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수익성이 좋은 기회로 잘 알려진 중장비 대리점 산업은 최근 몇 년간 주요 기업이 소규모 대리점을 인수하면서 크게 통합되었습니다. 미시간에 본사를 둔 Alta Equipment는 이러한 추세의 수혜자로 등장하여 지리적 범위를 확장하고 숙련된 기술자에 대한 접근권을 확보하여 소규모 업체에 비해 경쟁 우위를 확보했습니다. 그러나 업계가 계속해서 통합되면서 Alta는 그 추진력을 유지할 수 있을까요, 아니면 더 큰 경쟁업체의 도전에 직면하게 될까요?

강력한 기반 구축

Alta Equipment Group은 지게차 및 건설 중장비 판매 및 임대 서비스에 중점을 둔 중장비 판매 및 임대 사업입니다. 1984년에 지게차 유통업체로 설립된 미시간주 리보니아에 본사를 둔 이 회사는 2020년 144월 SPAC를 통해 상장하여 약 XNUMX억 XNUMX만 달러에 가까운 수익을 올렸습니다.

Alta는 공중 작업 플랫폼, 크레인, 토공 장비, 지게차 및 기타 건설 장비를 포함한 다양한 특수 장비를 제공합니다. 65개 주와 캐나다에 11개의 풀 서비스 지점을 보유한 Alta는 장비 렌탈 대기업인 United Rentals와 Ashtead Group의 Sunbelt가 시장의 약 XNUMX분의 XNUMX을 장악하고 있는 시장에 서서히 진입해 왔습니다.

대규모 렌탈 업체와 달리 Alta Equipment Group은 판매 및 고마진 서비스 사업을 우선시한다는 점에서 차별화됩니다. 이를 달성하기 위해 회사는 지점 근처의 무역 및 기술 학교와 협력하여 2,000명 이상의 직원 중 약 절반을 차지하는 서비스 기술자를 적극적으로 고용, 교육 및 유지합니다. Alta는 37년 넘게 사업을 운영하면서 Alta처럼 재정적으로 건전한 소수의 대리점과 협력하기를 선호하는 30개 이상의 자재 취급 및 건설 장비 OEM과 오랜 관계를 구축해 왔습니다.

Alta가 새로운 시장에 진입하면 회사는 새 장비와 중고 장비(낮은 총 마진)를 공격적으로 도입하여 시간이 지남에 따라 부품 및 서비스에서 더 높은 마진 수익을 창출합니다. Hyster Yale 및 Volvo와 같은 최고의 OEM 파트너의 장비 및 교체 부품에 대한 회사의 독점적인 지리적 범위를 통해 경쟁사를 막는 지역 독점권을 창출할 수 있습니다.

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획득부터 실행까지

Alta Equipment의 인수 전략은 최근 몇 년간 성장의 핵심 동인이었습니다. 회사는 소유자가 매각을 원하는 소규모 민간 기업을 적극적으로 인수했으며 이 전략은 성과를 거두었습니다. 지난 376.0년 동안만 이러한 인수를 통해 회사의 최고 수익은 42.4억 XNUMX만 달러, EBITDA는 XNUMX만 달러에 달했습니다. 특히, Alta Equipment가 캐나다 남동부의 Yale Industrial Trucks를 인수함으로써 회사의 첫 번째 국제 시장 진출이 이루어졌습니다.

이번 조치로 산업용 트럭 배송과 관련하여 Alta Equipment가 다룰 수 있는 시장이 약 40% 추가될 것으로 예상되며, 현재 운영 시장에서 Yale Industrial Trucks의 낮은 점유율을 고려할 때 시장 점유율을 높일 수 있는 상당한 여지가 있습니다. Alta Equipment는 Alta와 같은 구매자보다 승계가 필요한 가족 기업의 인구통계학적 순풍을 고려할 때 앞으로 M&A 모멘텀을 계속할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이러한 인수 전략과 강력한 서비스 비즈니스를 갖춘 재정적으로 건전한 소규모 대리점에 초점을 맞춘 Alta Equipment는 산업 장비 시장에서 지속적인 성장을 이룰 준비가 되어 있습니다.

공급망 문제를 해결하면 Alta Equipment에 상당한 순풍이 생길 수 있습니다. 회사는 공급망 제약에 직면해 잔고를 판매로 전환하는 능력에 영향을 미쳤습니다. 그러나 2년 2022분기 결과 브리핑에서 Alta Equipment는 공급망 문제가 해결되었더라면 더 일찍 발생할 수 있었던 판매를 기록했다고 보고했습니다. 회사는 새로운 장비에 대한 잔고가 존재하며, 공급을 확보할 수 있다면 해당 잔고를 빠르게 매출로 전환할 수 있다는 점을 강조했습니다.

최근 보고서에 따르면 공급망 스트레스 지수의 감소는 배송 시간 단축, 원자재 운송 비용 절감, 감소 등의 영역에서 개선을 나타냅니다. 물류 백로그. 공급망의 이러한 개선은 단기적으로 Alta Equipment에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 공급망 제약을 해결하면 회사는 증가하는 산업 장비 수요를 충족하고 판매 잔고를 활용할 수 있습니다.

재무 및 가치 평가

Alta Equipment Group의 2022년 재무 결과에 따르면 순이익은 9.3만 달러에 달해 전년도 순 손실 56.1만 달러에 비해 크게 증가하는 유망한 성장을 보였습니다. Alta의 수익은 회사의 인수 전략에 힘입어 29.62년에 1.57% 증가한 2022억 172천만 달러를 기록했습니다. 또한 회사는 전년도 2022억 158만 달러에 비해 600년 XNUMX억 XNUMX만 달러의 EBITDA를 창출했습니다. 성공적인 재무 성과에도 불구하고 회사의 레버리지 프로필과 부채는 일부 투자자들에게 여전히 우려 사항으로 남아 있습니다. 미결제 부채가 약 XNUMX억 달러에 달하는 Alta의 대차대조표 건전성은 향후 문제가 될 수 있습니다.

2.7분기 말 현재 회사는 219만 달러의 준비금과 2025억 2026만 달러의 가용 신용 시설을 보유하고 있습니다. 회사 부채의 대부분은 17년과 550년까지 만기되지 않을 것으로 예상되지만 부채 부담이 높으면 경기 침체와 시장 변동에 취약할 수 있습니다. 금요일 현재 알타의 가격은 주당 0.35달러에 가까워 시가총액이 XNUMX억 XNUMX천만 달러에 이릅니다. 주가/매출 비율이 XNUMX배에 가까워 Alta의 현재 가치 평가는 합리적으로 보이지만 회사의 레버리지는 여전히 투자자들 사이에서 우려의 원인이 될 수 있습니다. 전반적으로 Alta Equipment의 성장 및 인수 전략은 고무적이지만 회사의 재무 및 레버리지를 면밀히 모니터링해야 합니다.

히프 라인

중장비 대리점 산업에서 Alta Equipment Group의 성장은 주로 인수 전략과 고수익 서비스 사업에 대한 집중에 의해 주도되었습니다. 최고의 OEM 파트너가 제공하는 장비 및 교체 부품에 대한 회사의 독점적인 지리적 범위와 무역 및 기술 학교와의 파트너십을 통해 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 회사는 공급망 제약으로 인해 어려움을 겪고 있지만 공급망 개선은 단기적으로 Alta Equipment에 도움이 될 것으로 예상됩니다.

2022년 회사의 성공적인 재무 성과도 유망하지만, 부채 부담이 높아 일부 투자자들이 우려할 수 있습니다. 앞으로는 Alta Equipment의 재무 상태와 레버리지를 면밀히 모니터링하는 것이 중요하지만 성장 잠재력과 인수 전략은 산업용 장비 시장에서 회사에 대한 긍정적인 전망을 시사합니다.

출처: 중량물 리프팅