옵션을 사용하면 포트폴리오 변동성을 제어하고 전반적인 시장 위험을 줄이는 동시에 더 넓은 시장에 비해 우수한 수익을 창출할 수 있습니다. 이 전략의 핵심은 매수 지수 기반 주식 및 옵션 구성요소와 함께 50%의 현금을 보유하는 혼합 옵션 기반 접근 방식입니다. 또 다른 중요한 요소는 성공 확률을 자신에게 유리하게 설정하고 각각 Delta 및 Theta를 통해 옵션의 시간 소멸을 활용하는 것입니다.
최대 280개 거래, 최대 13개월에 걸쳐 능숙하고 주의 깊게 행동하고, 위험을 정의하면서 일관된 월 소득을 창출하고, 최소한의 자본을 활용하고, 자본 수익률을 극대화하는 것이 이 옵션 기반/베타 제어 포트폴리오 전략의 핵심이었습니다. 옵션을 사용하면 다양한 시장 시나리오에서 높은 확률로 일관된 월 소득을 창출할 수 있습니다. 98%의 옵션 승률은 S&P 8.0을 능가하는 동시에 85%의 낙찰 거래당 평균 ROI와 500%의 전체 옵션 프리미엄 확보로 달성되었습니다. 옵션 기반 포트폴리오의 성과는 옵션 거래의 내구성과 탄력성을 보여줍니다. 베타 제어 방식을 통해 훨씬 적은 위험으로 포트폴리오 결과를 이끌어냅니다. 옵션 기반 접근 방식은 2020년 2020월, 2021년 500월, 13년 2월 매도세를 피하면서 5개월 동안 S&P XNUMX을 능가하거나 일치하는 성과를 거두었습니다(그림 XNUMX-XNUMX).
델타
Delta serves as a proxy for the probability of success at the expiration of the option contract. Thus, this value is an absolute number; thus, a negative (put side of the option chain) or positive (call side of the option chain) value is irrelevant. The interpretation of Delta is based on 1.0 less the Delta at a given strike. If the Delta is -0.14 on the put side, this translates into 1.0 – (-0.14) = 0.86; thus, a ~86% probability of the trade expires above the strike or is worthless at expiration. If the Delta is 0.20 on the call side, then this translates into 1.0 – 0.20 = 0.80, thus ~80% probability of the expiring below the strike or being worthless at expiration. Selling options near a specific Delta that is out-of-the-money places the statistical edge in your favor. Given enough trade occurrences, the probabilities will play out to reach their expected outcome. Thus, trading at a Delta of 0.15 will yield a winning trade success rate of ~85% if all trades go to expiration (Figure 1).
그림 1 - 델타 열과 각 행사가의 성공 확률을 표시하는 옵션 체인 거래알림 서비스
세타
Theta represents time decay over the lifespan of an option contract. As an option matures into its expiration date while remaining out-of-the-money, the time value decreases as a function of time. Theta rapidly decays into the final stretch of the option lifecycle; thus, if an option is out-of-the-money and near expiration, the option’s value will be worthless or near worthless. When selling options to collect premium income, Theta is always working in your favor as time evaporates and the underlying security has fewer opportunities to challenge the strike price. When time decay is nearly complete, options can be closed out to realize gains.
결과
전체적으로 2020년 31월부터 2021년 280월 98일까지 약 8.0개의 거래가 이루어지고 마감되었습니다. 85년 2020월, 2020년 2021월, 2년 5월 하락 기간 동안 전체 시장을 능가하는 동시에 거래당 평균 ROI XNUMX%, 전체 옵션 프리미엄 확보 XNUMX%로 XNUMX%의 옵션 승률을 달성했습니다(그림 XNUMX-XNUMX). .
그림 2 – 2020년 21월부터 2021년 XNUMX월 XNUMX일까지의 전체 옵션 지표는 다음을 통해 확인할 수 있습니다. 거래알림 서비스
그림 3 – 2020년 21월부터 2021년 XNUMX월 XNUMX일까지의 전체 옵션 지표는 다음을 통해 확인할 수 있습니다. 거래알림 서비스 
그림 4 – 지난 ~280개 거래에 대한 거래당 ROI 거래알림 서비스 
그림 5 – 지난 ~280건의 거래에 대한 거래당 프리미엄 확보율(%) 거래알림 서비스
결론
옵션 거래 실행 시 기술과 신중함과 함께 Delta와 Theta를 결합하면 S&P 500 지수에 대한 우수한 수익을 일치 및/또는 생성하는 동시에 체계적인 포트폴리오 위험을 제어할 수 있습니다. Delta와 Theta는 50%의 현금이 지수 기반 주식 및 옵션 구성 요소와 함께 보유되는 혼합 옵션 기반 접근 방식을 통해 베타 제어 포트폴리오의 핵심 요소입니다.
2020년 2020월, 2021년 XNUMX월, XNUMX년 XNUMX월 하락세는 적절한 위험 관리가 필수적인 이유를 강화합니다. 옵션 기반 접근 방식은 급격한 시장 변동의 영향을 피하고 포트폴리오 변동성을 억제하는 동시에 안전 마진을 제공합니다. Delta와 Theta는 함께 협력하여 시간 가치 하락을 유리하게 활용하면서 성공 확률을 귀하에게 유리하게 설정합니다.
이러한 옵션 기반 결과는 시장 혼란 속에서도 탁월한 성과를 낼 수 있는 옵션 기반 포트폴리오의 내구성과 탄력성을 보여줍니다. 이를 위해, 광범위한 ETF 및 옵션을 통한 매수 포지션에 대한 현금 보유 노출은 불확실성과 변동성 확대를 완화하는 데 필요한 포트폴리오 민첩성을 달성하기 위한 이상적인 조합입니다. 포트폴리오의 50%를 현금으로 보유하고 있음에도 불구하고 S&P 500에 비해 월등한/동급의 수익률을 달성했습니다.
노아 키드 로프 스키
INO.com 기여자
공개 : 저자는 AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY 및 USO의 주식을 보유합니다. 그는 모든 기초 증권에서 옵션 거래에 참여할 수 있습니다. 저자는이 기사에 언급 된 회사와 비즈니스 관계가 없습니다. 그는 전문적인 재정 고문이나 세금 전문가가 아닙니다. 이 기사는 자신의 의견을 반영합니다. 이 기사는 언급 된 주식이나 ETF를 매수 또는 매도하기위한 권장 사항이 아닙니다. Kiedrowski는 투자 전략을 분석하고 분석을 전파하는 개인 투자자입니다. Kiedrowski는 모든 투자자가 투자하기 전에 자체 조사 및 실사를 수행하도록 권장합니다. 자유롭게 의견을 말하고 피드백을 제공하십시오. 저자는 모든 응답을 소중하게 생각합니다. 저자는 www.stockoptionsdad.com 옵션은 주식이 어디로 가지 않을지에 대한 내기입니다. 일관된 수입과 위험 완화를위한 고 확률 옵션 거래가 강세장과 약세장 모두에서 번창하는 곳. 더 매력적인 단기 옵션 기반 콘텐츠를 보려면 stockoptionsdad 's를 방문하십시오. 유튜브 .
출처: https://www.ino.com/blog/2021/05/delta-and-theta-probability-and-time-decay/
