すべての仮想通貨の流動性の伝染から安堵のため息をつくのが安全だと思ったちょうどその時、先週、NFT の借り入れと貸出のプラットフォームである BendDAO で別の伝染が現れ始めました。 議定書が作成された方法の構造的な欠陥のために、それが破産の危機に瀕したときがありました.
過去数か月にわたって私たちが目撃したのは、一部のプロジェクト創設者の自信過剰と、新興の暗号市場の現実との間の衝突です。 市場はまだ非常に若く、可能性に満ちていると言う人もいれば、すべてが予測可能であるかのように話す人もいます。
状況の現実は、自信過剰と極度の恐怖の両極端の間にあります。 ブロックチェーン技術は開発の最先端を占めているため、物事がうまくいくとリターンが指数関数的になり、うまくいかないときは壊滅的になります。
Paribus では、他人の過ちから学び、状況の潜在的なマイナス面を予測し、慎重な楽観主義で前進することを信じています。 その一例が、ブリッジ パートナーであるマルチチェーンの選択です。 彼らのアプローチが将来の問題につながる可能性があることに気付くまで、別のプロバイダーに進むつもりだったので、すぐにピボットして、より適していると思われるソリューションを採用しました.
この適応能力と迅速な方向転換能力は、当社のテクノロジーの開発にとって非常に重要であり、これが欠けていることが BendDAO のアプローチの根本的な欠陥の XNUMX つであり、BendDAO の没落につながりました。 DAOであることは、コースを変更するには、投票コミュニティの過半数の同意を得なければならないことを意味します. 一方、パリバスは、状況によってペースの速い反応が必要な場合でも、数分ですばやく適応できます。
BendDAO の問題は、NFT 市場の価値が下落したため、損失をカバーできない可能性があるという噂が広まり始めたときに発生しました。 貸し手は流動性プールから資金を引き出すためにプラットフォームに群がり、BendDAO の準備金は 10,000 ETH からわずか 5 ETH に急速に減少し、プロトコルの壊滅的な崩壊を引き起こす可能性がありました。
彼らのフォーマットにより、NFT保有者は資産価値の最大40％を借りることができ、市場の変動に対して十分な余裕があると感じました. 清算プロセスが十分に速く、証拠金が十分なスプレッドで設定されていれば、これはうまく機能していたでしょう。
残念ながら、BendDAO は、2 日間のウィンドウを導入することで、NFT 保有者が清算されるのを防ぐことを望んでいました. この期間中、人々は最低価格の 95% の最低値で NFT に入札することができます。 これらの要因の組み合わせと、プロトコルの変更に伴う時間の遅延は、プラットフォームにとって致命的であることが証明されます.
チームは、急激な市場サイクルでは最低価格が 48 時間の間に大幅に下落する可能性があることに気づいていませんでした。 これは、NFT を現在の最低価格の 95% で購入することを約束する人がほとんどいないことを意味し、2 日間の待機期間中は安定したままであることに賭けていました。 彼らはまた、市場が暴落するのを見ている間、最大 48 時間資金をロックすることを望んでいませんでした。
これは、BendDAO が NFT ローン全体で複数の清算に直面し、誰もそれらを購入するために並んでいないという流動性危機に直面したことを意味していました。 それ以来、彼らは議定書の修正案を提出しており、これらが問題の再発を防ぐのに十分かどうかは時が経てばわかるだろう.
これは、NFT レンディングに対する私たちのアプローチが、より安全で論理的な道であることを示しています。 たとえば、緊急時に介入して清算されたNFTを購入できるNFT投資家との関係をすでに築いています。
ただし、最も重要なことは、現在の市場サイクル全体で NFT アルゴリズムを厳密にテストし、プラットフォームへのリスクを最小限に抑えて NFT ローンを清算するのに十分なスプレッドであることを確認することです。 また、自動的かつ即時に清算をトリガーし、NFT 保有者にローンの清算を防ぐ責任を負わせます。
NFT保有者を可能な限り清算から保護しようとするBendDAOの意図は適切に配置されていますが、市場の厳しい現実は、感情の余地がないということです. そうすることは、流動性プロバイダーだけでなく、プロトコル自体も危険にさらすことになります。
また、このようなペースの速い市場では、適応性と開発のスピードが重要であると感じています。 これが、複数のチェーンにわたってスケーリングできる堅牢なプラットフォームの開発に懸命に取り組んでいる理由です。 完全に反復され、戦闘でテストされたら、DAO 形式を導入して、将来的により安定した包括的なコースを導くことができます。 DAO の導入が早すぎると、プラットフォームが不必要なリスクにさらされる可能性があります。そのため、私たちは開発プロセスに対して安定した長期的な視点を持ち続けています。
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