スタートアップ 「あなたがそれを作るまでそれを偽造する」というマントラによって長い間生きてきました、そして、多くは流行語と誇大宣伝に基づいています。
たとえば、テクノロジーの使用を主張するブロックチェーンのスタートアップ 実際のブロックチェーンなしで.
または 研究 昨年はXNUMX分のXNUMXであることを明らかにしました 'AI スタートアップの 実際にはAIはありません 全く。
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創設者 誇張と最新の技術用語が着陸する最良の方法であると信じるようになりました 現金 彼らは彼らの大きなを開発する必要があります アイデア、そして多くの 例 結果の誇大広告は無害です。
しかし、技術がより多くなるにつれて 複雑な そして誇張はもっと極端になり、真実に対するこのリベラルな態度は大きな問題を引き起こし始めています ベンチャーキャピタル投資家、投資時にさらに大きなリスクをもたらします。
複雑さの増大
多くは VC 正式な科学的知識がほとんどない トレーニング、そしてテクノロジーがますます高度になっているため、フィクションから科学的事実を分類することが難しくなっています。
特にヨーロッパでは、 投資家 まだ銀行やコンサルティングから来ています 背景 テクノロジーや科学ではなく。 これらの幅広い ビジネスベース スキル の ここから に不可欠 スケーリング ビジネス、高度に分析する場合はそれほど価値がありません 複雑な そして専門技術。
取る 量子 コンピューティング、たとえば、 少なくとも410億XNUMX万ユーロを集めた ($ 450 百万) 非公式に 資金調達 2017年と2018年— 94万ユーロ(104億ドル)のXNUMX倍以上 百万) 過去XNUMX年間に開示された技術—まだ初期段階にあるにもかかわらず。
人気 量子でたらめ Twitterアカウントは、このテクノロジーに関する誇張、誇大宣伝、虚偽の主張の範囲を強調しています。 VC 実行可能なものを区別する希望はほとんどありません コンセプト 実行不可能なものから。 全体についても同じことが言えます 範囲 現在行われている最も革新的な技術の 発展した.
創設者の自信と能力
問題は、創業者の信頼と「ストーリーテリング」に置かれた重要性に助けられていません。つまり、スタートアップとVCは投資に売り込むときに真実を犠牲にしてこれに焦点を当てています。
最も投資可能 創設者 ほとんどの場合、強力なストーリーを魅力的な方法で伝えることができる人ですが、 能力 羊毛を引っ張る 投資家 & 顧客 目。
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投資家は依然として自信と能力を同一視し、創設者が真実を曲げるとき、それは常に悪意によるものではなく、多くのお金と期待が関わる高圧の状況を突き抜けることです。
エリザベス・ホームズは、彼女が始めたときにおそらく悪意はなかったでしょう Theranos、しかしすぐに彼女自身を見つけました 深すぎる、そしてプラグを抜く勇気がありませんでした。
評価による誇大宣伝
最後に、新興企業にこれまで以上に多くの資金が投入されているため、VCは製品市場の適合性が証明される前に、宣伝されているテクノロジーが実際に機能するかどうかを知る方法がないときに、より早く投資する必要があります。
これは、民間市場における非流動性と相まって、個人投資家がほぼ片手に評価を通じて非常に迅速に誇大宣伝を生み出すことができることを意味します。
平均シード評価は中央値に達しました 約6.3万ユーロ(7万ドル)、および10万ユーロ(11万ドル)を超える最高額 2019年の第XNUMX四半期および 超巨星(>€4万)のシードラウンドが増加しています、これらのビジネスを過去のシリーズAの新興企業に近づけます。
このような評価は、投資家FOMOの効果と相まって、以前は注目に値しなかった資産が、比較的少数のフープを飛び越えた後、世界を変えるような価格に設定できることを意味します。
がらくたを切り抜ける
それで、これらの双曲線の時代に、投資家は彼らが投資している会社が王位にふりをするのではなく、本当の突破口である確率をどのように高めることができますか?
テクノロジーが機能することを証明できますか? 簡単に聞こえますが、見落とされがちな最も明白な質問は、「実際に機能するか」というものです。 —さらに、創設者はそれが機能することを証明できますか? これは、初期段階のビジネスで、顧客がいない場合ははるかに困難です。 VCは、プロトタイプとMVPのデモンストレーション、およびサイトへの訪問を求めて、テクノロジーの機能の詳細を掘り下げる必要があります。 彼らが行っていることは、すべての合理的な疑いを超えて証明可能ですか?
信頼できるサードパーティによってバックアップできますか? 企業に顧客がいる場合は、実証可能なROIを示すケーススタディがあり、顧客とリファレンスコールを行って、彼らの経験について調べ、彼らが言ったことに矛盾がないか調べることができるはずです。 また、非常に複雑なテクノロジーを使用している場合、またはまだ顧客がいない場合は、その分野の正当で信頼できる専門家である複数の人々でコンセプトを検証する必要があります。 以前に同様のことが行われていない場合、それは少なくとも科学的に実現可能ですか?
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創設者のスキルと経験は積み重なっていますか? テクノロジーそのものに焦点を合わせるだけでなく、ビジネスに関わる人々を掘り下げることに時間を費やすことが重要です。 取締役会のメンバーは、高度に専門化された技術的なスタートアップを実行することを期待する業界の専門知識を持っていますか? 資格や経験の主張も、以前に一緒に働いたことのある人からの参照を介してチェックする必要があります。 資格情報を検証し、彼らが持っていると彼らが言うことを実行したことを確認します。
急いではいけません: 説得力のある創設者と潜在的な「次の大きなこと」に直面したとき、物事を急ぐのは魅力的ですが、複雑な新しいテクノロジーが関係する場合、これは特に危険です。 意思決定を数週間または数か月遅らせることにより、VCは機会をより適切に分析してビジネスの進捗を追跡する時間が得られるだけでなく、創設者(およびより広いチーム)について知り、彼らが異なる状況でどのように行動するかを観察する機会も得られます状況。 彼らは絶えず過剰に納品してから配信不足になっていますか?彼らはあなたからの重要な情報を差し控えているように見えますか、それとも彼らが無責任に会社の資金を使用している兆候はありますか? プレッシャーのもとで取引を行うことは決してお勧めできません。少し多くの呼吸スペースを取ることは、重要な洞察を表面にもたらす可能性があります。
ベンチャーキャピタルへの投資は常にリスクを伴います。私たちの存在意義は、大きくて大胆なアイデアを裏付けることです。
しかし、投資家への明らかな損失は別として、詐欺的で過度に宣伝された企業は、同じスペースでの正直なベンチャーと真のイノベーションのための資本コストを引き上げる効果があります。
したがって、ベンチャーキャピタルがスタートアップを評価する際に健全な懐疑論を維持することはこれまで以上に重要になり、それはますます技術的なプロジェクトとカリスマ的創設者の背後にある実体があることを保証するために多くの時間を費やすことを意味します。
4月公開8、2020 - 06:00 UTC