Pantera Capital, 연준의 향후 금리 인상이 암호화폐 시장에 미치는 영향 예측

플라톤에 의해 재발행

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최근 암호화폐 투자회사의 두 멤버가 판테라 캐피탈 — CEO이자 공동 CIO인 Dan Morehead와 공동 CIO인 Joey Krug는 금리 인상이 향후 몇 개월 동안 암호화 자산 가격에 미치는 영향에 대한 생각을 공유했습니다.

암호화폐에 대한 연준의 "거대한 피벗"의 영향에 대한 그들의 의견은 투자자들과의 컨퍼런스 콜의 하이라이트에서 나왔고 16월 XNUMX일 2 월 2022 문제 회사의 월간 뉴스레터("Pantera Blockchain Letter").

크루그는 이렇게 말했다.

"여기서 우리의 거시적 관점은 연준이 계획하고 있는 금리 인상을 둘러싼 많은 뉴스에 의해 암호화폐가 확실히 타격을 입었다는 것입니다. 그러나 이 시점에서 우리는 그것이 대부분 가격이 책정되었다고 생각합니다. 오늘 현재 시장의 가격 인상은 약 2,200차례이며 그 중 많은 부분이 암호화폐에서 과장되고 있다고 생각합니다. 이더리움은 약 10달러 정도까지 내려갔고, 1.9년물 국고를 보면 약 1.8%까지 치솟았다가 그 이후로 거의 평준화되고 있다. 오늘은 약 10%의 추세입니다. 작년 말에 1.35년이 1.9%였다가 빠르게 XNUMX%까지 상승한 매우 공격적인 움직임을 겪었기 때문에 이것이 시장에 대한 일종의 경종이라고 생각합니다.

"하지만 암호화폐를 구체적으로 살펴보면, 기존 거시 시장이 하락할 때 암호화폐는 약 70일, 그러니까 XNUMX개월이 조금 넘는 기간 동안 그와 상관관계가 있는 경향이 있다가 그 상관관계를 깨기 시작합니다. 그래서 우리는 앞으로 몇 주 동안 암호화폐가 기본적으로 전통적인 시장에서 분리되고 다시 자체적으로 거래되기 시작할 것이라고 생각합니다.

"여기에는 몇 가지 이유가 있습니다. 하나는 암호 화폐가 여전히 상대적으로 작은 시장이기 때문에 연방 기금 금리가 1.25% 대 0%인 것과 같은 것은 매년 10~40배 성장하는 무언가에 대해 크거나 큰 차이를 만들지 않는다는 것입니다. DeFi와 같은 곳에서는 이미 상당히 저렴한 배수로 거래되고 있습니다. 400에서 500 사이의 P/E 배수에서 거래되는 많은 DeFi 자산이 있습니다. 기술주는 XNUMX~XNUMX배의 배수에서 거래되고 있습니다.

"우리의 견해는 앞으로 몇 주 동안 분리될 것이며 암호화폐는 다시 독립적으로 거래될 것입니다. $2,200 ETH가 바닥일 가능성이 높다는 것이 제 개인적인 견해입니다."

그리고 Morehead는 다음과 같이 덧붙였습니다.

"사람들이 이것을 생각할 시간을 조금 갖게 되면 다양한 자산 클래스를 모두 살펴보면 블록체인이 금리 상승 환경에서 가장 상대적인 자산 클래스라는 것을 깨닫게 될 것입니다. 대부분의 자산군은 금리 인상에 직접적인 영향을 받습니다. 채권은 분명히 금리가 오르면 가격이 내려갑니다. 나는 채권이 죽을 것이라고 생각합니다. 주식과 같은 대부분의 다른 것들은 할인이 필요한 현금 흐름을 가지고 있으며, 이는 수익률이 더 높으면 더 낮은 가격을 의미합니다. 이는 부동산 및 대부분의 다른 유형의 자산에도 해당됩니다.

"반면 블록체인은 현금 흐름 지향적인 것이 아닙니다. 그것은 금과 같습니다. 그것은 금리 지향 상품과 매우 다른 방식으로 행동할 수 있습니다. 모든 것이 끝나고 나면 투자자들에게 선택권이 주어질 것이라고 생각합니다. 그들은 무언가에 투자해야 하고, 금리가 오르면 블록체인이 가장 상대적으로 매력적일 것입니다...

"다음 주에 하락하지 않는다는 보장은 없습니다. 다음 달이나 언제까지나 더 많이 하락하지 않을 것이라는 보장은 없지만 시장이 극단적이고 상대적으로 빠르게 반등할 가능성이 정말 높다는 것을 의미합니다... 몇 주 또는 우리가 매우 강력하게 랠리를 벌일 때까지 몇 달. 우리는 시장에 대해 상당히 낙관적이며 가격이 상대적으로 저렴한 곳이라고 생각합니다."