[Scope Ratings] European Airlines: Enduring Market Fragmentation Complicates Pandemic Recovery Process

הועלה מחדש על ידי אפלטון

עוקב: 0

נקודות זכות :רידופרנץ דרך Istock / Unsplash

סימנים לגיבוש אפשרי נוסף במגזר התעופה באירופה הם תזכורת לכמה קשה תהיה ההתאוששות מהלם קוביד-19 עבור התעשייה שעדיין מפוצלת, במיוחד בהשוואה לארה"ב, אומר Scope Ratings.

גישת ההשתלטות הבלתי רצויה של הונגריה Wizz Air Ltd עבור איזיג'ט PLC מוקדם יותר החודש עולה בקנה אחד עם גיוס כספים חדש על ידי איזי ג'ט עצמה, בעוד Deutsche Lufthansa AG (BBB-/שלילי) מתכננת גם הגדלת הון. שלושת החברות נמנות עם שש חברות התעופה הדומיננטיות באירופה לצד אייר פראנס-KLM SA, International Airlines Group PLC ו-Ryanair PLC. לפני המשבר, חמשת החברות המבוססות על מערב אירופה שלטה בקצת יותר מ-50% משוק נסיעות הנוסעים באירופה בעוד שחמש חברות התעופה המובילות בארה"ב חלקו כ-70% מהשוק המקומי שלהן.

"איזיג'ט דחתה את הגישה של וויז, אבל אנחנו חושדים שגיבוש נוסף יתרחש, אולי פשוט לא מהר כפי שצריך, לאור הלחץ ארוך הטווח על הרווחיות שהוחרף בעקבות המגיפה," אומר עזה צ'אם, אנליסט בסקופ.

"התעשייה האירופית נותרה פגיעה בין היתר בגלל עודף קיבולת שהופך את זה כמעט בלתי אפשרי עבור רוב החברות לבנות את החוסן הדרוש להן כדי להתמודד עם המחזוריות והפגיעות של הסקטור לזעזועים חיצוניים, אלא אם הן נמצאות בתחתית עקומת העלויות כמו Ryanair ו-Wizz אוויר", אומר סבסטיאן זנק, סגן ראש דירוג תאגידים בסקופ.

חברות רשת כמו אייר פראנס-KLM, IAG ולופטהנזה הובילו בשנים האחרונות קונסולידציה בתחום, אך המגיפה הגבילה את יכולתם לעשות הרבה יותר. Ryanair ו-Wizz Air הן חברות התעופה האירופיות בסבירות גבוהה שיובילו איחוד עתידי.

"Wizz Air חיזקה את מעמדה כחברת התעופה הצומחת הכי מהר באירופה ונראית מבוססת היטב, מחפשת צמיחה אופורטוניסטית במהלך המגיפה מכיוון שהיא נהנית ממצבה הפיננסי החזק, בניגוד לקיצוץ בחברות כמו איזי ג'ט ולופטהנזה", אומר צ'אם.

התחרות נותרה עזה, למרות קריסתן של חברות תעופה קטנות ובינוניות באירופה במהלך 20 השנים האחרונות. ספקים קטנים רבים שורדים בעוד שחברות חדשות ממשיכות למצוא תומכים, בשל ריביות נמוכות והיצע רב של הון השקעות ומטוסים זולים. XNUMX חברות חדשות אמורות לעלות לשמיים באירופה השנה, לפי חברת מודיעין השוק CAPA. Norwegian Air מרחיבה שוב את מסלוליה לאחר שהוכנסה לניהול במהלך שיא המגיפה. אליטליה, חברת הדגל האיטלקי הבלתי רווחית ללא הרף, עומדת להיוולד מחדש תחת חברת אחזקות חדשה בשם Italia Transporto Aereo.

"שוק חברות התעופה האירופיות מפוצל יותר ופחות רווחי מהשוק האמריקאי שבו דלתא, יונייטד ואמריקן מייצבו את עצמן כשלוש חברות התעופה המובילות עם מעט מתחרים", אומר צ'אם. "התחזית באירופה לא בטוחה יותר: חברות תעופה חלשות יותר לא ישרדו את ההלם המתמשך של קוביד-19 על רקע התחרות הקשה בטווח הארוך".