133月、連邦金融規制当局の監視機関である金融安定監視評議会（FSOC）は、XNUMXページにわたる分厚い報告書を通じて気候変動に関する議論に賛同した。の 気候関連の財務リスクに関するFSOCレポート 米国の規制当局が気候関連の金融リスクにすでにどのように取り組んでいるかを調査し、それらのリスクを評価する際の現在進行中の課題について議論し、気候変動に対する米国の金融システムの回復力を向上させるための規制当局への30以上の推奨事項を示しています。
大いに期待されていたこの報告書は次のように批判されているが、 逃した機会 それ 十分に行かなかったジャネット・イエレン米国財務長官が主導したこの取り組みは、極めて重要な問題に目印を定めた。 FSOCはすべての主要な連邦金融機関のリーダーシップで構成されているため、この報告書は基本的に、米国の規制当局のブレーントラストが気候変動について相互に話し合っていることを文書化している。 (経由で承認されました)ほぼ満場一致）グループのコンセンサスに基づいて、レポートはこれらの機関全体の野心の下限も反映しており、下限は大幅に引き上げられています。
気候リスクは、個々の金融機関と米国の金融システムの安定にさまざまな脅威をもたらします。
報告書の重要性を考慮すると、そして長くて内容が濃く、専門用語がぎっしり詰まっているため、RMI のスタッフは 気候変動金融センター 重要なポイントに分けてまとめました。ここでは、今後の展開についての考察とともに、それらの要点を概説します。
FSOCは気候変動をシステミックリスクとして認識
なぜそれが重要： 規制当局は、気候関連の財務リスクの範囲と規模が個々の資産や単一企業の財務ポートフォリオを超えていることを理解しています。
気候リスクは広範囲に広がり、相互に関連しており、個々の金融機関と米国の金融システムの安定にさまざまな脅威をもたらします。米国財務次官補（金融機関担当）のグラハム・スティール氏は、次のように警告しています。気候リーマンモーメント」、気候変動によってもたらされるシステミックリスクと気候変動に拍車をかけたシステミックリスクの類似点を強調しています。 FSOC の設立に続いて 2000年代後半の金融危機。
システミックリスクとは、ある金融主体の脆弱性（または気候リスクへのエクスポージャー）が、他の金融主体、企業、家計の経済全体の幸福を危険にさらす可能性があることを意味します。ドミノ倒しのように、システミックリスクは「伝達経路」を通じて伝わり、経済の一見切り離された部分に影響を与える可能性があります。気候リスクが動的で相互に関連していることを認識することは、個々の資産ベースで重要性とリスクを評価する従来のアプローチに直接的な挑戦をもたらします。代わりに、このようなシステミック リスクは、ポートフォリオ全体または金融システム全体にわたって評価される必要があります。
「金融システムの回復力は、部分的には、それを構成する企業の回復力に依存します。」 — 気候関連の財務リスクに関する FSOC レポート、p. 71
注目すべきことに、FSOCは、低所得地域や歴史的に恵まれない地域が特に気候変動リスクの網に巻き込まれていることを強調している。気候変動はこれらのコミュニティに過度の影響を与えるだけでなく、ショックに対処する能力が最も低い傾向にあります。これにより、より広範な金融システムに対するリスクが増幅されます。
「経済的に脆弱な世帯、企業、地域社会は、財産への損害を守り、防御したり、悪天候や気象現象による収入の損失に適切に対処したりするためのリソースを持っている可能性が低くなります。このような困難は、国内の地域の経済的、財政的体力や金融システムの側面に悪影響を与える可能性があります。」 — 気候関連の財務リスクに関する FSOC レポート、p. 25
FSOCは移行が避けられないと認めている
なぜそれが重要： 脱炭素化が進行しており、準備ができていない関係者がスムーズで秩序ある移行を妨げることでシステミックリスクを増大させ、政府の介入を正当化しています。
「米国の政策立案者が適切な政策措置を講じなければ、金融システムに対する気候関連の影響と無秩序な移行の両方のリスクが高まるだろう。」 — 気候関連の財務リスクに関する FSOC レポート、p. 14
地球の気温上昇を摂氏1.5度未満に抑える取り組みは、激しさを増す嵐や山火事による物的損害など、気候変動による最悪の物理的リスクを防ぐことを目的としている。しかし、脱炭素化は移行自体がリスクを引き起こす可能性があるため、諸刃の剣となります。市場状況の進化、資産の再評価、規制の変更により、低炭素経済への移行コストが削減または悪化する可能性があります。当事者が気候変動を無視すれば、 資産が取り残された場合 あるいは、突然トリアージ政策が必要になった場合、気候関連のコストが大幅に増加することになります。この動きは、準備不足と不作為によってもたらされるシステミックリスクに対処する規制当局と政策立案者の役割を明確にします。
データに欠陥があるにもかかわらず、FSOCは規制当局に今すぐ行動するよう要請
なぜそれが重要： 気候データと情報開示を改善する取り組みを強化するとともに、規制当局は気候変動における金融機関の回復力を評価することにゴーサインを出しています。
一貫した高品質の気候データの追求は、気候変動に対する金融セクターの行動を妨げ続けています。データの課題には、追跡（リアルタイムでの排出量の監視）、モデリング（将来の状況の予測）、会計処理（実体経済の利害関係者全体での排出量の帰属）、および運用上の障壁（特に中小企業向けの従来の財務モデルへの気候関連データの統合）の問題が含まれます。機関）。
「理事会のメンバーは、迅速に対処しなければ気候関連の金融リスクがより深刻になるため、より良いデータとツールの必要性が不作為を正当化するものではないことを認識しています。」 — 気候関連の財務リスクに関する FSOC レポート、p. 13
データと情報開示は常に改善されていますが、気候リスクはすでに雪だるま式に増加しています。完璧なデータが存在しない場合、FSOC は事前対応を促進し、規制当局や金融機関が利用可能な最良のリソースを活用すると同時に、それらのリソースの改善に取り組むことを奨励します。 FSOC が指摘しているように、シナリオ分析などのツールは完全なデータがない場合に使用できるだけでなく、それらのツールを使用すると、実際に時間の経過とともにより良いデータが得られる可能性があります。
FSOC は次に何が起こるかに対処する手前で止まってしまう
なぜそれが重要：規制当局が気候関連の金融リスクに注目することは、気候変動への道のマイルストーンである 気候変動に配慮した金融セクター、しかし、この先にはさらに多くの作業が待っています。
一方、米国の規制当局は、 証券取引委員会（SEC）, 連邦保険局 (FIO) & 通貨監督官庁（OCC） 各国は気候変動に焦点を当てた行動に前向きになっているようだが、規制上の多くの焦点は依然として気候リスクの開示にある。気候関連のリスクとポートフォリオのホットスポットを理解することは、行動が必要な場所に優先順位を付けるのに役立ちますが、それらのリスクを軽減する戦略は提供されません。 FSOC の勧告は、改善されたデータ、情報開示、シナリオ分析を、実体経済を 1.5C の未来に向けて移行するための戦略にどのように変換できるかを示すには至っていません。気候関連の影響の範囲がわかった後はどうなるか リスクにさらされている価値?保険会社は、高リスク分野の保険料を手頃な価格に保ちながら、支払能力のバランスをどのようにとるべきでしょうか?リターンの不確実性が受託者責任に抵触する可能性がある場合、資産運用会社はどのようにしてより環境に優しい投資に移行するのでしょうか?
リスクと推奨事項を超えて
金融セクターは岐路に立っています。気候変動の現実は、明日の市場がこれまでとは異なるものになることを保証しますが、将来は金融機関と規制当局がいつどのように前進するかにかかっています。リスク測定は道しるべとなるかもしれないが、金融機関や規制当局は金融と経済の安定に向けて舵を切るための新しい技術とロードマップを必要とするだろう。
気候変動金融センター は、金融機関の調整の取り組みをサポートし、金融機関が移行における役割を理解し、活用し、活用できるよう支援することに尽力しています。リスクへの対応やリスク管理を超えて、実体経済の脱炭素化を推進するために投資家と貸し手がより積極的な役割を果たすことを私たちは構想しています。規制当局との積極的な関与は、金融機関が自由に使える数多くの影響力の XNUMX つです。私たちは金融機関に対し、気候変動への適応に向けて予想される障壁と機会を規制当局に伝えるよう奨励します。そして私たちは規制当局に対し、金融機関に避けられない移行を可能にし、最大限に活用するために必要な明確性、インセンティブ、長期目標を備えた規制環境を目指して努力することを奨励します。
今後を見据えて、1.5C に沿った、豊かで包摂的な経済に向けた推奨事項を行動に移すには、金融機関が規制当局の指導と支援を受けて開始する具体的な行動が必要です。
出典: https://www.greenbiz.com/article/we-read-130-page-report-climate-regulation-so-you-dont-have
