今日、シカゴ・マーカンタイル取引所のビットコインの建玉（BTC）先物は841億XNUMX万ドルと史上最高値を更新した。
これを単独で強気とは言えませんが、ビットコインに対するプロの投資家の関心が驚異的な速度で増大し続けていることを示しています。
このことのさらなる証拠は、1.2 億ドル以上の価値があるナスダック上場企業である MicroStrategy が次のように発表したことです。 21,000ビットコインを250億XNUMX万ドルで取得.
これは、批評家が暗号通貨について何と言おうと、賢明な投資家や起業家が最近、ビットコインや一部のアルトコインでかなりの地位を築いていることを示しています。
CME ビットコイン先物建玉 (米ドル建て)。出典: スキュー
先物プレミアムはより有用なデータを提供します
先物契約に対する発明者のセンチメントを測る最良の方法は、スポット取引所でのビットコイン市場価格に対するプレミアムを測定することです。通常、インジケーターには CME 先物の 0.5 か月契約に対して 1% ～ 1% のプレミアムが表示されます。
決算日を延期すれば、売り手にさらなる資金提供が求められるのは当然だ。
一方、過度のプレミアムは、現物市場で同額を購入しながら先物契約を売却できるため、裁定取引の機会を生み出します。これは、一般に「キャッシュ アンド キャリー」として知られる中立的な市場戦略です。
CME ビットコイン先物ベーシス、またはプレミアム。出典: TradingView
上のチャートは、ベーシスが1月中旬以来一貫して良好な地形を維持しており、最近ではXNUMX日間連続でXNUMX％プレミアムを上回るレベルを維持していることを示しています。
プラスの根拠はコンタンゴを示し、売り手が決済を延期するためにより多くの資金を要求していることを意味します。
コンタンゴとして知られるこの状況は、デリバティブ市場が健全で強気であることを示す主な指標です。このような理想的な状況下で新しいポジションが作成されるため、建玉が増加する場合、これは特に当てはまります。
CMEビットコインオプション市場は成長している
CME ビットコイン オプション市場は、2020 年 XNUMX 月に発足したばかりの比較的新しい市場です。CME は素晴らしい取引所に達していますが、大手取引所の Deribit と比べると確かに控えめに見えます。 440 月下旬の建玉は XNUMX 億 XNUMX 万ドル.
ビットコインオプションの建玉。出典: スキュー
現在の 171 億 XNUMX 万ドルの CME オプション建玉は、コール オプションに大きく集中しているため、開始以来一貫した傾向を示しています。
これは、投資家が CME ビットコイン先物を固定価格で取得する権利 (ストライキとも呼ばれます) を活用できることを意味します。
CME オプション契約は毎月最終金曜日に期限が切れるため、チャートに見られる建玉の急激な減少が発生します。
現状では、CME 建玉の 66% が 28 月 14 日の満期まで残っており、さらに XNUMX% が XNUMX 月下旬に満期を迎える予定です。
CMEオプションも強気の兆し
コール オプションは通常、強気戦略に関連しています。ただし、これらは「カバードコール」にも使用されます。これはかなり中立的で、原資産が一定のしきい値を超えている限り、固定収入を生み出すことを目的としています。
マーケット中立戦略に使用されているコールオプションを特定する最善の方法は、建玉の割合が現在の市場レベルを大幅に下回っているかどうかを監視することです。
この違いを見つけることは、コール オプションが主に強気ポジションに使用されているか、それとも中立的なポジションに使用されているかを正確に判断するために重要です。
CME ビットコイン オプションの建玉は権利行使によります。出典: CME
各 CME オプション契約は 5 BTC を表し、XNUMX 月と XNUMX 月の満期に最も関連する権利行使が上の表に示されています。
まず注目すべきことは、10,000 ドルレベルを下回るボリュームが存在しないことです。現在のCMEオプション建玉171億80万ドルのうち、XNUMX％がコールオプションであり、これも強気の指標となっている。
8 月契約と 9 月契約の最も重要な権利行使レベルを考慮すると、これらのオプションは主に強気戦略に使用されていると推測できます。
幅広いオプション市場は強気
この積極的なスタンスがより広範なオプション市場にも当てはまるかどうかを確認するには、すべてのデリバティブ取引所を集計して権利行使による建玉総額を確認する必要があります。
コールオプションとプットオプションのどちらに集中しているかに関係なく、市場レベルを下回るストライキの実質的な建玉は中立か弱気のいずれかです。
ビットコイン オプションの建玉を BTC 千単位で集計します。出典: スキュー
現在、44,700ドル未満で10,000BTCの建玉があり、総額は514億28万ドルになります。この数字は現在の建玉総額1.84億XNUMX万ドルのXNUMX％にすぎず、オプション市場の強気の姿勢を示しており、CMEのコールオプション分析を裏付けるものとなっている。
過去ではなく現在に目を向けてください
デリバティブ市場を監視することで、プロのトレーダーのセンチメントを測り、今日の12,000ドルの抵抗線突破の失敗とその後の11,150ドルレベルのテストをより適切に評価することができます。
先物指標とオプション指標はどちらも強気を示唆しているため、2019 年 XNUMX 月市場のチャートや取引データよりも重要性が高まるはずです。
当時、ビットコイン（BTC) 前に 12,000 週間 $XNUMX をテストしました 今後 20 日間で XNUMX% 下落する.
2019年XNUMX月のビットコイン(USD)。出典: TradingView
今回もそのパターンが繰り返されるのでしょうか？それは良い質問であり、デジタル資産がどれほど不安定かを熟知しているベテランのビットコイン投資家にとっては当然の懸念です。
幸運なことに、強気派にとって、BTCデリバティブ市場の観点から見ると、今のところ弱気を示す説得力のあるシグナルは存在しない。
ここで表明された見解および意見は、単に 著者 また、必ずしもコインテレグラフの見解を反映しているわけではありません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。 決定を下す際には、独自の調査を実施する必要があります。