따라서 Fastly는 한동안 많이 들어보지 못했을 퍼블릭 클라우드 회사입니다. 차세대 초고속 CDN으로 엄청난 홍보와 관심을 받으며 시작하여 초기 IPO를 했으나 그 이후로는 대부분 조용히 침체되고 있습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 고객 수는 더 이상 실제로 증가하지 않습니다.
한동안 시가총액은 최저치로 떨어졌지만 2023년은 Fastly에게 좋은 해였습니다. 그 주식은 무려 122%나 올랐습니다! 이는 Palantir에 이어 두 번째입니다. 이익의 상당 부분은 마침내 EBITDA를 긍정적으로 얻는 데서 비롯됩니다.
그래도 그다지 좋은 소식은 아닙니다.
현재 수익은 ARR에서 500억 달러를 넘었지만 성장률은 전년 대비 18%로 완만하고 총 마진은 본질적으로 해당 카테고리에서 52%로 낮습니다. Fastly는 비록 적기는 하지만 여전히 적자를 내고 있습니다.
Net net에서는 ARR이 4배 조금 넘게 거래되고 있습니다. 낮지만 2개월 전의 12배의 초저점에 비하면 상승한 수치입니다.
파헤 치자.
5 흥미로운 학습 :
#1. 고객 수는 2년 동안 정체되었습니다.
Fastly는 현재 고객을 추가하지 않고 있습니다. 지난 분기 고객 수는 3,102명으로 전 분기보다 30명 증가했으며 실제로 기업 고객은 이전 분기 547명에서 551명으로 줄었습니다.
Fastly는 2,929년 4분기에 21명의 고객을 확보했으므로 실제 수준에서 2년 동안 상당한 고객 수를 추가하지 않았습니다. 앞으로 살펴보겠지만 그들은 기존 고객의 지출을 늘리도록 유도했습니다.
#2. 그러나 NRR은 114%를 유지하고 있습니다.
그러나 적어도 NRR은 이러한 매크로 환경에서 유지되고 있습니다. 116%에서 114%로 약간 감소한 것으로 나타났지만 전체 고객은 Fastly를 떠나지 않습니다. DBNER는 120%에서 123%로 감소했는데, 이는 하락했지만 여전히 강력한 지표입니다. 그리고 실제로 모든 성장의 원천입니다.
#삼. 높은 NRR 및 계정 확장 모든 수익 성장의 원천
일부 기본 NRR 계산 - 본질적으로 고객 성장이 0%인 경우 NRR 114%를 전체 기업 지출 확장 5%와 결합하면 매출 성장 18%로 해석됩니다.
Fastly는 적절한 NRR과 적당한 계정 확장이 있지만 새로운 로고 성장이 전혀 없을 때 발생하는 일의 예입니다. 연간 최대 15%의 성장을 이룰 수 있습니다.
#4. 채널 파트너는 미래 성장을 위한 큰 투자입니다
결과를 지켜봐야 하지만 Fastly의 채널 파트너는 거래 등록을 3배로 늘렸습니다.
#5. EBIDTA 긍정적(약간), 그러나 여전히 적자
많은 SaaS 및 클라우드 리더들이 수익성을 얻거나 최소한 현금 흐름과 운영 마진을 확보하려면 1억 달러에 가까운 비용이 필요하며 Fastly도 그 중 하나입니다. 500억 달러라도 비GAAP 기준으로는 여전히 연간 40천만 달러의 손실을 보고 있습니다.
그럼에도 불구하고 지난 2분기 동안 EBDITA는 거의 긍정적이지는 않았습니다. 이것은 아마도 주식 상승의 일부일 것입니다. 이제 투자자들은 수익 성장이 완만하더라도 수익성을 향한 명확한 경로를 확인하고 있습니다.
실제로 Fastly는 어려운 이야기입니다. 강력한 기업 중심의 로켓선으로 시작된 제품입니다. 그러나 충분히 다양화하고 반복하지 않은 것입니다. 그리고 지금은 성장보다 수익성을 향한 느린 행진을 하고 있습니다.
현재로서는 약간의 금융 공학적 플레이가 진행되고 있습니다. 고객 수는 정체되어 있고, NRR은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 수익성을 향한 느린 행진을 보이고 있습니다.
앞으로 또 다른 큰 연극이 있는지 살펴 보겠습니다.
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- 출처: https://www.saastr.com/5-interesting-learnings-from-fastly-at-50000000-in-arr/
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