유럽중앙은행(ECB) 총재인 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde)가 독일 프랑크푸르트에서 열린 은행 기자회견에서 연설하고 있다.
보리스 로슬러 | 사진 동맹 | 게티 이미지
한동안 중앙은행 관찰자들은 ECB의 XNUMX월 회의가 상대적으로 흥미롭지 않을 것으로 예상했지만, 현재 성장 둔화 와 높은 인플레이션 원래 예상했던 것보다 더 다사다난하게 만들 수 있습니다.
유럽 중앙 은행의 긴급 경기 부양 패키지의 미래에 대한 큰 결정이 있지만 — 전염병 비상 구매 프로그램 — XNUMX월까지 공개될 가능성은 낮고, 투자자의 관심은 이번 목요일 기자 회견에서 Christine Lagarde 은행 총재의 발언에 집중될 것입니다.
BNP Paribas의 수석 유럽 이코노미스트인 Spyros Adreopoulos는 최근 메모에서 "ECB가 회의에서 현재 시장 가격에 대한 압박을 계속할 여지가 있다고 본다"고 말했습니다.
"시장 가격에 대한 반발의 이면은 또한 Christine Lagarde가 현재의 인플레이션 급상승이 대체로 일시적이라고 유지할 것으로 예상한다는 것입니다."
유로존 경제는 현재 여러 가지 불리한 경제 충격에 직면해 있습니다. 공급망 병목 현상 온갖 재화의 부족을 초래했고 가스 가격은 사상 최고. 이러한 불확실성에도 불구하고 시장은 현재 2022년 말 중앙은행의 첫 번째 금리 인상으로 가격을 책정하고 있습니다.
"시장은 Lagarde 대통령이 ... 도이치방크의 마크 월 수석 이코노미스트는 "시장의 해제 시점이 새로운 지침과 일치하지 않는다고 ECB 수석 이코노미스트 레인만큼 강력하게 주장한다"고 말했다.
이달 초 ECB 수석 이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 중앙은행이 중기적으로 인플레이션이 2%가 될 때까지 금리를 올리지 않을 것이라고 말한 점을 감안할 때 내년 말 금리가 인상될 것인지 의문을 제기했습니다.
로이터에 따르면 레인은 온라인 행사에서 "선도 금리 곡선의 시장 가격을 볼 때 시장 관점의 일부를 우리의 매우 명확하고 직접적인 선도 지침과 조화시키는 것이 어렵다고 생각합니다."라고 말했습니다.
유로존 인플레이션은 13월에 XNUMX년 만에 최고치를 기록했는데, 이는 주로 에너지 가격 상승, 자동차 가격 상승, 숙박 비용 상승에 힘입은 것입니다.
Dirk Schumacher는 고객에게 보낸 메모에서 "'숙소' 가격 인상은 가격 인상을 따라잡는 것으로 해석되어야 하지만, 자동차 가격 상승은 공급 측면의 병목 현상을 반영합니다."라고 Dirk Schumacher가 말했습니다.
"XNUMX월 수치는 인플레이션의 일부가 일회성이므로 일시적이라는 잠정적 증거를 제공하지만 병목 현상으로 인한 가격 압력은 아직까지 줄어들지 않고 있습니다."
투자자들은 현재 인플레이션 급등의 본질에 대한 ECB의 생각이 바뀌는 징후를 주시할 것입니다. 지금까지 끈질긴 내러티브는 "현재 인플레이션의 증가는 대체로 일시적일 것으로 예상됩니다. 그리고 기본 가격 압력은 천천히 형성되고 있습니다.”라고 Lagarde가 XNUMX월에 밝혔습니다. 이 평가에 대한 모든 변경은 은행의 이사회 내에서 더 매파적인 분위기를 암시하기 때문에 진정한 시장 동인이 될 수 있습니다.
지금까지 대다수의 경제학자들은 유럽중앙은행(ECB)이 유로존 경제 회복이 둔화될 때 금융 상황이 부당하게 긴축되는 것을 방지하기 위해 비둘기파적인 편에서 오류를 범할 것으로 예상하고 있습니다.