연준은 여전히 돈을 인쇄하고 "실질" 금리를 억압하고 있습니다. 부정 6%, 신차 가격이 1975년 이후 가장 많이 급등하고 주택 CPI가 급등하고 식품 및 에너지가 급등했습니다.
By 늑대 리히터 for 늑대 거리:
소비자물가지수(CPI-U)는 0.9월 6.2월 대비 1990% 급등했고, 전년 동기 대비 6.3% 상승해 1982년 XNUMX월(XNUMX%), XNUMX년 이후 최고치를 기록했다. 노동 통계의 국 .
모든 도시 임금 근로자 및 사무직 근로자(CPI-W)에 대한 소비자 물가 지수는 6.9월 전년 대비 1982% 급등했으며, 이는 거의 40년 전인 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 높은 수치입니다.
이 CPI-W는 사회보장 COLA의 기초가 되는 지수로, 3분기 평균으로 결정됩니다. 5.9%의 QXNUMX 평균은 t로 설정됩니다.2022년 COLA는 5.9%로 1982년 이후 가장 높은 COLA, 그리고 한 달 전에는 수혜자들 사이에서 약간의 환호가 있었습니다. 그러나 이제 인플레이션은 COLA를 넘어서고 있습니다.
애틀랜타 연은 총재인 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)이 지적했듯이 “일시적이라는 말은 더러운 단어가 되었습니다.” 이 엄청난 인플레이션은 연준이 여전히 액셀러레이터에 완전히 발을 딛고 있는 동안 발생했습니다. 즉, 한 달에 120억 달러의 돈을 인쇄하고 단기 이자율이 거의 0%에 가까워졌음을 의미합니다. 부정 6.0 %
연준은 7개월 동안 인플레이션이 어떻게든 저절로 둔화될 것이라고 지겹게 반복해서 말했습니다. 연준이 가속 페달을 완전히 밟았음에도 불구하고 연준은 인플레이션 급등을 엄청나게 과소평가했습니다. 인플레이션 현상이 지속되고 있습니다. 파월 연준이 괴물을 풀어냈습니다.
만화가가 포착한 인플레이션 괴물 폭발에 대한 제롬 파월 연준 의장의 반응은 다음과 같습니다. 마르코 리콜리 울프 스트리트의 경우:
지속적인 통화부양책에도 불구하고 부정 재닛 옐런 재무장관은 어제 라디오에서 6% 실질 단기 금리와 연준의 막대한 대차대조표를 통한 장기 수익률 억제로 인플레이션이 어떻게든 저절로 2년 2022% 정도로 돌아갈 것으로 생각한다고 말했다. XNUMX.
그렇지 않다면? 글쎄요, 그녀는 인플레이션이 "신중하게 관찰"될 것이며 연준은 1970년대의 두 자릿수 인플레이션으로의 복귀를 "허용하지 않을 것"이라고 말했습니다. 하지만 6%, 7%, 8% 인플레이션은 여전히 괜찮은가요?
FOMC에서 가차 없이 비둘기였던 샌프란시스코 연방준비제도(Fed) 총재 메리 데일리(Mary Daly)는 어제 오늘 발표 전 인플레이션 데이터가 "눈 깜짝할 사이"라고 말했지만 그녀 역시 엄청난 통화 부양책에도 불구하고 인플레이션이 저절로 가라앉을 것이라고 예상했습니다.
그들과 다른 몇몇 사람들에게 4.2개월 동안 20조 XNUMX천억 달러의 화폐 인쇄로 인해 창출된 엄청난 수요는 이러한 인플레이션과 아무런 관련이 없으며 공급망에 일시적인 결함이 있을 뿐이라고 합니다. 연준이 창출한 이 수요와 연준은 여전히 물러서지 않았고, 여전히 단기 금리를 인상하지 않았으며, 장기 금리가 더 높게 표류하도록 대차대조표를 정리하기 시작하지 않았습니다.
그러나 소비자의 인플레이션 기대는 이 인플레이션이 일시적이라는 연준의 선전을 날려 버린 것입니다., 그리고 오늘날의 정말 "눈이 번쩍 뜨이는" 데이터는 이러한 기대를 더욱 부추길 것이며, 이는 다음과 같이 경제에 구축되고 있습니다. 인플레이션은 훨씬 더 눈에 띄는 속도로 치솟는 파이프라인을 더욱 증가시킵니다..
인플레이션은 달러 구매력의 상실입니다. 0.8월에는 달러 구매력이 2000% 더 하락했습니다. 1년 61월 이후 XNUMX달러의 구매력은 XNUMX센트로 떨어졌습니다. 최근 몇 달간 가파른 경사를 확인하세요.
임대료는 CPI의 거의 3분의 1에 달하며 현재 상승하고 있습니다.
두 가지 조치 또는 임대료가 CPI의 32%를 차지합니다. 작년과 올해 초 이러한 임대료 요인은 급락했고 봄과 여름 동안 CPI가 더 이상 급등하는 것을 막았습니다. 하지만 XNUMX월에 유턴해서 지금은 더 높이 올라가고 있지만 여전히 CPI를 억제하고 있습니다, 100개 대도시의 시장 임대료가 몇 달 전부터 급등하기 시작했음에도 불구하고 11월에는 전년 대비 XNUMX% 증가했습니다.. CPI는 이제 오랜 지연을 보이며 뒤따르고 있습니다.
“주 거주지 임대” 전체 CPI에서 7.6%를 차지하는 이 지수는 0.4월 대비 2.7월에는 3.5%, 전년 동기 대비로는 4% 상승했다. 대유행 이전 몇 년 동안 임대료 CPI는 전년 대비 XNUMX%에서 XNUMX% 사이였습니다. 치솟는 시장 임대료가 점차 CPI로 필터링되면서 U턴에 주목하세요(아래 차트의 빨간색 선).
"소유자의 거주지 임대료에 상응하는 금액" 전체 CPI에서 23.6%를 차지하고 주택 소유 비용을 추적하는 대체 지표로, 주택 소유자가 자신의 주택에 대해 어떻게 생각하는지 묻는 설문 조사를 기반으로 합니다. 임대할 수도 있다. 이달 0.4%, 전년 동기 대비 3.1% 상승했다.
두 지표 모두 여전히 CPI(6.2%)를 억제하고 있지만 이전보다 감소했습니다. 그리고 시장 임대료가 급등하고 있으며 결국 이 두 가지 임대료 조치가 심각한 따라잡기를 할 것입니다.
그러나 주택 가격 변동을 추적하는 케이스-쉴러 주택 가격 지수(Case-Shiller Home Price Index)에 따르면 실제 주택 가격은 전년 대비 20% 급등했습니다. 같은 집 이는 시간이 지남에 따라 주택 가격 인플레이션을 측정하는 지표입니다(아래 보라색 선). "소유자 임대료 상당액" 지수가 이제 막 상승하기 시작했습니다(빨간색 선). 두 지수 모두 100년 2000월을 XNUMX으로 설정했습니다.
식량 비용전체 CPI에서 14%를 차지하는 는 월간 0.9%, 전년 동기 대비 5.3% 상승했습니다. 육류, 가금류, 생선의 CPI는 전년 대비 11.9%, 쇠고기는 20% 급등해 식료품점의 실제 가격 급등을 무시합니다.
레스토랑을 포함한 집에서 나온 음식은 전년 동기 대비 5.3% 증가해 1983년 이후 가장 높은 증가율을 기록했습니다.
에너지 비용, 전체 CPI에서 7.3%를 차지했으며, 이번 달에는 4.8%, 전년 대비 무려 30%나 급증했습니다.
- 휘발유 월간 +6.1%, 전년 동기 대비 +49.6%
- 가정용 유틸리티 천연가스: 월간 +6.6%, 전년 대비 +28.1%
- 전기 서비스: 월간 +1.8%, 전년 대비 +6.5%.
중고차와 트럭에 대한 CPI 두 달간 하락세를 보인 뒤 이달 2.5% 상승했고, 전년 동기 대비 26.4% 상승했다.
5.3월 도매가격은 전월 대비 XNUMX% 재급등했고, 9.2월에는 38%, 전년 동기 대비 59%, XNUMX년 전보다 XNUMX% 증가했습니다.. 도매 가격 인상이 소매 가격에 반영되기까지 약 1~2개월의 시차가 있으며 CPI는 이제 지난 2개월 동안의 재급등의 첫 번째 소식을 듣고 있습니다.
이 지수 값 차트(연도 대비 백분율 변화 아님)는 3개월 간의 흔들림, 새로운 기록 및 향후 몇 달 동안의 재급등 설정을 보여줍니다.
새로운 자동차와 트럭에 대한 CPI 월간 1.4%, 전년 대비 9.8% 급등했는데, 이는 1975년 이후 가장 큰 가격 급등입니다. 이 차트는 전년 대비 변화를 보여줍니다.
그러나 실제로는 훨씬 더 나쁩니다. "쾌락적 품질 조정"입니다.
중고차(위)와 신차(아래)에 대한 지수 값에 대한 CPI 차트는 중고차에 대한 CPI가 실제로 20년부터 2000년까지 2020년 동안 하락했음을 보여줍니다. 그리고 신차에 대한 CPI는 지난 20년 동안 약간만 상승했습니다. 이 모든 것을 무너뜨린 것은 최근의 스파이크입니다.
모두가 알고 있듯이 딜러점의 실제 가격이 급등했던 최근 급등 이전 20년 동안 자동차 CPI가 거의 변동 없이 유지된 이유는 쾌락적 품질 조정 때문입니다.
CPI는 시간이 지남에 따라 동일한 품목에 대한 달러 구매력의 손실을 추적합니다. 항목이 개선되면 개선 비용이 지수에서 제거됩니다. 이 관행은 1990년대에 시작됐다. 그리고 이것은 개념적으로도 의미가 있습니다. 더 나은 제품을 위해 더 많은 비용을 지불하십시오.
자동차와 트럭의 경우 이러한 개선은 엄청났습니다. 여기에는 가전 제품, 안전 기능, 동력 전달 장치(예: 20년에 걸쳐 10단 자동 변속기에서 XNUMX단 전자 제어 자동 변속기로 전환)가 포함됩니다.
실제 인플레이션을 과소평가하는 것(노동 구매력의 실제 손실을 과소평가하는 것)은 미국에서 초당파적 열정을 가지고 추구되어 왔습니다. 비록 과소평가된 금액이 매년 상당히 작더라도 수십 년에 걸쳐 누적되고 복합적입니다. 그리고 이를 위해서는 신비한 쾌락 품질 조정을 적극적으로 적용하는 것이 이상적입니다.
My F-150과 캠리 가격 지수 새로운 자동차와 트럭에 대한 CPI(녹색 선)가 현재 급등할 때까지 거의 균일하게 유지되었음에도 불구하고 가격이 어떻게 급등했는지 보여줍니다. 차트는 인덱스의 두 모델이 딜러에 도착하자마자 2022년 모델 가격으로 업데이트됩니다.
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