概要
世界の基軸通貨としての米ドルの支配は終わりに近づいている可能性があります。 CryptoSlate の最新の市場レポートでは、世界の脱ドル化を調査し、ビットコインが世界経済でどのような役割を果たすかを調べています。
米ドルは 79 年間、国際貿易の媒体として選ばれ、世界の準備通貨となっています。 1944 年のブレトンウッズ協定により、米ドルの基礎として金が確立され、他の通貨はドルの価値に固定されました。
国家グループが世界的な金融秩序を交渉したのは歴史上初めてであり、第二次世界大戦後の数年間で成功を収めました。 米国が世界の金準備の半分以上を所有していたため、システムは安全でした。
しかし、ヨーロッパと日本の景気回復により、世界貿易における米国の優位性は低下しました。 さらに、インフレと増大する公的債務によるドルの過大評価により、米国は 1971 年にドルの金への兌換を一時停止しました。
ドルの価値はもはや金と結びついていないため、連邦準備制度は通貨の価値を維持する任務を負っていました。 しかし、中央銀行はドルの価値を維持することに失敗し、マネーサプライを増やし始めたため、その後の XNUMX 年間でドルはその価値の XNUMX 分の XNUMX を失いました。
ドルの切り下げは 21 世紀に入っても続いています。
2023 年には、世界の基軸通貨としてのドルの地位が危うくなります。世界市場におけるドルの優位性は過去に揺らいできましたが、危険がこれほど大きくなったことはありません。
このレポートでは、ドルの脆弱性を引き起こしたマクロ経済イベント、ドル安の結果、脱ドル化する世界経済におけるビットコインの位置付けについて考察します。
ホットポテト:誰もドルを望んでいません
2007 年の世界的な金融危機により、脱ドル化の傾向が強まりました。 2007 年、中国は中国国際決済システム (CIPS) を開始しました。これにより、国境を越えた支払いを人民元で決済できるようになりました。 2010 年、中国とロシアは二国間通貨スワップ協定に署名し、自国通貨での取引を可能にしました。
2014 年、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカを含む BRICS 諸国は、新開発銀行を設立しました。 この新しい金融機関は、開発途上国に代替の資金源を提供し、ドルへの依存を減らすために設立されました。 さらに、EU は、イランに対する米国の制裁を回避して、ユーロでのイランとの貿易を促進するための SPV を作成しました。
先月、中国とロシアは、ルーブルと人民元の貿易利用を増やすという 2020 年の合意を再確認した。 この協定は、ルーブルと人民元の使用を拡大することを目的としており、両国間の貿易協定の支払いの XNUMX 分の XNUMX をすでに占めています。
各国がドルを捨てようとしているのは、外国貿易だけではない。
かつて世界で最も安全で流動性の高い資産と見なされていた米国財務省の保有資産は、地政学的な問題になっています。
昨年、国債に対する外国の需要は約6%減少しました。 これは、COVID-19 パンデミック後の XNUMX 年間の積極的な購入に続いて、需要が著しく減少したことを表しています。
しかし、金利の上昇により、これらの債券の収益性は低下しています。 ほぼすべての主要国が昨年、国庫を売却しました。
連邦準備制度理事会のデータによると、外国人保有者は過去 253 年間に XNUMX 億ドル相当の米国債を売却しました。
膨れ上がるバランスシートはドルにトラブルをもたらす
世界中の中央銀行が COVID-19 のパンデミックに対応してバランスシートを拡大していますが、米国ほど攻撃的で危険な国はありませんでした。
2020 年 72 月にパンデミックが始まってから 3 か月で、連邦準備制度理事会はバランスシートを XNUMX% 以上増加させ、その資産に XNUMX 兆ドル以上を追加しました。
金融システムへの積極的な流動性注入は失敗に終わった。 量的緩和がインフレに転じるまでに 2023 年もかからず、米国の財とサービスは XNUMX 年に向けて記録的な成長を遂げました。米国と同じくらいの債務を抱える国では、インフレは国債の価値を急速に低下させ、金利を引き起こす可能性があります。率が急上昇します。
国債の価値が下落すると、国内外の債券保有者は保有資産を売却し、損失を被って資本をより収益性の高い投資に振り向けることになります。
米国債の外国人保有者は、ドルへの依存を断ち切るために保有資産を売却し、元やルーブルなどの他の通貨に切り替えました。 一方、国内の保有者は長期国債から短期国債へと移行しました。
すべての道はビットコインに通じています
ビットコインは長い間、安全資産として宣伝されてきました。
しかし、世界市場が気づき始めたのは、本格的な銀行危機が米国に迫り始めるまではありませんでした。
ビットコインの固定供給と分散型インフラストラクチャにより、保有者は資金を管理できます。 取引を独立して検証し、コインを自己保管し、検閲のない国境を越えた取引を促進する能力により、政府の干渉を回避しようとする多くの人にとって、ゆっくりと選択される資産になりつつあります.
そのボラティリティは、多くの投資家にとってコストに見合う価値があるようです。 これは、市場の流動性との相関関係が高まっていることからも明らかです。 CryptoSlate によって分析されたデータは、ビットコインの価格が連邦準備制度理事会の純流動性の上昇と下落に追随したことを示しました。これは、市場に新たに注入された流動性のかなりの部分がビットコインに流れ続けていることを意味します。
伝統的な市場の弱点が明らかになるにつれて、世界経済におけるビットコインの役割はますます大きくなるでしょう。 ただし、発展途上国での使用はすでに証明されていますが、米国のような先進国市場ではまだその価値を理解できていません。
継続的なドルの浸食は、多くの個人投資家や機関投資家をビットコインに向かわせます。 しかし、多くの人がスプレッドを抑えるための激しい戦いを期待しているため、市場における資産の優位性は米国政府の規制圧力にかかっています。
インフレが進むと、すべての道は実際にビットコインに通じます。 問題は、市場がゴールに到達するまでにどれくらいの期間が必要かということです。
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- 情報源: https://cryptoslate.com/market-reports/de-dollarization-do-all-roads-eventually-lead-to-bitcoin/
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