FRB指導部、市場に新たな不確実性をもたらすリスクに疑問：FT

米中央銀行の会合後の記者会見は、当面のトピック、つまり経済の状態と、力強い成長を達成するために金融政策を微調整する方法から逸脱することはめったにありません。

しかし、ジェイ・パウエルにとっては、彼の過去 XNUMX 回の集会 — 最近のものです。 頂点 パンデミック時代の刺激策を縮小するための連邦準備制度による最初の大きな動きで水曜日に - 機関の舵取りでの彼の運命についての徹底的な質問を特色にしました。

パウエル氏の任期が切れるまであと XNUMX か月しかないため、バイデン政権が現職を再任して XNUMX 年間の任期を延長するか、新しい指導者を選ぶかを決定する余地は狭まっています。

さらに遅れると、不確実性がさらに高まるリスクがあります。 FRBウォッチャーと市場参加者によると、米国経済がパンデミックから回復し、不快なまでに上昇したインフレ圧力と闘っているというデリケートな時期に、金融ボラティリティの不安が高まる.

グラント・ソーントンのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は、「これは、確認する日がなくなってきているため、下すことができ、下す必要がある最も重要な決定のXNUMXつです。 「金融市場を不安定化させたいなら、FRB議長を指名するな。」

「これは避けることができる間違いです」と彼女は付け加えました。

一部 進捗 最近作られたようです。 事情に詳しい関係者によると、火曜日に「かなり迅速に」決定を下すと公約したバイデン氏は、木曜日にホワイトハウスでパウエル氏に会った。

彼は別の連邦準備制度理事会のラエル・ブレイナードと会合を持ち、彼はその役割のもうXNUMXつの有力候補と見なされており、銀行規制への彼女のより強固なアプローチのために民主党の進歩派のメンバーからの支持を享受しています.

選出プロセスを複雑にしているのは、バイデン政権が埋めなければならない他の多くのFRBの欠員です. 副議長としての Richard Clarida の任期が終了する XNUMX 月に、別の指導的地位が開かれます。 また、理事会には XNUMX 名の欠員が残っています。

候補者は上院の承認を必要とするが、このプロセスは来年初めに引きずり出されるのではないかと懸念する向きもある。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の理事会で２０年間働いてきたアンドリュー・レビン氏は、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の理事会で２０年間働いたアンドリュー・レビン氏は、米国の借入限度額をめぐる長年の争いに言及し、「１月下旬になってもこれがまだ解決されていない場合、債務上限のように感じ始めるだろう」と述べた。重大な不確実性を引き起こしますが、経済的な災難を回避する XNUMX 時間以内の解決策で常に結論を出します。

「金融市場は不安になり始めるだろう」と彼は言った。

2017 年 XNUMX 月初旬にドナルド・トランプによって FRB を率いるために指名され、以前はジョージ HW ブッシュの下で財務省のトップを務めていたパウエルは、多くの民主党議員に加えて、すでに多くの共和党上院議員の支持を獲得しています。

中央銀行が最悪の事態に直面しているにもかかわらず、その超党派の支持により、彼の再指名の可能性が高いように思われました。 評判の危機 彼の時計の歴史の中で。

XNUMX 月には、FRB がパンデミックによる損害を相殺するために金融市場に積極的に介入していた年に、高官が積極的に取引を行っていたことが判明しました。 XNUMX 人の地銀総裁が辞任し、パウエル議長 素早く動いた 個人投資を厳しく制限する。

「上院内での彼の政治的資本を考えると、パウエルはラエル・ブレイナードよりも承認への道が容易だ」とスウォンクは付け加えた.

レイモンド・ジェームスのワシントン政策アナリスト、エド・ミルズ氏は「（ワシントンでは）火曜日の選挙結果を受けて、（民主党は）迅速な勝利と安定を求めているという憶測が高まっており、その両方がパウエル氏の再指名につながっている」と述べた。先週のバージニア州知事選で民主党が衝撃的な敗北を喫したことに言及している.

現在ダートマス大学の教授であるレビン氏は、「ホワイトハウスがより広範で党派的でないアプローチに移行する方法を考えようとしていると考えられ、おそらくFRBの指名候補のリストはそれを行う場所です。」

連邦準備制度理事会(FRB)もまた金融政策スタンスの大きな転換を迎えようとしており、一部のエコノミストや投資家は、現時点では継続性が重要であると主張しています。

2014年にFRB理事会に加わる前にクリントン政権とオバマ政権を務め、XNUMX人の副議長のどちらかの有力な候補であるブレイナードは、もしその任に就いたとしても、パウエルの辛抱強いアプローチから大きく逸脱する可能性は低いだろう.

しかし、FRB当局者が今後の適切な道筋について複雑な議論を繰り広げている現在、一部の人々は、リーダーシップの交代を依然として危険と見なしています。

かつて中央銀行で働いていたロベルト・ペルリ氏は、「FRBの政策が非常に不確実な段階にあるときに、新しいFRB議長を迎えることができるのは、現代の記憶では初めてだろう.

元FRB議長のベン・バーナンキが2006年にその地位に就任したとき、金利の上昇は順調に進んでおり、今後も続くと予想されている、とPerliは指摘した。 彼の後継者であるジャネット・イエレンが 2014 年に就任したとき、資産購入の削減または「漸減」はすでに始まっており、金利の調整までには約 XNUMX 年かかるでしょう。

コーナーストーン・マクロのグローバル政策調査責任者を務めるペルリ氏は、「今日、緩和が発表されたが、インフレがどのように展開するかによって、ペースを変更する必要があり、利上げは短期間で行われる必要があるかもしれない」と述べた。 .

Source: https://www.ft.com/content/87d4e7f4-2f23-4c88-b70b-1f72224a4fc1