부풀리거나 죽어라!: 밀러 온 더 머니

플라톤에 의해 재발행

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하늘과 화살표 하향 추세선에 곰을 타고 있는 사업가 - 부풀리거나 죽어라! 전문가 Bill Bonner의 기사, “화폐 인쇄는 미국 경제에 인플레이션을 의미한다”, 결론:

“팽창하지 않으면 죽습니다.

그리고 인플레이션을 방해하는 사람이 있다면... 민간 부문과 공공 부문 모두에서 '활동적인 저격수'가 그들을 향해 총을 쏘기 시작합니다.

지난주 재닛 옐런 재무장관은 금리를 인상해야 할 수도 있다고 말해 비난을 받았다.

…. Biden 팀이 적자를 방해할 가능성은 없습니다. 그들은 단지 이름을 '투자'로 바꿀 것입니다.

…. Joe Biden조차도 다음과 같은 메시지를 받을 가능성이 높습니다. 적자는 좋은 것입니다.

침체된 경제에는 '재정 부양책'이 필요할 것이라고 전문가들은 말합니다.

그리고 그것은 돈을 찍어내는 것을 의미합니다.

그리고 돈 인쇄는 인플레이션을 의미합니다.”

독을 골라라!

재무장관이자 전 연준의장인 재닛 옐런은 인플레이션을 해결하기 위해 금리 인상을 언급했습니다. 보너 씨는 '액티브 슈터'가 빠르게 도착했고 시장은 부정적인 반응을 보였다고 지적했습니다.

벤 버냉키 연준 의장이 연준이 채권 매입을 "감소"할 수 있다고 언급했던 것을 기억하십니까? 로이터 신고 약, 시장과 버냉키의 '테이퍼 울화'. 연준이 은행에 대한 부양 자금을 줄인다는 힌트는 즉시 공격을 받습니다.

폴 볼커(Paul Volcker) 전 연준 의장이 인플레이션 폭주를 막기 위해 금리를 인상했을 때 상황이 통제될 때까지 시장은 극심한 어려움을 겪었습니다.

오늘날의 시장은 연준이 유발한 사상 최고치의 거품으로, 폭발을 기다리고 있습니다. XNUMX년 넘게 의회와 연준은 실제 및 상상의 위협을 이용해 경기부양책으로 수조 달러의 의심스러운 달러를 시스템에 쏟아부었습니다.

연준은 투자자 계층이 정상적인 조정조차 견디지 못할 것임을 알고 있습니다.

연준은 인플레이션을 억제하기 위해 아무것도 하지 않고 가만히 있습니다.

노동국 통계는 가짜 데이터를 생성합니다.

정치 계층은 모든 것이 괜찮은 척합니다. 정부 재정 규율을 장려할 수 있는 잠재적인 정치적 지명자는 신속하게 해고됩니다.

그러는 동안 가격이 천정부지로 치솟고 있고 소비자도 이를 알고 있으며 곧 의회에 "뭔가를 하라"는 압력이 가해질 것입니다.

연준은 소비자를 파산시키고, 저축자들은 달러가 무너지고 물가가 급등하는 동안 인플레이션으로 인해 둥지 알이 사라지는 것을 보게 됩니까?

연준의 인플레이션이 2008년에 허용되어야 했던 불가피한 조정으로 인해 투자자 계층이 타격을 입게 됩니까?

의회는 이자율 인상을 허용하여 현재 지출 폭식에 연간 이자 비용을 수십억 달러 추가합니까?

… 아니면 아무것도 하지 않는 걸까요?

볼커 시대

Balance는 다음과 같은 훌륭한 기능을 제공합니다. 통찰력 전 연준 의장(1979-1987) 폴 볼커(Paul Volcker)와 인플레이션을 낮추기 위한 그의 전설적인 전투에 대해:

“Volcker는 모든 사람이 인플레이션을 억제할 수 있다고 믿도록 극적이고 일관된 조치를 취해야 한다는 것을 알고 있었습니다. 닉슨 대통령은 1973년 금본위제를 폐지함으로써 인플레이션에 기여했습니다. 외환 시장에서 달러 가치는 급락했습니다. 이로 인해 수입 가격이 높아지고 인플레이션이 발생했습니다.

FRED 차트 - 미국의 인플레이션, 소비자 물가

볼커는 긴축 통화 정책을 통해 연간 10%가 넘는 인플레이션율에 맞서 싸웠고 20년 1980월 용감하게 연방기금 금리를 20%로 인상했습니다. 그는 16월에 잠시 금리를 낮췄습니다. 인플레이션이 다시 발생하자 볼커는 1981월에 금리를 다시 1981%로 인상했고 XNUMX년 XNUMX월까지 XNUMX% 이상을 유지했습니다. 이러한 극단적이고 장기적인 금리 인상을 볼커 쇼크라고 불렀습니다. 그것은 인플레이션을 종식시켰습니다. 불행하게도 이는 XNUMX년 불황을 초래하기도 했습니다.”

FRED 차트 - 유효 연방기금 금리

많은 사람들은 볼커가 하이퍼인플레이션에 대해 깊은 우려를 갖고 있다고 생각합니다. USD가 더 이상 금으로 뒷받침되지 않게 되자 그는 USD를 전 세계에 매력적으로 만들기 위해 금리를 인상했습니다.

볼커 시대 이후의 변화

그 힘든 시절을 잘 기억해요. 시민들은 무장하고 있었습니다. 가격이 급등했습니다! 납세자들은 실질 구매력이 증가하지 않을 때 더 높은 계층으로 이동했습니다. 인플레이션에 대한 세금 등급을 조정하는 법안이 마침내 통과되었습니다.

인플레이션 라이더는 사회 보장 및 기타 정부 약속에도 추가되어 이론적으로 연금 수급자가 치솟는 물가를 따라갈 수 있도록 지원했습니다.

곧 노동통계국은 정부의 이익을 위해 인플레이션 계산 방법을 변경하도록 권장되었습니다.

존 윌리엄스 에 그림자 통계 Volcker가 연준에 재직하는 동안과 동일한 방식으로 인플레이션을 계산하는 그래프를 제공합니다.

Shadowstats 차트 - 소비자 인플레이션

정부가 계산을 게리맨더하지 않았다면 현재의 인플레이션 수치는 볼커가 1975년에 직면했던 수치와 상당히 비슷했을 것입니다.

최근에 신고 국제 전문가 Urs Vrijhof-Droese와의 인터뷰에서:

“더 많은 경기 부양책이 나올 가능성이 있는 대규모 부양책은 미국의 부채 상환 능력에 대한 우려를 불러일으킵니다. 높은 부채는 미국 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

또한 아시아와 러시아는 달러가 글로벌 기축통화라는 점에서 문제를 안고 있다. WSJ에 따르면, 글로벌 준비금에서 USD가 차지하는 비중은 1995년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다…

오늘날 볼커는 무엇을 보게 될까요? 인플레이션은 두 자릿수로 급등했고, 세계는 기축 통화인 미국 달러에 대한 관심을 잃고 있습니다. 우리는 인플레이션을 신속하게 멈출 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 그렇지 않으면 인플레이션은 통제 불능 상태가 될 것입니다.

아무도 언급하고 싶지 않은 가장 큰 문제!

연방준비은행은 볼커 시대와 마찬가지로 대형 은행이 소유하고 있습니다. 그러나 한 가지 중요한 사항이 변경되었습니다.

Volcker 재임 기간 동안 은행의 주요 수입원은 은행 사업이었습니다. 그들은 CD 및 기타 채무 증서를 발행하여 고객 예금을 받고 돈을 빌렸으며 자본 사용에 대한 이자를 지불했습니다. 은행은 (부분 은행 규칙으로 인해) 더 높은 이자율로 해당 자금을 빌려줄 것입니다. 그들은 스프레드로 돈을 벌었습니다.

Volcker가 금리를 인상했을 때 은행은 자본 비용이 더 많이 들었지만 대출 금리도 인상했습니다.

실제 은행 전문가인 척 버틀러(Chuck Butler)는 일반적인 스프레드가 약 5%였다고 말합니다. 금리가 급격하게 인상되는 시기에 은행은 스프레드를 높이기 위해 여러 가지 조치를 취할 것입니다. 그들은 운전 자본을 유치하기 위해 지불하는 이자율보다 더 빠르게 대출 이자율을 인상할 것입니다. 금리가 반전되자 그들은 대출 금리를 높게 유지하면서 자본에 대해 지불하는 이자를 빠르게 낮췄습니다. 그들은 이익을 극대화하기 위해 시스템을 전문적으로 "게임"했습니다.

은행가들은 결국 금리가 낮아지고 차용인은 가능한 한 빨리 더 낮은 금리로 재융자를 받을 것이라는 것을 알고 있었습니다. 그들은 이익을 늘리기 위해 터무니없는 “대출 수수료”와 기타 선불 대출 비용을 청구했습니다. 집을 팔았다면, 구매자의 모기지 개시 수수료에 대해 "포인트"를 지불해야 할 것입니다.

우리 부모님은 둥지 알의 구매력이 극적으로 떨어지는 것을 보았습니다. 집에 세 명의 십대가 있어서 생활비는 폭등했습니다. 그 어려운 시기를 살아가는 것은 흔적을 남깁니다.

큰 것? 볼커 씨의 경영진(대형 은행)은 미국 달러화를 세계적으로 더 매력적으로 만들기 위해 금리를 인상한다면 심각한 타격을 입지 않을 것이며 더 많은 이익을 얻을 수 있을 것입니다.

1933년 대중을 보호하기 위해 글래스-스티걸법(Glass-Steagall Act)이 통과되었습니다. 은행은 충분한 준비금을 보유해야 했으며 대출 포트폴리오는 정기적으로 감사를 받았습니다. FDIC 보험 은행에서는 고위험 대출 및 투자 운영이 허용되지 않았습니다. 주간 은행 업무는 허용되지 않았으며, 어떤 은행도 "너무 커서 망할 수 없는" 은행이 되어서는 안 됩니다.

1999년에 이 법이 폐지되었을 때 우리는 은행 인수합병이 쇄도하는 것을 보았습니다. 대형 은행이 수천 개의 소형 은행을 삼켰습니다. 대형 중개 회사도 은행과 합병하여 현재 "카지노 은행"이라고 부르는 곳이 되었습니다.

연방준비은행을 소유한 주요 은행들은 우리가 한때 알고 있던 것처럼 더 이상 은행업에 종사하지 않습니다!

오늘날 그들의 주요 이익은 투자 및 중개 운영에서 나옵니다. 최고의 은행들은 국가 부의 대부분을 통제하고 투자자들로부터 수수료를 받습니다. 이들의 고위험 파생상품 노출은 수조 달러에 달하며 모두 FDIC 산하에 있습니다.

1999년 Glass-Steagall이 폐지된 직후 연방기금 금리가 급락한 것을 주목하세요. 그로 인해 가장 큰 이익을 얻는 사람은 누구입니까? 은행 시스템 및 정부 세계 역사상 가장 큰 채무자.

FRED 차트 - 유효 연방기금 금리

정부가 2008년에 금리를 역사적 최저치로 낮추지 않았다면 저축자, 연기금 및 401k의 가치는 오늘날 수조 달러 더 높아졌을 것입니다.

농담하지 말자!

또 다른 Paul Volcker가 나타날 것이라고 기대하는 것은 어리석은 일입니다. 연준 소유주와 정부는 이를 허용하지 않을 것입니다. 금리 인상으로 인해 정부는 수십억 달러의 추가 이자를 부담하게 되고 카지노 은행의 수익 손실은 더욱 커질 것입니다.

볼커 시대 이후 한 가지 변화는 변화가 일어나고 있다고 믿도록 세상을 "턱뼈로 만들" 수 있는 정부 관료들의 능력입니다. Janet Yellen은 금리 인상 가능성(아마도 25%에서 5%로)을 언급했고 우리는 쉿쉿거리는 소리를 듣습니다. Bonner 씨가 말했듯이 공공 및 민간 부문의 "활동적인 저격수"가 그들을 향해 총을 쏘기 시작합니다. 댓글은 빠르게 역추적됩니다.

Bonner의 헤드라인인 "팽창하지 않으면 죽는다"를 읽었을 때 제가 처음 생각한 것은 아마도 그가 예상하지 못한 것이었을 것입니다. 그가 "현역 사격수"라고 덧붙였을 때 나는 말을 멈췄다. "이거 이중의미인가요?" 내가 현 연준 의장이라면 내 보안 세부 사항에 새로운 사람이 배정되는 것을 경계할 것입니다. 연준이 금리를 인상하면 대기업들은 잃을 것이 많습니다.

우리는 무엇을 할 수 있습니까?

확인 표시가 있는 황금색 직사각형 George Bernard Shaw의 인용문은 이를 잘 요약하고 있습니다.

“금의 자연적 안정성과 정부 구성원의 자연적 안정성 및 지능 사이에서 선택해야 합니다. 그리고 이 신사분들에 대한 존경심을 담아 자본주의 체제가 지속되는 한 금에 투표하라고 조언합니다.”

카터 대통령 시절 금과 금속 주식은 인플레이션을 능가했으며 앞으로도 그럴 가능성이 높습니다. 금은 시간의 시험을 견뎌냈습니다!

우리는 약간의 도움을 받을 수 있으며 비용은 한 푼도 들지 않습니다!

XNUMX년 전, 우리는 시작했습니다. 밀러 온 더 머니. 우리는 많은 친구들이 문제를 해결하고 은퇴의 꿈을 유지하기 위해 고군분투하는 것을 보았습니다.

나는 뉴스레터를 무료로 제공하고 유지하기 위해 최선을 다하겠다고 다짐했습니다.

지난 XNUMX년 동안 저는 친구들에게 우리 뉴스레터가 값비싼 취미이자 사랑의 노동이라고 말했습니다. 아직도 그렇습니다.

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수년 동안 재정적, 정서적으로 도움을 주신 모든 독자들에게 감사드립니다. 앞으로 XNUMX년간 무료로 유지하자!

라이터 사이드

모두가 현충일 주말을 잘 보내셨기를 바랍니다. 제가 군복무를 했을 때 한국전쟁을 하기엔 너무 어렸고, 베트남전쟁이 뜨거워지고 무거워지기 전에 명예제대했습니다. 나는 나만큼 운이 좋지 않았던 사람들을 기리고 그들에게 최대한의 존경을 표하기 위해 재향군인의 행사에 참석합니다.

인디애나 필드 우리가 XNUMX월 중순에 인디애나에 도착했을 때, 저는 농작물이 땅에서 겨우 엿보는 모습을 보고 있다고 말했습니다. 며칠 동안 비가 많이 내렸는데 밤새 옥수수 크기가 두 배로 커질 거라고 맹세합니다. 며칠 후 조가 차창 밖으로 몸을 내밀고 사진을 찍었는데, 옥수수 높이가 벌써 XNUMX피트가 넘었습니다.