오프체인: 전염

타임 스탬프 : 23 년 2022 월 12 일 38:XNUMX AM
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DeFi가 제공하는 것, DeFi는 지속 불가능한 수익률이 상승세를 시작하고 죽인 이유를 일명 제거합니다.

오프체인: 전염

기억 나니 DeFi 여름? 사람들이 매일 2020%의 수익률을 추구하고 유동성을 채굴하고 음식을 주제로 한 프로토콜에 의해 양탄자를 잡아당기는 10,000년 중반의 마법 같은 기간은?

내 말은, 참가자들이 KFC 대령 스타일의 남부 소풍에서 서로 이야기를 나누는 치킨 텐더 전용 인터넷 하위 문화를 기반으로 한 단명한 DeFi 프로토콜인 Tendies를 누가 잊을 수 있겠습니까? 마법!

DeFi 여름은 최고이자 최악의 암호였습니다. Pauly Shore 영화의 모든 성숙함과 진지함과 함께 세계를 변화시키는 기술 혁신을 제공했습니다.

음, XNUMX년 후 DeFi는 성장하여 주류가 되었으며 TradFi가 할 수 있는 모든 것을 우리가 더 잘할 수 있음을 증명하기 위한 노력의 일환으로 전면적인 GFC 스타일 시스템 전체의 붕괴를 가져왔습니다.

오프체인: 전염

전염의 벡터

2008년 글로벌 금융 위기는 전염의 연습이었습니다. 은행과 국제 금융의 세계는 상호 연결되고 균질화되어 서브프라임 모기지/CDO 시장이 붕괴되었을 때 노출이 없는 기관을 찾기가 어려웠습니다. 이것이 우리가 Lehman Brothers에서 Everything, Everywhere, All At Once로 빠르게 전환한 방법입니다.

밝혀진 바와 같이 2022년 DeFi 시장은 유사한 토대를 기반으로 구축되었습니다. 그 사이 XNUMX년 동안 암호 대출 분야의 모든 주요 업체(Celsius, BlockFi, Luna, Lido, Voyager et al.) – 매우 복잡하고 점점 더 미미한 수익률 베어링 차량의 데이지 체인을 만들었습니다. 모든 사람이 다른 모든 사람을 활용하여 너무 좋은 이자율을 제공하고 있습니다.

그러나 돈의 흐름이 멈추고 손실이 증가하기 시작했을 때 DeFi에 잠겨 있다고 추정되는 수천억 달러 중 상당 부분이 가상의 것이라는 사실이 밝혀졌습니다. 그리고 고객이 원할 때 고객 자금을 빼내는 것은 예상보다 더 어려울 것입니다.

CeFi를 거부

그 결과는 [타오르는 지옥을 향해 격렬하게 몸짓]이 되었습니다. LUNA-UST가 붕괴되기 전에도 암호화폐 시장이 급락했지만, 이후의 유동성 혼란과 청산 폭포는 우리를 미지의 영역으로 몰아넣었습니다. 비트코인이 이전 사이클 사상 최고치 아래로 떨어진 적은 없었지만 여기 있습니다. 우리를 위해 야.

이것이 DeFi 자체의 문제인지(Compound, Aave, Curve 및 Balancer와 같은 분산 프로토콜이 잘 작동하고 있는지) 또는 중앙 집중식 금융 계층이 그 위에 배치되어 있는지에 대해 논쟁할 수 있습니다. 대부분의 기술과 마찬가지로 블록체인 기술은 가치에 구애받지 않습니다. 중요한 것은 우리가 하는 일입니다.

인간의 오랜 약점인 탐욕과 두려움이 다시 한 번 우리를 가장자리로 몰아넣었습니다. FTX의 Sam Banks-Friedman으로 주장, 이것은 규제가 우리 자신의 가장 나쁜 부분을 조절하는 데 도움이 될 수 있는 경우입니다. (FTX는 현재 백기사/암호화폐 중앙은행의 역할을 하고 있으며 Voyager 및 BlockFi와 같은 어려움을 겪고 있는 대출 기관을 구제하고 있습니다. 단기 자금으로 수억).

잔인할 수 있지만 - 그리고 소매 투자자의 고통은 의심할 여지 없이 현실적이고 현저합니다 - 이것을 XNUMX년 간의 탐욕, 이익 및 무한한 돈 마개로 뚱뚱해진 레버리지 중심 산업의 필요한 겸손으로 보지 않기는 어렵습니다. 황소 시장. 그러나 레버리지는 추상화이며 시장 자체에만 관심을 갖는 시장의 증상입니다. 그것이 제거되었을 때만 우리는 남아 있는 것을 볼 수 있을 것입니다.

CoinJar에 사는 Luke 님

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