2021 년 8 월 30 일
웨인 더간
공매도는 2021년에 많은 부정적인 관심을 받았습니다. 그러나 일부 공매도가 사악한 관행에 참여하는 동안 과대평가되거나 과열되거나 하락세를 보이는 주식에 대한 베팅은 항상 매우 유용한 거래 전략이었습니다.
풋옵션 매수와 공매도는 주가 상승 대신 하락에 베팅하는 가장 인기 있는 두 가지 방법입니다. 각 전략의 장단점은 다음과 같습니다.
공매도에 대해 알아야 할 사항
공매도는 브로커로부터 주식을 빌린 다음 나중에 더 낮은 가격에 다시 사(커버) 수 있다는 희망으로 이를 판매하는 관행입니다. 그렇게 함으로써 이론적으로 포지션을 열 때 얻은 수익과 주식을 다시 사들이기 위해 지불한 가격 간의 차이를 주머니에 넣는 것입니다.
그러나 공매도에는 분명한 단점도 있습니다. 한 가지 단점은 일반적으로 숏 주식에 대해 차용 수수료를 지불한다는 것입니다. 대부분의 주식의 경우 차입 수수료는 최소 수준이지만 공매도가 심한 주식의 경우 비용이 많이 들 수 있습니다.
공매도 역시 100%의 이익을 얻을 수 있는 상한선을 가지고 있습니다. 주가는 XNUMX 이하로 떨어질 수 없으므로 짧은 베팅에서 할 수 있는 최선의 방법은 돈을 두 배로 늘리는 것입니다. 동시에 손실 가능성은 이론적으로 무제한입니다. 공매도한 주식이 XNUMX배가 되면 초기 포지션 규모의 두 배를 잃게 됩니다.
마지막으로, 공매도자는 공매한 주식이 크게 상승할 경우 강제 바이인 또는 마진 콜을 받을 수 있습니다. 이러한 시나리오에서 브로커는 공매도자가 최악의 시점에 포지션을 청산하도록 강요하여 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
풋옵션 매수에 대해 알아야 할 사항
공매도의 인기 있는 대안 중 하나는 풋옵션을 구매하는 것입니다. 풋옵션은 구매자에게 계약 만료일에 계약의 행사 가격으로 주식을 팔 수 있는 권리를 부여합니다.
풋 계약 구매에는 몇 가지 장점이 있습니다. 첫째, 풋옵션 계약의 하방 상한선은 지불한 프리미엄의 100%이며 최대 잠재적 상승 여력은 행사 가격에서 지불한 프리미엄을 뺀 금액입니다. 단기 압착이나 매수로 인해 주가가 급등하는 경우에도 잠재적으로 초기 포지션의 200%, 300% 또는 1,000%를 잃지 않을 것입니다.
풋옵션 매수의 한 가지 단점은 부정적인 가격 움직임을 예측하는 것이 정확하더라도 주식이 올바른 방향으로 충분히 움직이지 않으면 풋옵션에 대해 여전히 돈을 잃을 수 있다는 것입니다. 옵션 계약을 매수하면 주식이 행사 가격보다 충분히 아래로 움직일 경우에만 회복되는 시간 가치 프리미엄을 미리 지불하게 됩니다. 주식을 매도할 때 주식이 귀하의 방향으로 움직이는 모든 센트는 이익입니다.
풋옵션 매수의 또 다른 단점은 시간입니다. 이론적으로는 숏 포지션이 성공할 때까지 기다릴 수 있지만 풋 매수는 계약 만료일까지 작동해야 합니다.
그리고 승자는…
불행하게도 풋매수와 공매도 사이에는 확실한 승자가 없습니다. 두 전략 모두 거래자의 전략, 위험 허용 범위 및 목표를 고려할 때 고유한 방식으로 유용하게 만드는 장단점이 있습니다.
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