RBA 텐터훅

오늘 1130 SGT에서 호주중앙은행(RBA)의 최신 정책 결정에 모든 관심이 집중될 것입니다. 최근 며칠 동안 RBA는 0.10년 2024월 GCB에 대한 0.80% 수익률 목표를 달성했으며 금요일에 2024%까지 수익률이 상승했으며 어제 RBA는 커브에서 더 멀리 채권을 매입하기로 결정했습니다. 뉴사우스웨일즈와 빅토리아가 국제적 국경과 함께 재개장하고 경제가 모든 실린더에 불을 붙이고 있는 것처럼 투자자들은 RBA가 이전의 극도의 비둘기파적인 지침에 대해 대규모 유턴을 할 수 있는지 보기 위해 기다리고 있습니다. 확실히, XNUMX년 XNUMX월 목표 테너에서 수익률 곡선 통제의 일부로 어떤 조치도 취하지 않는다는 것은 변화가 오고 있음을 시사합니다.

이제 전 세계의 중앙 은행과 마찬가지로 RBA는 이제 양측에서 불을 뿜는 무인 땅에 갇히게 되었습니다. 한편으로는 팬데믹 이후의 회복이 계속되도록 통화 정책을 지지하는 것으로 남겨두고자 하며, 다른 한편으로는 점점 더 시끄럽고 '일시적' 의미의 한계를 시험하는 인플레이션 세력에 직면해 있습니다. 상상할 수 없는 금리 인상을 예상하지는 않지만, 최소한 RBA는 캐나다와 뉴질랜드의 뒤를 따라 주당 4억 호주 달러의 채권 매입 프로그램을 중단해야 합니다.

전 세계적으로 데이터의 회복 소음에도 불구하고 전 세계의 정책 금리를 기록적인 최저 수준으로 유지하는 데 이의를 제기하지 않습니다. 회복은 여전히 ​​취약합니다. 끝내야 할 것은 양적 완화, 유로존 및 일본과 같은 양적완화-영원한 바스켓 사례입니다. 팬데믹이 최고조에 달했을 때 통화적 전술적 파업으로 필요했지만 신속하게 만료 날짜에 도달했습니다. 암호화폐 공간의 집단적 사고 방식부터 주택 가격 및 자산 평가 전반에 이르기까지 QE의 왜곡은 전 세계적으로 경제적, 사회적 불평등을 증가시키고 있습니다. 도처에서 인플레이션이 움직이면서 뒤에 남겨진 사람들은 그들이 버는 것의 소비력도 침식되기 때문에 이중의 펀치를 날릴 위험이 있습니다. 용감한 RBA가 되십시오.

미국 제조업은 견조하다

밤새 미국에서 더 불길한 인플레이션 징후가 나타났습니다. 60.80월 ISM 제조업 PMI는 밤새 여전히 매우 인상적인 50.2으로 소폭 하락했지만, 내 눈을 사로잡은 것은 하위 지수였습니다. ISM 제조업 고용은 52.0에서 59.8으로 증가했고, ISM 제조업 주문은 66.7에서 85.7로 떨어졌는데, 여전히 매우 건전하고 현재 우리 모두가 잘 알고 있는 공급망 문제를 반영할 가능성이 높습니다. 마지막으로, 제조 가격이 81.2에서 XNUMX로 상승하여 판매된 상품의 가격 결정력이 여전히 강력하다는 것을 의미하며, 이는 미국 어닝 시즌에서도 우리 모두에게 말해주고 있습니다. 그 어느 것도 나에게 매우 일시적인 인플레이션으로 보이지 않습니다.

참고로 한국 물가상승률은 오늘 아침에도 9년 만에 최고치를 경신했고 22일 한국은행 정책회의도 열렸다.^nd 이제 두 번째 비율이 증가하면서 라이브처럼 보입니다. 팬데믹에서 가장 늦게 벗어나고 있는 나머지 아시아 지역은 현재로서는 인플레이션이 온건한 몇 안 되는 경제 강국 중 하나로 보입니다. 오늘 이틀간의 정책 회의가 시작되는 미국 FOMC는 다소 난감한 상황입니다. 금요일의 고용 비용 지수는 밤새 ISM 데이터와 마찬가지로 생각할 거리였습니다. 전 세계적으로 자산 가격을 끌어올리고 자본 비용을 XNUMX으로 만든 다음 투자자의 결정을 중단시켜 절대 손해를 보지 않도록 함으로써 그 지니를 병에 다시 넣을 수 있는 기회가 빠르게 닫히고 있습니다.

내일은 FOMC에서 연준이 발표한 양적완화 완화가 축소될 것입니다. 파월 의장은 일시적인 북을 계속 치면서 금리 인상이 없을 것이라는 점을 강조함으로써 이를 상쇄할 것입니다. 공평하게, 그가 그렇게 할 몇 가지 이유가 있습니다. 바이든 대통령의 기반 시설 및 더 나은 건설 프로그램은 동결된 상태로 남아 있으며 자신의 당 내의 파벌에 인질로 잡혀 있습니다. 공화당 야당이 되는 것은 현재 세계에서 가장 쉬운 일이며, 당신의 일은 당신을 위해 이루어지고 있습니다. 하지만 반복해서 말했듯이, 테이퍼 거래는 시장에 의해 가격이 결정되지 않았으며 현실이 시작됨에 따라 미국 달러와 미국 수익률이 더 올라갈 여지가 있다고 생각합니다. 미국 주식은 지금 사상 최고치를 기록할 수 있지만 연말과 1년 2022분기까지 단방향 트래픽 대신 훨씬 더 많은 양방향 가격 조치가 예상됩니다.

다른 곳에서도 영란은행은 내일 비슷한 딜레마에 직면해 있습니다. BOE 인상 거래가 목요일 밤 Sterling과의 회의를 앞두고 활력을 잃어가고 있는 것으로 보이지만 최근 몇 주 동안 매우 혼잡한 거래가 되었기 때문에 밤새 실적이 저조했습니다. 프랑스와의 낚시 싸움은 도움이 되지 않습니다.

RBA 이후 아시아 일정은 비어 있고 내일 밤 미국 시간으로 FOMC 정책 결정이 예정되어 있고 흥미로운 기자 회견이 있기 때문에 시장이 관망 모드로 전환될 것으로 예상합니다. 독자들은 약 XNUMX시간 정도 후에 호주 달러 변동성을 주시해야 합니다. RBA가 깜박이면 AUD 강세가 상당할 것으로 예상되지만 엔화와 뉴질랜드 달러 대비 대부분 볼 수 있을 것이라고 생각합니다.

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현물 / 마진 거래 및 NDF부터 통화 옵션 및 선물에 이르기까지 30 년 이상의 FX 경험을 보유한 Jeffrey Halley는 OANDA의 아시아 태평양 지역 수석 시장 분석가로서 광범위한 자산 클래스를 포함하는시기 적절하고 적절한 매크로 분석을 제공합니다. 그는 이전에 Saxo Capital Markets, DynexCorp 통화 포트폴리오 관리, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC 및 Barclays와 같은 주요 기관에서 일했습니다. 매우 인기있는 분석가 인 Jeffrey는 Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia를 비롯한 다양한 글로벌 뉴스 채널과 New York Times 및 The Wall을 비롯한 주요 인쇄 출판물에 출연했습니다. 특히 스트리트 저널. 그는 뉴질랜드에서 태어나 Cass Business School에서 MBA를 취득했습니다.

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출처: https://www.marketpulse.com/20211102/rba-tenterhooks/