2021 年 8 月 30 日
ウェイン・ダガン著
2021年、空売り者は多くの否定的な注目を集めました。しかし、一部の空売り者は悪質な行為を行っていますが、過大評価されている株、過熱している株、または下降トレンドの株に賭けることは常に非常に有用なトレーディング戦略です。
プットオプションの購入と空売りは、株価が上昇するのではなく下落することに賭ける最も一般的な方法の 2 つです。各戦略の長所と短所は次のとおりです。
空売りについて知っておくべきこと
空売りとは、ブローカーから株式を借りて、将来より低い価格で再び買い戻す (カバーする) ことを期待して売却する行為です。そうすることで、理論的には、ポジションをオープンしたときに得た収益と、カバーするために株式を買い戻すために支払った価格との差額をポケットに入れることになります。
ただし、空売りには明らかなデメリットもあります。 1 つの欠点は、通常、空売りする株式に対して借入手数料を支払うことです。ほとんどの株では借入手数料は最小限ですが、空売りが多い株では割高になる可能性があります。
空売りの利益には 100% という上限もあります。株価はゼロ以下に下がることはできないので、短期の賭けでできる最善の方法は資金を XNUMX 倍にすることです。同時に、損失の可能性は理論的には無制限です。空売りした株が XNUMX 倍になった場合、最初のポジションの XNUMX 倍を失ったことになります。
最後に、空売り者は、空売りした株が大幅に上昇した場合、強制的なバイインまたはマージンコールの対象となる可能性があります。このようなシナリオでは、ブローカーは空売り者に最悪のタイミングでポジションを手仕舞うことを強制し、その結果、多額の損失が発生する可能性があります。
プット購入について知っておくべきこと
空売りに代わる一般的な方法の 1 つは、プット オプションの購入です。プットオプションは、契約満了日に契約の権利行使価格で株式を売却する権利を買い手に与えます。
プット契約を購入することにはいくつかの利点があります。まず、プット契約の下値は支払ったプレミアムの 100% に制限されますが、最大の潜在的な上値は権利行使価格から支払ったプレミアムを差し引いたものになります。ショートスクイーズやバイアウトによって株価が急騰した場合でも、最初のポジションの 200%、300%、さらには 1,000% を失う可能性はありません。
プット オプションを購入する場合の欠点の 1 つは、マイナスの価格変動の予測が正しかったとしても、株価が正しい方向に十分に動かなかった場合、プット オプションで損失が発生する可能性があることです。オプション契約を購入すると、時間価値プレミアムを前払いすることになり、株価が権利行使価格を大きく下回る場合にのみ回収されます。株を空売りすると、株があなたの方向に動く1セントでも利益が得られます。
プット購入のもう 1 つの欠点は時間です。理論的には、空売りポジションが返済されるまで好きなだけ待つことができますが、プット買いは契約の有効期限までに機能する必要があります。
そして勝者は…
残念ながら、プット買いと空売りの間に明確な勝者はいません。どちらの戦略にも長所と短所があり、トレーダーの戦略、リスク許容度、目標に応じて、それぞれが独自の方法で役立ちます。
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