をめぐる最も白熱した議論の XNUMX つ エテリアムズ への移行 プルーフ・オブ・ステークネットワーク ETHの発行に注力。 マージの背後にある主要な物語は、ETH をデフレ通貨にすることになっていたというものでした。
から マージが完了しました 15 月 600,000 日に、ETH の発行が大幅に削減されました。 PoS ネットワークでの推定年間発行額は、約 XNUMX ETH です。 正確な年間発行額は、コンセンサス メカニズムに参加しているバリデーターの数に基づいて決定されるため、年によって異なります。
ただし、理論上は発行が減少しましたが、ネットワークが放棄されて以来、ETH の実際の供給は増加しています。 実績. 供給の伸びは現在プラスで、合併以来 4,000 ETH 以上増加しています。 現在のペースでは、供給は年間 0.21% ずつ増加するように設定されています。
The Merge はこれまでのところ、イーサリアムをデフレ通貨にすることに成功していません。 PoSネットワークからの鋳造された供給は、実装されたバーンレートを上回っています EIP-1559.
Glassnode のデータによると、Proof-of-Work の発行が永久に停止して以来、イーサリアムの供給は時間ベースで増加しています。 下のグラフは、PoS によって採掘された供給量が、EIP-1559 によって消費された供給量を上回っていることを示しています。 これにより、合併後にETHの純供給量が増加しました。
合併前のイーサリアムの供給と発行を分析すると、ネットワークがほぼXNUMX年間インフレ圧力にさらされていることがわかります。
ETH の PoS 発行は、1 年 2020 月 15 日のビーコン チェーン生成イベントの直後、マージのずっと前に開始されました。ただし、PoW 発行は 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日まで停止しませんでした。 EIP-15595 年 2021 月 XNUMX 日に、ブロックごとに焼却される固定の取引手数料を実装する取引価格メカニズムが導入されました。
この実装時間の不一致は、ネットワークへのプレッシャーをさらに悪化させています。
EIP-1559 が実装されて以来、ETH は非常に短い期間 (2022 年 XNUMX 月と XNUMX 月) のみデフレ状態でした。下のグラフは、インフレ期とデフレ期の格差を示しています。前者は緑、後者は赤で示されています。
それにもかかわらず、PoS は ETH の供給を大幅に削減することに成功しました。 上記のグラフで、オレンジ色の線は、イーサリアムが PoW システムとして存在し続けた場合のシミュレートされた供給を表しています。 青い線は、Ethereum が過去 XNUMX 年間 PoS システムとして存在した場合のシミュレートされた供給を表します。 データは、PoS システムが ETH の供給を大幅に削減することを明確に示しています。
このグラフは、マージ以降、イーサリアムに対するインフレ圧力が着実に低下していることも示しています。 ただし、圧力の低下が最終的にデフレ供給につながるかどうかはまだわかりません。
