מדוע אולימפוס DAO לא יכול לקיים את צמיחתו

אולימפוס DAO נפגע קשה מהמכירה האחרונה בשוק, כאשר OHM נסחר ב-32 במרץ נמוך ב-9 דולר, ירידה של 97.7% מהשיא של כל הזמנים, 1,415 דולר שנקבע באפריל האחרון.

Olympus DAO הוא פרוטוקול מטבע רזרבה מבוזר, שינפיק אוטומטית OHM בהתבסס על ערך המטבע הקריפטו. נכון לסוף אוקטובר, החזקה OHM הייתה מעל 8,000% APY, והיא עומדת כעת על 1,039%. עם זאת, גם TVL וגם אסימון המחירים צנחו מול APY כה גבוה.

מה מנע מ-OHM להמשיך ולגדול?

Olympus DAO שולט בנזילות שלו

על פי נתוני Footprint Analytics, Olympus DAO הגיע לשיא TVL של 860 מיליון דולר על ידי משיכת משתמשים להמר וליצור אסימוני LP במעל 1,000% APY. עם זאת, עקב המכירה בשוק, TVL ירדה היישר למצב שיווי משקל ועומדת כיום על 260 מיליון דולר, ירידה של 70%.

Olympus DAO הוא הפרוטוקול הראשון שמשתמש במנגנון איגרות חוב ליצירת אלטרנטיבה למודל "כריית נזילות", מתן נזילות על ידי הנפקת OHM בהנחה ויצירת אסימוני LP, תוך יצירת המושג "נזילות בבעלות פרוטוקול".

Olympus DAO תומך בשלושה סוגים של פעולות משתמש: החזקה, קניית אג"ח ומכירה.

רכישות אג"ח הן מנגנון ייחודי של Olympus DAO המאפשר למשתמשים לרכוש OHM מוזל מהאוצר על ידי גיבוי נכסים כגון wETH ו-DAI. עם זאת, קבלת ה-OHM המוזל מחייבת לשלם את הערך המקביל של נכסי האוצר כגון wETH ו-DAI, ודורשת תקופת המתנה של 2 עד 5 ימים כדי להשיג את ה-OHM הנרכש במלואו.

בנוסף לנכסים המגובים על ידי האוצר, משתמשים יכולים גם לשלם אסימוני LP בתמורה להנחה של OHM, בדרך כלל אסימוני זוג נזילות הקשורים ל-OHM, כגון OHM-DAI LP. כאשר מטבעות יציבים יוצרים את אסימון ה-LP, זה מבטיח שאוצר יכול לשלוט ברוב הנזילות ולהרוויח עמלה באמצעות אסימון ה-LP.

כתוצאה מכך, לכידת אסימוני LP ופונקציית ההימור של OHM מאפשרים לאולימפוס DAO ללכוד 99.8% מהנזילות של OHM.

אימוץ מודל דילמת האסיר של תורת המשחקים

ה-Olympus DAO מושך מספר רב של משתמשים בגלל המודל הכלכלי (3,3) שלו, שמקורו במודל "דילמת האסיר" המפורסם של תורת המשחקים.

שלושת ההתנהגויות של החזקה, איגרות חוב ומכירה מעצבות מודל כלכלי (3,3). כאשר כל המשתמשים משתתפים בהימור, זה יכול להשיג אפקט win-win עבור המשתמשים והפרוטוקול, כלומר המצב של (3,3). עם זאת, הסיבה לכך שמשתמשים מוכנים לקנות ולהחזיק OHM נובעת מההכנסה הגבוהה שלה מהימורים.

בעת השגת OHM על ידי רכישת אג"ח, המשתמשים ישלמו נכסים כגון wETH, DAI ו-FRAX כדי להגדיל את כספי האוצר של אולימפוס כדי לתמוך בערך OHM. הצמיחה של האוצר של Olympus DAO בשילוב עם ההסכם לשלוט ב-99.8% מ-OHM, אז ל-OHM של ה-1 DAI המובנה יכול להיות מחיר שוק גבוה במאות או אפילו אלפי מונים.

APY גבוה יותר פירושו גם פרמיה גבוהה יותר, שתוביל לכמות גדולה של OHM כתמריץ לתפוקה אינפלציונית. במקביל, יהיו הרבה פעולות כרייה ומכירה של OHM בשוק, וגם המחיר של OHM וה-APY המשועבד של ההסכם יירד. במקרה הגרוע, זה עלול לרדת לשלב (-3,-3). המשמעות היא הפסד מקביל הן עבור Olympus DAO והן עבור המשתמשים.

במודל זה, משתמשים שנכנסים בזמן הנכון יכולים להרוויח תשואות גבוהות לטווח קצר, אבל הטוקונומיקה החמדנית שנוצרה עם ה-APY יכולה להיות מונעת גם על ידי הטבע האנושי. לכן, תשואות גבוהות לא נשמרות לאורך זמן.

מחירי OHM צפים חופשיים ונקבעים על ידי השוק

המחיר של OHM מגובה בנכסי האוצר של DAO (כגון wETH, DAI ו-FRAX). ההיגיון הבסיסי:

• כאשר המחיר של OHM עולה, הפרוטוקול מוריד את המחיר על ידי הנפקת OHM נוספת.
• כאשר מחיר OHM יורד, ההסכם יקנה בחזרה ויהרוס את OHM, וימשוך את המחיר בחזרה למעלה.

כפי שברור מתרשים Footprint Analytics, OHM הוא תנודתי מאוד. שני שיאים של למעלה מ-1,100 דולר נרשמו, אך נכון ל-9 במרץ, המחיר היה בשפל של 32.60 דולר.

ניתוח של גורמי ההפוך והחסרונות העיקריים באמצעות תנועות מחירי המטבעות של OHM.

עליות מחירים של OHM:

• Olympus הציגה תכונת איגרות חוב המאפשרת למשתמשים לקנות OHM בהנחה כדי ליצור אסימוני LP ולהרוויח בין סופר 1000% ל-8000% APY.
• התגמולים שמרוויחים המשתמשים מורכבים 3 פעמים ביום, ומאיצים את הצמיחה של מאגר הנכסים.

מחירי OHM יורדים:

• יותר משתמשים שמחזיקים ב-OHM יגרמו גם למחירי OHM לרדת.
• המחירים של OHM נשמרים ברובם על ידי רוכשים חדשים.
• כרגע אין שימוש מעשי ל-OHM - הביקוש ל-OHM מגיע ממשתמשים שרוצים להשתמש ב-OHM כדי להשיג APY גבוה ולספק נזילות לצמדי מסחר של OHM, תוך הצמדת אסימוני ה-LP שלהם ל-OHM מוזל.
• ב-17 בינואר, לווייתן מכר 82,526 מטבעות OHM (בשווי 13.3 מיליון דולר באותה עת), מה שגרם לירידה לשפל חדש.

בניגוד ל פרוטוקול הימור של לידו, כאשר משתמשים אינם צריכים לנעול אסימונים כגון ETH או LUNA כדי לקבל תגמול הימור במחיר של 1:1 עבור stETH או stLUNA, התגמול על ההימור של wETH או DAI באולימפוס הוא OHM, וזה עדיין מסוכן מאוד מכיוון שה המחיר של OHM תלוי מאוד בגורמי שוק.

<br> סיכום

ובכל זאת, בשלביו המוקדמים, Olympus DAO מובילה את הפרויקט עם מודל (3,3) שדורש מהמשתמשים להשתתף ביחד בהימורים, וזה הגיוני רק אם אין מורדים בין כל המשתתפים ב-OHM.

לכן, קשה יותר ליצור מגמה דינמית ומאוזנת בשוק מטבעות קריפטוגרפיים המשתנה ללא הרף. ומשתמשים שרוצים APY גבוה צריכים לקחת סיכון גבוה יותר.

תאריך ומחבר: מרץ 2022, וינסי,

מקור מידע: ניתוח רגל –  לוח המחוונים של Olympus DAO

היצירה הזו ניתנת על ידי ה-Footprint Analytics קהילות.

קהילת Footprint היא מקום שבו חובבי נתונים וקריפטו ברחבי העולם עוזרים זה לזה להבין ולקבל תובנות לגבי Web3, המטא-ברס, DeFi, GameFi או כל תחום אחר בעולם הבלוקצ'יין המתפתח. כאן תמצאו קולות פעילים ומגוונים התומכים זה בזה ומניעים את הקהילה קדימה.

מה זה Footprint Analytics?

Footprint Analytics היא פלטפורמת ניתוח הכל-באחד להצגת נתוני בלוקצ'יין וגילוי תובנות. הוא מנקה ומשלב נתונים על השרשרת כך שמשתמשים בכל רמת ניסיון יכולים להתחיל במהירות לחקור אסימונים, פרויקטים ופרוטוקולים. עם למעלה מאלף תבניות לוח מחוונים בתוספת ממשק גרירה ושחרור, כל אחד יכול לבנות תרשימים מותאמים אישית משלו תוך דקות. חשוף נתוני בלוקצ'יין והשקיע בצורה חכמה יותר עם Footprint.

• אתר טביעת רגל
• מחלוקת
• טויטר
• מברק
• YouTube

ההודעה מדוע אולימפוס DAO לא יכול לקיים את צמיחתו הופיע לראשונה ב CryptoSlate.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://cryptoslate.com/why-olympus-dao-cant-sustain-its-growth/