב"חשיפה אחידה, עקבית ומהימנה" של סיכוני ESG.
על ה-SEC לעבוד עם משתתפי השוק לקראת משטר גילוי המותאם במיוחד כדי להבטיח שמוסדות פיננסיים יפיקו גילוי סטנדרטי, בר-השוואה ומהימן של החשיפה שלהם לסיכוני אקלים.
וב-1 בדצמבר 2020, ועדת משנה של הוועדה המייעצת לניהול נכסים של SEC, שתפקידה להעריך סוגיות של גילוי EDG, פרסמה סדרה של "המלצות פוטנציאליות". ועדת המשנה של ESG ציינה שבעוד שכללי הגילוי לא היו צריכים להשתנות, בהתחשב בכך שהמנפיקים כבר צריכים לחשוף סיכונים מהותיים, "היה צורך לקבוע את הסטנדרטים [לגילוי ESG] מכיוון שמצב הנתונים גרוע בלעדיהם". בין כמה המלצות ספציפיות, ועדת המשנה של ESG דחקה ב-SEC להשתמש במסגרות שכבר אימצו על ידי קובעי סטנדרטים, כמו המועצה לתקינה פיננסית (FASB), כדי לדרוש חשיפה של סיכוני ESG.
כפי שציינה ועדת המשנה של ESG בהתבסס על התייעצותה עם פאנל משקיעים, המשקיעים רוצים גילוי סטנדרטי מכיוון שהוא יאפשר השוואות בין תפוחים לתפוחים בין גילויי חברות, אשר בתורו יקל על החלטות ההשקעה שלהן. בסופו של דבר, מנפיקים, כמו גם מבקרי ESG, יקבלו בברכה גם כללי גילוי סטנדרטיים, מכיוון שסטנדרטים מהווים את הבסיס להגנות בפני ליטיגציה וחשיפה פוטנציאלית לחקירה.
זכויות יוצרים © 2021, פולי הוג LLP. כל הזכויות שמורות.
