世界が引き締めを始める中、中国のインフレが利下げ要求を加速

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中国のインフレ圧力は12月に緩和し、大半の主要国が政策引き締めを目指す中、人民銀行は景気低迷を緩和するために利下げする余地を与えた。

生産者物価指数は前年比10.3％上昇し、12.9月の1.5％から低下したが、消費者物価指数は2.3月のXNUMX％上昇からXNUMX％上昇した。いずれもエコノミスト予想を下回った。

インフレサプライズは、中銀に対し２０２０年４月以来初めて主要政策金利を引き下げ、早ければ来週にも引き下げを求める声にさらに拍車をかけている。不動産市場の低迷と度重なるウイルス流行が見通しを脅かす中、当局は今年、より成長促進の姿勢に転じた。

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チャイナ・ルネッサンス・セキュリティーズ・香港社のマクロ・戦略リサーチ部門責任者、ブルース・パン氏は「第１・四半期に利下げが行われる可能性は高く、最も近いのは今月だ」と述べた。消費者インフレは「２０２０年には懸念されることはない」 2022年」と、変動の激しい食料とエネルギーコストを取り除く中心的措置は1.5％未満に抑えられるだろうと同氏は述べた。

スコシアバンクの通貨ストラテジスト、チー・ガオ氏によると、中国人民銀行は早ければ来週にも主要政策金利である中期融資のコストを引き下げる可能性がある。同氏は２．９５％から５─１０ベーシスポイント引き下げられると予想している。オーストラリア・ニュージーランド銀行グループ、ゴールドマン・サックス・グループ、ＢＮＰパリバ、ＤＢＳ銀行も近く利下げの可能性を示唆している。

中央銀行はすでに銀行に安価な長期資金を解放しており、政府は財政支出を加速するために国債売却を前倒ししている。

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ブルームバーグ経済学が言うこと…

中国のファクトリーゲートと消費者物価上昇率が2月に後退したことから得られる教訓は、われわれの予想通り、経済を支援するために追加の刺激策を講じれば、中央銀行は安心できるということだ。生産者物価上昇率は２カ月連続で低下したが、消費者物価上昇率は２％を下回った。

エリック・ジュー、中国経済学者

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利下げが実現すれば、人民銀行は、7年ぶりの強いインフレを抑制するために利上げを開始すると予想されている米連邦準備制度理事会との乖離の道を歩むことになる。ブルームバーグが調査したエコノミストの予想中央値によると、水曜日に発表される統計では、おそらくXNUMX月の米国の消費者物価が前年比XNUMX％上昇したことが示されるだろう。

中国政府は最近、ファクトリーゲート・インフレの急増を抑制し、主要商品の供給を増やし、投機を取り締まるために多くの措置を講じている。この措置が望ましい効果をもたらしている可能性がある兆候があります。

消費者インフレも、主に豚肉価格下落の甚大な影響により、依然として抑制されている。 37月は食料品価格が下落し、豚肉価格は約XNUMX％下落し、野菜価格の上昇も鈍化した。

中国におけるオーミクロン変異型ウイルス感染者の拡大は依然としてインフレ見通しに雲を与えている。中国は世界最大の原材料の生産国であり消費国であり、感染拡大が続き、さらなるロックダウンが促された場合、供給側に何らかの混乱が生じる可能性がある。今後の旧正月休暇にも主食の需要が急増し、価格が上昇する可能性がある。

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ピンポイント・アセット・マネジメントの首席エコノミスト、張志偉氏は「インフレ率の低下により、政府が金融政策をさらに緩和する余地が広がる」と述べ、「中国の一部都市での最近の新型コロナウイルス感染症の流行は、経済にさらなる下振れリスクをもたらしている」と述べた。政府に対する圧力は高まっている。」

中国証券会社浙上証券のアナリスト、リー・チャオ氏によると、人民銀行は金曜日にも7日物レポ（短期金利）のコストを引き下げ、その後14日物レポも引き下げる可能性があるという。と 17 月 XNUMX 日の MLF レート。

インフレ統計の発表後、ハイテク株の多い中国のチャイネクスト指数は最大2.4％上昇し、22月XNUMX日以来の大幅な上昇となった。指標は年明けから毎日低下していた。

通年では、工場出荷時の価格は8.1％上昇し、消費者物価は0.9％上昇した。ブルームバーグ調査の推定中央値によると、エコノミストらは2.2年の消費者物価は2022％上昇し、工場出荷時の価格は通年で4％上昇すると予想している。

データのその他の重要なハイライト:

• コアCPIは1.2月と同じXNUMX%上昇した

• ウイルス流行で旅行が制限され、ホテルと宿泊施設の価格は前月比0.8％下落した

• 1.5月のサービスインフレ率はXNUMX％で、前月から変わらず

• 非食品価格は２．１％上昇したが、食品価格は１．２％下落した。輸送に使用される燃料の価格は前年比2.1%上昇し、食品以外のカテゴリーの中で最大の上昇となった

(FRBの利上げ予想を更新しました。)

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出典: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html