המנות העיקריות
- אנדריסן הורוביץ היא אחת המשקיעות המצליחות ביותר בתחום הטכנולוגיה והמטבעות הקריפטוגרפיים.
- למרות הרקורד המרשים שלה, המשרד עשה כמה טעויות במהלך השנים.
- כמה מההימורים הגרועים ביותר שלה כוללים את OpenBazaar, Diem, Basis ו-BitClout.
שתף את המאמר הזה
אנדריסן הורוביץ ביסס את עצמו כמשקל קריפטו כבד על ידי הצבת הימורים מנצחים על עמודי התווך בתעשייה כמו Uniswap, Solana ו-Sky Mavis בשלב מוקדם. החברה גם השיקה קרן קריפטו שוברת שיא של 4.5 מיליארד דולר במאי 2022, והדגישה את מחויבותה לטכנולוגיית בלוקצ'יין. אבל אפילו השחקנים המובילים של עמק הסיליקון עושים טעויות השקעה מעת לעת. הנה כמה מפרויקטי הקריפטו הכושלים המובילים שאנדרסן הורוביץ ביצעה הימורים גרועים במהלך השנים האחרונות.
אנדריסן הורוביץ ו-OpenBazaar
OpenBazaar היה פרויקט קריפטו מוקדם עם קישורים לעידן השוק האפל של ביטקוין. הפרויקט ניסה ליצור שוק עמית לעמית מבוזר עבור סחורות ושירותים, בדומה לגרסת קוד פתוח של eBay עם תשלומי מטבעות קריפטוגרפיים.
OpenBazaar היה מקודד על ידי מפתח הביטקוין אמיר טאקי וקבוצת מתכנתים מהסטארטאפ Airbitz כחלק מהאקתון ביטקוין של טורונטו באפריל 2014. עם זאת, יוצרי הפרויקט נטשו אותו מאוחר יותר, והקוד אומץ ומיתג מחדש ל-OpenBazaar על ידי צוות מפתחים חדש. הגרסה הראשונה הושקה ב-4 באפריל 2016.
בתור OpenBazaar, הפרויקט משך עניין מכמה מחברות ההון סיכון המובילות של קריפטו. Andreessen Horowitz, Union Square Ventures ו-Digital Currency Group תמכו כולן ב-OpenBazaar בסבבי המימון שלה. אנדריסן הורוביץ תרמה לסבבי הסיד של OpenBazaar של מיליון דולר ושלושה מיליון דולר, כמו גם גיוס מאוחר יותר של 1 מיליון דולר בסדרה A. לפי נתונים מ- Crunchbase, OB1, החברה המפתחת את OpenBazaar, קיבלה יותר מ-9 מיליון דולר במימון הון סיכון לאורך חייה.
עם זאת, למרות הצלחתה המוקדמת והמימון בשפע, OpenBazaar לא הצליחה למצוא לעצמה מקום בתעשיית הקריפטו המתרחבת במהירות. ב-4 בינואר 2021, OB1 הודיע שהיא תפסיק לתמוך בארנקים, ממשקי ה-API, מנוע החיפוש והאתר של שוק OpenBazaar, ובכך למעשה תסיים את הפרויקט.
מנכ"ל OB1 לשעבר ומנהיג פרויקט OpenBazar, בריאן הופמן, שפך מעט אור על נפילתו של הפרויקט ביולי 2021 CoinDesk ראיון. הוא אמר ש נרטיבים סותרים של ביטקוין בהיותו השקעה ומערכת תשלומים כאחד היו הרוח הנגדית הגדולה ביותר של OpenBazaar. "קריפטו, ובמיוחד ביטקוין, התפתח מאלטרנטיבה זולה במזומן לחנות בעלת ערך - זהב דיגיטלי - שלא הפכה אותו למתאים לרכישות יומיות מסוג אמזון", אמר.
במבט לאחור, הופמן גם העלה תיאוריה שאם OpenBazaar הייתה מתעדפת תמיכה ב-stablecoin מוקדם ומייצרת רווח מהפלטפורמה על ידי גביית עמלה קטנה על כל העסקאות, ייתכן שהיה לה סיכוי טוב יותר להצליח. למרות של-OpenBazaar היה בסיס חזק ורשימת תומכים מהכוכבים, הכישלון שלה יהווה תזכורת לאופי המסוכן של השקעות מיזמים.
הנפילה של דיים
Diem הייתה התשובה של פייסבוק לעניין הגובר בתשלומי מטבעות קריפטוגרפיים, והיא קיבלה תמיכה ענקית מאנדריסן הורוביץ ובעלי משקל כבד אחרים בשלב מוקדם. פייסבוק הכריזה על Diem תחת השם מאזניים ביוני 2019, והציגה אותה כדרך לשלוח כסף על פני חבילת פלטפורמות המדיה החברתית שלה מבלי להסתמך על מתווכים של צד שלישי או המרות מטבע מורכבות.
הפרויקט, שתוכנן כ-stablecoin צמוד לדולר, היה אמור לפעול על מערכת מבוססת בלוקצ'יין מורשית שנוצרה על ידי מפתחי החברה. הוא מיתג מחדש ממאזניים ל-Diem בדצמבר 2020, לפני חידוש Meta של פייסבוק באוקטובר 2021 כשהודיעה על ציר לכיוון Metaverse.
אף על פי שדיים נפל תחת הפיתוח הריכוזי של החברה, היא האצילה את הניהול לצד שלישי המכונה עמותת דיים, שמטה הייתה אחת מחברות רבות עם משקל הצבעה שווה. קבוצה זו של חברות פעלה כסדרנים עבור מטבע הדיים, תוך פיקוח על פיתוחו.
אנדריסן הורוביץ הייתה משקיעה מוקדמת בפרויקט דיים וחברה באגודת דיים לצד חברות סיכון כמו Breakthrough Initiatives, Union Square Ventures ו-Temasek Holdings. לא ברור כמה הון גייסה דים, או הסכום שתרמה אנדריסן הורוביץ. פי מאמר 1 ביולי מ CNET, רוב חברי עמותת דיים היו צפויים לתרום עד 10 מיליון דולר כל אחד לפיתוח הפרויקט.
כמו רבים מההשקעות של אנדריסן הורוביץ, דיים התחילה את דרכה עם תמיכה מספקת מבעלי משקל כבד בתעשייה. תומכים מוקדמים כמו eBay, מאסטרקארד, PayPal, Stripe וויזה רמזו כי Diem הייתה ממוקמת היטב כדי לגשר על הפער בין פיננסים מסורתיים לקריפטו. עם זאת, ככל שהפרויקט גדל, הוא עורר ביקורת גוברת מצד מחוקקים בארה"ב.
בשנת 2019, מספר סכסוכים עם רגולטורים ופוליטיקאים הכבידו על הכדאיות לטווח ארוך של דיים. דיון בוועדת הבנקאות של הסנאט ביולי הסתיים בקובעי מדיניות שהשוו בין דיים ויוצריה מציתים ונבלי סרטים, כשאחד המבקרים היותר קולניים, סנטור קנדי (R-LA), הביע את הספקנות שלו לגבי הפרויקט באומרו, "פייסבוק רוצה לשלוט בהיצע הכספי. מה יכול להשתבש?"
כמה דמוקרטים בולטים מוועדת בית הנבחרים האמריקאית לשירותים פיננסיים שקלו, שליחת מכתב מבקש מ-Meta להפסיק את הפיתוח של Diem, תוך התייחסות לפרטיות, ביטחון לאומי, מסחר ומדיניות מוניטרית. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול גם העיר שלפד היו "חששות רציניים" לגבי האופן שבו דיים יתמודד עם נושאים כמו הלבנת הון והגנת הצרכן.
קבוצת העבודה של הנשיא בנושא שווקים פיננסיים הכפילה את החששות הללו, וקבעה כי שילוב של מנפיק מטבעות יציב עם תאגיד גדול "עלול להוביל לריכוז מופרז של כוח כלכלי". אפילו הנשיא לשעבר דונלד טראמפ הצטרף לאוויר הספקנות שלו לקראת הפרויקט. "אם פייסבוק וחברות אחרות רוצות להפוך לבנק, הן חייבות לחפש אמנת בנקאות חדשה ולהיות כפופות לכל תקנות הבנקאות", אמר בציוץ.
לאחר דחיפה מהדהדת נגד Diem בארה"ב, eBay, מאסטרקארד, Mercado Pago, PayPal, Stripe, Visa Inc. ותומכים מרכזיים אחרים הסירו את תמיכתם. לאחר שנתיים נוספות של פיתוח איטי והמשך לחץ רגולטורי, עשתה עמותת דיים עסקה למכור את הטכנולוגיה מאחורי הפרויקט ל-Silvergate Capital Corp תמורת 200 מיליון דולר בינואר 2022. המכירה סימנה את סיומו של פרויקט Diem במתכונתו הנוכחית.
גיבוי לבסיס ול-BitClout של נאדר אל-נג'י
טעות ההשקעה האחרונה של Andreessen Horowitz ברשימה שלנו מגיעה בצורה של תכונה כפולה: Basis ו-BitClout.
ראשון למעלה הוא Basis, פרויקט מבוזר ואלגוריתמי של stablecoin שהוקם במשותף והובל על ידי אחד היזמים הידועים לשמצה של קריפטו - נאדר אל-נג'י. הפרויקט נועד לשמור על ה-Basis stablecoin שלו צמוד לדולר באמצעות מכירות פומביות ברשת, שהנפיקו אסימוני "אג"ח" ו"מניות" כדי להתאים את היצע הבסיס. בסיס הייתה שאפתנית במשימתה, ואמרה שהיא רוצה ליצור "מערכת מוניטרית טובה יותר" שתהיה עמידה בפני היפר-אינפלציה, נקייה משליטה ריכוזית, וחזקה יותר מהשיטות הקיימות להעברת עושר. הפרויקט היה ניסיון מוקדם ליצור אסימון יציב, לא מגובה, צמוד לדולר, שימש השראה לפרויקטים כושלים של stablecoin אחרים כמו Basis Cash ו-Terra.
מלבד שאלות של כדאיות, בסיס דאגה שזה ייראה כחלק עם מיתוג פינטק מגניב וצוות של עובדי גוגל וגולדמן זאקס לשעבר. בהדרכתו של אלנג'י, בסיס גייסה $ 133 מיליון דולר באפריל 2018, מושך שמות גדולים כמו Bain Capital Ventures, מושל הפדרל ריזרב החד פעמי קווין ורש, Lightspeed Venture Partners ואנדריסן הורוביץ.
עם זאת, לא צוות הבסיס ולא תומכי הפרויקט עשו שיעורי בית על תקנות ניירות ערך בארה"ב. עד מהרה התברר כי איגרות החוב והמניות שישמשו לעיגון בסיס להצמדה לדולר שלה יהוו ניירות ערך לא רשומים, כלומר יהיו כפופים להגבלות העברה. מכיוון שתקנות ניירות ערך בארה"ב קשות לשמצה לניווט, בסיס הבין שיצירת "מערכת מוניטרית טובה יותר" לא תהיה פשוטה כפי שציפתה בתחילה.
בדצמבר 2018, שמונה חודשים לאחר גיוס של 133 מיליון דולר, פרסם אל-נג'י הודעה על אתר בסיס מגלה שהיא תסגור ותחזיר את ההון שנותר לתומכיה. "למרבה הצער, הצורך להחיל את תקנות ניירות הערך של ארה"ב על המערכת הייתה השפעה שלילית רצינית על היכולת שלנו להשיק את הבסיס", נכתב בפוסט, והוסיף כי עמידה בחוקי ניירות ערך תשפיע על התנגדות הצנזורה של הפרויקט ותפחית את הנזילות למכירות הפומביות שלו ברשת. .
למרות שנכווה מבסיס, אנדריסן הורוביץ החליט לקחת הימור נוסף על אל נאג'י כשהשיק את הסטארט-אפ הבא שלו בבלוקצ'יין: BitClout.
BitClout, שפורסמה כפלטפורמת המדיה החברתית הראשונה מבוססת בלוקצ'יין, מאפשרת למשתמשים לפרסם עדכונים ותמונות, להעניק כסף לפוסטים של משתמשים אחרים ולקנות ולמכור את מה שהיא מכנה "מטבעות יוצרים" - אסימונים מותאמים אישית שערכם תלוי במוניטין של אנשים. BitClout פועל ב-Proof-of-Work blockchain משלה בשם DeSo, קיצור של "Decentralized Social".
בניגוד להשקעות הקודמות של אנדריסן הורוביץ, החברה תרמה באמצעות רכישת אסימונים בהנפקת המטבעות הראשונית של DeSo (ICO). לפי נתוני בסיס קראנץ ', BitClout גייסה 200 מיליון דולר מ-14 משקיעים דרך ה-ICO שלה, והעמידה את התרומה הממוצעת מכל אחד על כ-14.2 מיליון דולר. בעוד שפרטים על כמה אסימונים קיבלו המשקיעים ותקופת ההבשלה אינם ידועים, DESO יורדת כעת ב-97% מהשיא של כל הזמנים ביוני 2021, 198.68 דולר, לפי CoinGecko.
ההתעניינות ב-BitClout לא נעזרה בתפיסה השלילית שהפלטפורמה זכתה לעצמה מאז השקתה. בתחילה, כדי לקנות מטבעות יוצרים ב-BitClout, המשתמשים היו צריכים לשלוח ביטקוין לבלוקצ'יין DeSo, אשר הומר לאחר מכן ל-BTCLT ביחס של אחד לאחד. עם זאת, פעם אחת ב-DeSo, לא הייתה דרך להמיר את BTCLT בחזרה לביטקוין אמיתי, ולמעשה ללכוד את כספי המשתמשים. בעיית הנסיגה נפתרה מאז באופן חלקי לאחר ש-DeSo הפכה את הקוד שלה לקוד פתוח. ובכל זאת, משתמשים מוקדמים רבים הפסידו סכומי כסף ניכרים בגלל ההבדל בביקוש בין ביטקוין ל-BTCLT.
למרות ש-BitClout ו-DeSo blockchain עדיין פעילים, העתיד שלהם לא נראה מזהיר. מספר הארנקים והיוצרים המקיימים אינטראקציה עם פלטפורמת BitClout נראה כאילו היא ברמה, ומחזורי המסחר במטבעות היוצרים של BitClout נמצאים בשיעור כל הזמנים הנמוכים. רבים התלוננו כי BitClout מייצרת רווחים מפרופילי טוויטר ללא רשות בעליהם. סטיבן פאלי, שותף במשרד עורכי הדין אנדרסון קיל טען שה-DeSo ICO היה צריך להיות מסווג כהנפקת ניירות ערך בלתי חוקית.
לאור עוד אחד מפרויקטי הקריפטו של נאדר אל-נג'י לא מתחשב בחוקי ניירות הערך בארה"ב, אולי אנדריסן הורוביץ צריכה לשים לב לאמירה ישנה מסוימת כאשר בוחנת את ההשקעות העתידיות שלה. "עבדת עלי, תתבייש; תטעה אותי פעמיים, תתבייש לי."
גילוי נאות: בזמן כתיבת תכונה זו, המחבר היה הבעלים של ETH, BTC ועוד מספר מטבעות קריפטוגרפיים.
