SeedInvest CEO 겸 공동 창립자 인 Ryan Feit는 이에 대한 답변으로 증권 거래위원회 (SEC)에 의견서를 제출했습니다. SEC의 제안 수정안 4 년 2020 월 XNUMX 일에 발표 된 면제 제공 프레임 워크를 조화, 단순화 및 개선하기 위해.
오월 29일 (2020년)
전자 제출
바네사 컨트리 맨
비서
증권 거래위원회
100 F 스트리트, NE
Washington, DC 20549-1090
RE : 파일 번호 S7-05-20
자본에 대한 접근성을 향상시켜 자본 형성 촉진 및 투자 기회 확대에 관한 규칙 제안 개인 시장
친애하는 Countryman,
우리는 미국 증권 면제를 현대화하고 개선하기 위해 적극적으로 접근 한위원회를 추천합니다. SeedInvest 제안을 공식적으로 제출할 수있는 기회를 주셔서 감사하며, 제안서에 제시된 제안 된 변경 사항을지지합니다. 또한 우리는 SEC가 COVID-5의 영향으로 인해 신생 기업과 소기업이 이용할 수있는 의미있는 최근 자본의 붕괴를 감안할 때 이러한 변경 사항을 신속하게 이행 할 것을 촉구합니다 (특히 규제 크라우드 펀딩에 대한 연간 제안 한도를 19 백만 달러로 증가).
SeedInvest는 전국의 350,000 명 이상의 투자자와 기업가에게 서비스를 제공하는 최고의 주식 크라우드 펀딩 플랫폼을 운영합니다. SeedInvest 발행인은 506 (b), 506 (c), Regulation CF 및 Regulation A +를 활용하여 온라인 플랫폼과 브로커-딜러 인 SI Securities, LLC를 통해 자본을 조달합니다. 우리는 2012 JOBS 법의 서명에 참여했으며 2012 년과 2016 년 사이에 JOBS 법의 이행에 관해 SEC 및 FINRA와 긴밀히 협력했습니다.
개요
소위 유니콘 (후기, 2014 억 달러 규모의 회사)이 이용할 수있는 자본이 부족하지는 않지만 초기 단계의 스타트 업의 경우에도 마찬가지입니다. 실제로, 시드 단계 벤처 파이낸싱은 2018 년 이후 매년 감소했으며 37 년에는 2014 년보다 무려 XNUMX % 나 감소했습니다. [1] 이러한 시드 단계 파이낸싱은 매년 수천 개의 혁신적이고 생명을 변화시키는 기술을 창출하는 동일한 회사에 자금을 지원하므로 초기 단계의 회사가 자본을보다 쉽게 이용할 수 있도록하는 것이 중요합니다.
이 신생 기업의 자본 부족은 최근 COVID-19가 시작된 이래 훨씬 더 심각해졌습니다. COVID-19 위기의 결과로 벤처 캐피탈의 가용성이 신생 기업에 사용 가능한 것으로 보이는 데 의미있는 중단이있었습니다. 향후 몇 년 동안 연금과 기부금으로 인한 외부 자본이 줄어들면서 벤처 펀드는 새로운 자본을 배치하는 대신 기존 포트폴리오 회사에 더 많은 시간과 돈을 할당 할 것으로 예상합니다. 이는 벤처 캐피탈이 덜 풍부하고 조달하기가 더 어려워지고 획득하는 데 훨씬 오래 걸릴 것임을 의미합니다. 우리는 이미 그 영향을보기 시작했습니다. 미국 벤처 캐피탈 투자 규모는 46 월에 비해 43 월에 XNUMX % 감소했으며, 전년 대비 XNUMX % 감소했습니다. [2]
좋은 소식은 벤처 캐피탈 회사와는 달리 현재의 COVID 이후 세계에서 신생 기업을 돕기 위해 온라인 기금 모금 플랫폼이 완벽하게 배치되어 있다는 것입니다. 온라인 기금 모금 플랫폼은 소수의 연금 및 기부금의 자본에 의존하지 않고 오히려 크고 다양한 투자자 네트워크. 또한 전통적인 벤처 캐피탈 투자 프로세스는 개인 회의 (현재는 불가능할 것임)에 크게 의존하지만 온라인 모금 및 투자 프로세스는 본질적으로 디지털 방식입니다. 그러나 SEC가 스타트 업 및 소규모 비즈니스에 유가 증권 면제를보다 유용하게 만들기 위해 제안 된대로 규제 크라우드 펀딩에 대한 연간 제안 한도를 5 만 달러로 늘려야합니다.
추천
신생 기업과 소기업을 위해 광범위하게 자본을 모으려는 기업가는 규제 크라우드 펀딩으로 전환하여 첫 백만 달러를 모금 할 수 있습니다. 이 회사들이 성장함에 따라 Regulation A +는 1 천만 달러 이상을 모으는 훌륭한 도구가 될 수 있지만, 그보다 적은 비용으로 시간이 많이 걸리고 비용이 많이 드는 제안입니다. 감사받은 재무 제표를 받고, 양식 20A를 작성하고, 긴 SEC 자격 프로세스를 거친 후, 반년마다 계속되는 공개보고에 동의하는 것은 1 백만 달러 또는 2 백만 달러를 모으려는 회사에게는 삼키는 일이 많습니다.
11 월 17, 2016, 우리는 소기업 자본 형성에 관한 2016 SEC 정부-비즈니스 포럼에서 발표했습니다 이 정확한 문제에 대해 – 1-20 백만 달러 사이에서 모금해야하는 기업가는 현재 기존 유가 증권 면제를받지 않습니다 (아래 슬라이드 중 하나의 예시 그래프 참조). 이는 1 백만 달러에서 5 백만 달러 사이의 자금을 조달해야하는 신생 기업 및 소규모 기업의 경우 특히 그렇습니다. 지난 2 년 동안, 이것은 SeedInvest가 자본을 필요로하는 대부분의 회사를 보았으며 규정 A +를 사용하는 비용과 부담이 정당화하기 가장 어려운 범위입니다. 50 백만 달러의 시드 라운드를 모으고 XNUMX 차 시장에서 주식 거래에 관심이없는 회사는 XNUMX 천만 달러의 "미니 IPO"를 제기하고 즉시 주식을 상장하는 회사와 동일한 요구 사항에 부담을 가해서는 안됩니다. 교환 또는 ATS.
19 년 2018 월 XNUMX 일, 우리는 클레이튼 회장에게 보내는 편지 SEC에 규제 크라우드 펀딩 한도를 높이도록 요청한 후 전국에서 2,500 명 이상의 기업가들이 지원 한 탄원. 그 편지에서 우리는“미국 재무부의 2017 년 XNUMX 월 보고서, 경제 기회를 창출하는 금융 시스템에서 재무부는 규제 크라우드 펀딩 상한을 늘릴 것을 권장했습니다.” 우리가 탄원서에서 지적한 역사적 자료에 근거하여, 규제 크라우드 펀딩을 조정하여 1 백만에서 5 백만 달러 사이의 자금을 모으고 자하는 기업의 격차를 메우는 것은 투자자 보호를 희생시키지 않으면 서 새로운 일자리 창출에 중대한 영향을 미칠 것입니다.
규정 크라우드 펀딩 상한을 높이는 것 외에도, 규제 크라우드 펀딩 발행자가 SEC에 제공 문서를 제출하기 전에“물을 테스트”할 수 있도록 지원합니다. 사실로, 우리는 이것을 22 년 2014 월 XNUMX 일 SEC에 대한 주석으로 추천했습니다.. 편지에서 지적했듯이“우리는 소규모 기업에 크라우드 펀딩을 실현하기위한 가장 큰 장애물 중 하나는 오퍼링을 시작하기 전에 그리고 오퍼링에 대한 잠재적 관심을 측정하기 전에 발생해야하는 비용 및 시간 부담이라고 생각합니다. 소기업 소유자는 자신의 서비스가 성공적으로 제공되기 위해 선결제 비용을 지불 할 필요가 없습니다."
위원회가 제안한 여러 가지 다른 변경 사항도 지원하지만,이 서한은 가장 중요하고 시간에 민감한 두 가지 변경 사항에 중점을 두었습니다. 규정 크라우드 펀딩 한도를 늘리고 규정 크라우드 펀딩 하에서“물 테스트”를 허용합니다.
다시 한 번, 수백만 명의 기업가와 투자자에게이 중요한 주제에 대한 권장 사항을 제공 할 수있는 기회를 주셔서 감사합니다. 우리는위원회와 그 직원에게 추가적인 세부 사항이나 시장 데이터를 제공 할 수있는 기회를 환영합니다.
감사합니다.
라이언 엠 페이트
CEO 겸 공동 창업자
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, 뉴욕, NY 10006 | 뉴욕, 뉴욕 10038
포스트 SEC 의견 서한 : 민간 시장의 자본에 대한 접근성을 개선함으로써 자본 형성 촉진 및 투자 기회 확대에 관한 규칙 제안 첫 번째 등장 SeedInvest.
출처 : / blog / seedinvest / expand-capital-access-private-markets
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