איגוד הביטוח של טקסס Windstorm (TWIA) חזר לשוק האג"ח הקטסטרופה עם 250 מיליון דולר או יותר Alamo Re Ltd. (סדרה 2021-1) עסקה, שתוביל לפחות חלק מהדרך לחידוש אג"ח חתולים של 400 מיליון דולר שיגיע בקרוב לפירעון מ-2018.
לשנת 2021, איגוד הביטוח של טקסס Windstorm (TWIA) חזר לברמודה כבית להנפקת אג"ח קטסטרופה זו, לאחר שנסע לסינגפור עבור אג"ח החתול היחיד שלה לשנת 2020.
מבטחת הנכסים השיורית של מדינת טקסס נתנה כעת חסות לשש איגרות חוב קטסטרופה, כאשר הנפקת Alamo Re משנת 2021 אמורה להיות החברה השביעית.
בסך הכל, שש איגרות החוב שנחמו בעבר סיפקו ל-TWIA 2.5 מיליארד דולר של ביטוח משנה בבטחון מלא משווקי ההון.
לשנת 2021, כאמור, אנו מבינים ש-TWIA חזרה למבטחת הייעוד המיוחדת שלה בברמודה (SPI) Alamo Re Ltd.
עבור אג"ח החתול החדש הזה, TWIA מבקשת לפחות 250 מיליון דולר של הגנה מלאה בבטחונות ורב-שנתיים מפני הפסדים מסופות וסופות רעמים קשות בטקסס.
זה ילך לפחות חלק מהדרך לקראת החלפה TWIA' שפורע ביולי 400 מיליון דולר עסקת Alamo Re 2018-1. אבל ראוי לציין שיש הרבה מקום לאגרת החתולים החדשה הזו להגדיל, אם התמחור ותנאי השוק יאפשרו.
כמו בכל אגרות החוב הקטסטרופה של TWIA עד היום, נאמר לנו ש-TWIA משתמשת בשירותיה של חברת ביטוח המשנה העולמית Hannover Re כמבטחת המשנה המוותרת, בעוד ש-TWIA היא המבוטחת המשנה.
האנובר רה תעמוד אפוא מול ה-SPI, תוך התקשרות עימה בהסכמי ביטוח משנה רטרוצסיונליים, תוך התקשרות בהסכמי ביטוח משנה עם TWIA להעברת הכיסוי.
ה-SPI, Alamo Re Ltd., תציע למשקיעים נתח בודד, נכון לעכשיו, של 250 מיליון דולר של שטרות מסוג A, כאשר התמורה ממכירתם משמשת לביטחונות של הסכמי הרטרו עם מבטחת המשנה Hannover Re.
250 מיליון הדולר של השטרות יספקו בסופו של דבר ל-TWIA מקור לשלוש שנים של הגנה מצטברת שנתית והגנה על ביטוח משנה, שיכסה הפסדים מסופות שמות וסופות רעמים קשות בטקסס.
על מנת להעפיל, סערה בשם או אירוע סופת רעמים חמורה חייבת לגרום ל-TWIA לפחות 50 מיליון דולר של UNL, אמרו מקורות, עם צבירה של הפסדים כשירים לאורך שלוש תקופות סיכון של שנה רצופות שמתחילות ב-1 ביוני.
נאמר לנו שהשטרות של Alamo Re 2021-1 Class A יכסו שכבה רחבה של מגדל ביטוח המשנה של TWIA, ויצרפו הפסדים של 2.1 מיליארד דולר ויגיעו ל-4.03 מיליארד דולר בתחילה.
זה נותן לשטרות של 250 מיליון דולר כיום הפסד צפוי ראשוני של 1.76%, בעוד שהשטרות מוצעים למשקיעי אג"ח חתולים עם הנחיית מחירים בטווח שבין 4% ל-4.75%, כך נאמר לנו.
לשם השוואה, אג"ח החתול של Alamo Re 2019-1 של TWIA רשם הפסד ראשוני צפוי של 1.8% ומחירו היה 4.5%, בעוד ש-Alamo Re II Pte של TWIA. אג"ח חתול 2020-1 רשם הפסד ראשוני צפוי של 1.78% ומחירו היה 5.75%, כאשר שתי העסקאות הללו מצרפות גם הפסדים של 2.1 מיליארד דולר.
מה שמצביע על כך שאם אג"ח החתולים החדשה של Alamo Re 2021 תעקוב אחר הנפקות אחרות של אג"ח חתולים אחרונות ותשיג תמחור נלהב, אג"ח החתולים העדכנית ביותר של TWIA עשויה להתמחר באופן כלכלי יותר מההנפקה של 2020 ואולי בהשוואה, או טוב יותר, בהשוואה ל-2019. עסקת אג"ח חתולים.
אתה יכול לקרוא הכל על החדש הזה Alamo Re Ltd. (סדרה 2021-1) קשר קטסטרופה מאת טקסס Windstorm Insurance Association (TWIA) בהיקף נרחב שלנו מדריך עסקאות ארטמיס.
מקור: https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/