危機は世界金利の岐路に達している

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今週の連邦準備理事会の待望の金利会合は、コロナウイルス危機に対する経済の対応が異なる中、政策の相違がますます広がっている世界の中央銀行による総選挙の一つにすぎない。

水曜日にワシントンで予想されている、米国の夏の間は緩和スタンスを維持するという決定は、かつて世界中で同時並行的に行われていた景気刺激策が金融の万華鏡にどのように進化しつつあるかを強調するだけかもしれない。

米国を含め、G20のXNUMX分のXNUMXを占め、世界の経済生産高のXNUMX分のXNUMX以上をカバーするXNUMX大陸での金利設定は、一部の金融機関がインフレの定着をより懸念している一方で、他の金融機関がインフレの定着を心から望んでいるかを示すことになるだろう。少なくともある程度は、それが起こるのを見るために。

ノルウェーでは木曜日、当局者らが年内に金融引き締めサイクルを開始する必要性を改めて主張する可能性がある一方、ブラジルは前日基準値を引き上げる構えだ。日本からトルコ、スイスに至るまで、他の国々は、たとえ理由や状況が非常に対照的であっても、おそらく政策を変更しないだろう。

中央銀行会合の集中によって始まる多忙な週は、おそらく今後数日が2021年の残りの大部分の世界政策の調子を決める可能性があることを意味する。

ブルームバーグ エコノミクスの見解:

「中央銀行にとって多忙な週に焦点はFRBに集中するだろう。 5月のCPIが予想外の高値となったにもかかわらず、パウエル議長がインフレに関する基本的な見方を変えたり、より加速するテーパリングのスケジュールを示唆したりすることはないと考えている。新興市場の政策立案者にとって、これに資本流出の加速を加えることなく、すでに十分な課題と闘っていることは朗報だ。」

–トム・オーリック、チーフエコノミスト

他の地域では、中国が景気回復状況の最新のスナップショットを公表する予定であり、英国のボリス・ジョンソン首相は今月後半に経済再開の最終段階に進むかどうかの重大な決断に直面している。

ストーリーは続く

先週の出来事については、ここをクリックしてください。以下は、世界経済で起こっていることのまとめです。

米国およびカナダ

FRBが金利を堅持する姿勢を示していることから、市場は代わりに、米国中央銀行が景気支援のため、あるいは少なくとも景気支援のため債券買い入れをいつどのように撤回し始めるのか、詳細をジェローム・パウエル議長に期待することになるだろう。というテーマについてのディスカッション。

投資家はまた、サプライチェーンの制約や消費者の強さに関する最新の兆候を知るために、米国の小売売上高、鉱工業生産、企業在庫、住宅着工件数などのデータにも注目するだろう。

カナダでは水曜日に発表されるインフレ統計により、金融政策の緩和設定に対する懸念が高まる可能性がある。

詳細については、ブルームバーグ・エコノミクスの「米国の 1 週間の先行き」全文をお読みください

アジア

中国の月次統計発表は水曜日に予定されており、5月も経済が引き続き底堅さを示していることが示される可能性が高いが、1年前からの低水準が統計を通じて効果を発揮し始めているため、鉱工業生産は若干鈍化すると予想されている。

続きを読む: 中国の「市場毛沢東主義者」が今日の貿易摩擦について語ること

日本と韓国はさらに多くの輸出件数を発表し、世界貿易回復の力強さを示す手掛かりを提供するだろうが、投資家は膨らんだ前年比の数字の先に本当の勢いを見極める必要があるだろう。

木曜日のニュージーランドのGDP発表は、経済が景気後退を回避したかどうかを示すことになる。オーストラリア準備銀行のフィリップ・ロウ総裁は木曜、債券買い入れの追加ラウンドを開始するのか、それともRBAの3年目標を後の債券にロールオーバーするのかについての議論が続く中、講演する予定だ。彼の演説は、最新の失業者数と同じ日に行われる。

日銀はイールドカーブのコントロールを継続

日銀は金曜日会合を開き、エコノミストらはパンデミックで苦境に立たされている企業を支援することを目的とした融資措置を延長すると予想している。中銀は主要設定を据え置く可能性が高く、この日発表されるデータでは日本の物価が依然として下落していることが示されると予想されている。

インドネシアと台湾の中央銀行は木曜日に会合する。

詳細については、ブルームバーグ エコノミクスのアジアに関する 1 週間の全文をお読みください

ヨーロッパ、中東、アフリカ

英国は月曜日、21月XNUMX日に完全再開を進めるかどうか待望の決定を下し、注目を集めるだろう。ジョンソン首相はその瞬間を一時的に延期する可能性が高いが、大打撃からの経済の急速な回復への影響は限定的なものにとどまるだろう。ブルームバーグ・エコノミクスによると、コロナウイルスのパンデミック。

回復の目安として、水曜日に発表されるインフレ統計は1.8％まで上昇する可能性が高い。今週注目すべきその他の指標には、失業率がおそらく4.7%に低下することや、小売売上高がおそらくXNUMXか月連続で増加することが挙げられる。

イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は今週中に２回講演する予定だが、ユーロ圏では、講演が予定されている少なくとも１０人の欧州中央銀行当局者のうち、イザベル・シュナーベル氏とフィリップ・レーン氏の２人にすぎない。

続きを読む: ユーロ圏の労働者にとって苦痛に耐えることに対する最悪の恐怖は沈静化しつつある

木曜日には地域全体で複数の金利決定が行われる予定だ。スイス国立銀行は預金金利をマイナス０．７５％に維持することがほぼ確実で、必要に応じて為替市場介入を行うとの約束を改めて表明した。対照的にノルウェーでは、ノルゲス銀行が早ければ0.75月にも借入コストの引き上げを開始する可能性がある。

さらに東では同日、インフレ率が２年ぶりの高水準に上昇したことを受け、ウクライナ中央銀行が金利を決定する予定だ。

一方、トルコでは、不安定なリラと世界的な商品価格が引き続きインフレ見通しを曇らせているため、当局は金利を3カ月間据え置くと予想されている。レジェプ・タイイップ・エルドアン大統領が夏半ばまでに借り入れコストを引き下げるよう改めて呼びかけたことを受け、サハプ・カブチョオール知事は時期尚早な緩和に対する懸念の払拭に努めてきた。

また木曜日には、エジプトには利下げの余地があるものの、インフレが徐々に上昇すると予想されるため、アナリストらは中銀が政策金利を据え置くと予想している。

アフリカでは、ナミビアは自国の外貨準備と南の隣国との通貨ペッグを守るため、水曜日の基準値を南アフリカよりも25ベーシスポイント高い水準に据え置く可能性が高い。翌日のボツワナでも、信用の伸びが依然として弱いため、インフレ率が目標範囲の上限である6％を超える軌道にあるにもかかわらず、当局者らは政策を変更しないと予想されている。

詳細については、ブルームバーグ エコノミクスの EMEA に関する 1 週間の見通し全体をお読みください

ラテンアメリカ

ブラジル経済がパンデミック前の水準に戻ったことを示す、先週の予想を上回る生産報告により、2021年のGDP改定が相次ぎました。 XNUMX 月の経済活動データが第 XNUMX 四半期の力強いスタートを示すことに期待してください。

4月以来コロンビアを混乱させている内乱は、同月の経済活動、売上高、鉱工業生産高のベース効果による回復を損なうには、月の始まりが遅すぎた可能性が高い。

ペルーでは、リマの50月の失業率報告はおそらく昨年の過去最高に近い数字を示すだろう一方、XNUMX月の全国経済活動データはXNUMX月の統計で見られた改善を基礎とする可能性がある。アルゼンチン全土とブエノスアイレスのXNUMX月の消費者物価は、どちらも前年比XNUMX％上昇する見通しだ。

ブラジル中央銀行が水曜日の会合で75回連続の政策金利を4.25ベーシスポイント引き上げ、XNUMX％とすることに期待したい。年間インフレ率は現在目標を大きく上回っているが、中銀は消費者物価が間もなくピークに達し、需給ギャップは依然としてマイナスであると見ている。

詳細については、ブルームバーグ・エコノミクスのラテンアメリカの週間アヘッド全文をお読みください。

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©2021 Bloomberg LP

出典: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html