ブラジルの株式市場では、フィンテックの IPO はますますありそうにないように見えます

世界レベルでは、金利の上昇と景気後退のリスクに直面して、新規株式公開の数は著しく減少しています。 バリュエーションの低下に伴い、フィンテック IPO の可能性は低下しています。

しかし、ブラジルでは、それが何年も前から続いています。 好調な時期でさえ、現地に拠点を置くテクノロジー企業は、米国市場に直接行って株式を上場することを決定しました。 そして今、コストを削減する時期が来ており、地元で取引している数少ない企業の一部は撤退を検討しています.

アナリストによると、ローカル取引所 B3 は引き続きフィンテックから大規模な取引を引き付けるのに苦労し、グローバル市場での最新のリスクオフ モードと Nasdaq が年初来で 35% 下落しているにもかかわらず、取引を米国市場に失います。

今週、クライアント数でラテンアメリカで最も著名なデジタル銀行である Nubank は、ブラジルの金融市場規制当局が、ブラジルでの外国発行体としての登録を中止し、現地で取引されているブラジルの預託機関を格下げするという同社の決定を承認したと述べた。レシート。

BDR は、米国の ADR に相当するブラジル版です。 デジタル銀行は昨年、ニューヨーク証券取引所で IPO を開始しましたが、BDR を通じてローカルで株式が取引されるように手配しました。

Nubank は 3 月に、BDR プログラムのレベルを 1 から 1 に引き下げると発表したとき、投資家を驚かせました。 これにより、投資家向けに生成される情報や規制要件の負担が軽減されるため、官僚主義が軽減されます。

同社は具体的な理由を明らかにしていませんが、多くの人がコストに関連していると考えています。

Nubank と Inter は例外でした

ローカル BDR に関する Nubank の決定は、今年初めのデジタル銀行 Banco Inter の上場廃止につながります。どちらも、フィンテック IPO を引き付けようとする B3 の挫折した取り組みの最新の実例です。

ブラジルでローカルに取引されている数少ないネオバンクの XNUMX つである Inter は、代わりに米国 Nasdaq に株式を移行することを以前に決定しました。

しかし、現在のリスクオフ環境を超えて、Nubank と Inter のケースは、フィンテック分野の標準ではなく例外となっています。

米国の投資家層はテクノロジー企業にとってより魅力的であり、マルチプルは現在危機のために低くなっていますが、地元の取引所よりもはるかに優れています。

「主な理由は、ラテンアメリカのフィンテックが通貨が不安定な国にあることを考えると、世界の投資家へのエクスポージャーが大きくなり、ドル資金を調達できることです」と、ブラジルのフィンテックアドバイザーであるブルーノ・ディニスはフィンテックネクサスに語った。 「また、彼らが（上場している）企業統治規則と法的な安全性がより強い国にあるという事実」

市場の専門家の主張の XNUMX つは、投資家が企業を比較して適切に評価するには、ブラジルのボベスパには十分な数の同業者がいないというものです。 ブラジルの株価指数の金融セクターは、主にイタウ、サンタンデール、ブラデスコなどの伝統的な銀行で構成されています。 これらの銀行は、規模が大きく、クレジット市場をしっかりと掌握しているにもかかわらず、通常、米国のフィンテック銀行よりも低い倍率で取引されています。

ブラジルの IPO にとって弱い季節

PagSeguro、Stone、XP Inc などの他のブラジルの大手金融テクノロジー企業は、地元の取引所を迂回して、米国で直接 IPO を行いました。

B3の社長は、地元のフィンテックからの関心を取り戻そうとしており、地元で株式を発行するよう奨励するために、砂の中に線を引くことを目指していると繰り返し述べていました.

これまでのところ、それらの努力は実を結びませんでした。

さらに、今年の新規株式公開のシナリオは、テクノロジー セクターを超えてさえ、控えめなままです。 ブルームバーグがまとめたデータによると、ブラジルの IPO 市場は今年、29 年に 2021 件の異なる取引が行われた後、上半期に価格が設定されておらず、低調でした。

ブラジルへの海外投資フローが減少

世界的な傾向に続いて、ブラジルの株式市場への投資の流れは急激に後退しました。 B18.9 のデータによると、ブラジルでの IPO またはフォローアップに対する外国人投資家の購入額は 3 億ブラジル レアルで、黄金期から急激に減少しています。 2021 年に、ローカル取引所は記録的な 48.7 億レアルを集めました。 2020 年と 2019 年には、それぞれ 40.3 億レアルと 38.0 億レアルでした。 

確かに、IPO の低迷期はブラジルやラテンアメリカだけに限ったことではありません。 世界的に、弱気市場とバリュエーションの急落に直面して、取引は薄れてきました。

したがって、フィンテック アドバイザーは、ナスダックが年初来で 35% 下落している米国でさえ、ラテンアメリカのフィンテックが株式投資を求めるとは考えていません。

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「少なくとも経済の混乱が収まるまでは、米国内のラテンアメリカ企業の IPO シーズンは弱いものになるだろう」と Diniz 氏は語った。

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• 情報源： https://news.fintechnexus.com/in-brazils-stock-market-a-fintech-ipo-looks-increasingly-unlikely/