비트 코인 시장 개요
비트코인 가격은 이번 주에 계속해서 상승하여 최저 $53,333에서 장중 최고 $59,454까지 상승했습니다. 시장이 XNUMX개의 쉼표를 사용하는 시가총액에 익숙해짐에 따라 가격은 XNUMX월 초 이후 설정된 '조 달러' 통합 범위 내에 머물고 있습니다.
전체 지출 패턴이 강세를 유지함에 따라 온체인 신호는 광부와 장기 보유자 모두의 강력한 HODLing 수요를 계속 지원합니다. 그러나 ETH가 주요 수혜자라는 신호와 함께 BTC 자본의 일부가 회전하고 있다는 징후도 있습니다.
비트 코인이 갈수록 높아집니다
최근 조정 기간 동안 1조 달러의 시가 총액 수준(~$53,475) 아래로 떨어진 후 비트코인 시장은 가격을 주요 온체인 지원 수준 위로 다시 입찰했습니다. 다양한 가격대 내에서 거래되는 공급량을 표시하도록 구성된 URPD 메트릭에서 이를 확인할 수 있습니다.
우리는 이것을 BTC가 손을 바꿔 구매자에게 새로운 비용 기반을 만드는 가격 수준과 판매자에게 이익 또는 손실이 실현된 수준으로 간주할 수 있습니다. 1조 달러 임계값 이상의 가격대는 11달러 이후 가장 중요한 온체인 지원이며 시장은 현재 이 범위의 상단에 있습니다.
유통 공급량(12.1만 BTC)의 2.93%에 해당하는 BTC 거래량이 현재 가격 아래에서 온체인 지원을 형성합니다. 훨씬 적은 양의 0.678M BTC(공급량의 3.63%)가 현재 가격 위로 이동하여 저항을 형성할 수 있습니다.
채굴자와 OTC 데스크가 보유한 공급량
채굴자들은 30월과 XNUMX월 내내 상당한 방식으로 코인 축적으로 돌아갔고 채굴자 잔고의 순 변화는 녹색이 되었습니다. 이 지표는 후행 XNUMX일 기간 동안 채굴자 잔고에 대한 순 변화를 살펴봄으로써 계산됩니다.
이 지표는 현재 광부들이 순 누적일 뿐만 아니라 증가하는 속도로 증가하고 있음을 보여주어 강한 확신과 낙관적인 감정을 시사합니다.
축소하여 14일 이동 평균(난이도 조정 기간과 동일)을 적용하면 현재의 채굴자 축적 비율이 실제로 역사적으로 중요하다는 것을 알 수 있습니다. 현재 순 위치 변경은 지난 XNUMX년 동안 단 XNUMX개의 인스턴스와 비교됩니다.
매월 6,000 BTC가 누적되는 비율(반감기 후)에서 이는 광부가 같은 기간(22 BTC/일 x 900일 = 30 BTC/월) 동안 블록 보조금 발행량의 약 27%를 HODLing하고 있음을 나타냅니다.
채굴자는 채굴된 코인의 유통을 위해 OTC 데스크와 밀접한 관련이 있는 경우가 많기 때문에 OTC 데스크의 추세를 검토하여 대규모 구매자로부터 들어오는 수요의 균형을 추정할 수 있습니다.
우리가 추적하는 2021개의 OTC 데스크가 보유한 총 잔액은 6년 내내 계속 감소하여 이번 주에 2020 BTC의 로컬 최저점에 도달했습니다. 이는 더 큰 구매자의 수요가 이러한 OTC 데스크에서 사용 가능한 공급을 초과한다는 것을 의미합니다. 또한, 이러한 추세는 광부들이 대량으로 배포하던 XNUMX년 XNUMX월부터 분명히 시작되었습니다. 이는 거시적 규모의 투자로서 자산에 대한 제도적 관심의 강력한 성장과 일치합니다.
자본 회전의 힌트와 함께 HODLing
현재 통합 범위는 주로 축적 기간이었던 2020년 동안 시장과 많은 온체인 유사점이 있습니다. 바이너리 CDD 메트릭(7일 이동 평균)은 오래된 코인의 추세와 지출 행동을 보여주며 스마트 머니가 하는 일에 대한 프록시 추정치를 제공합니다.
지난 ~12개월 요약:
- 2020년 XNUMX월-XNUMX월: 바이너리 CDD가 횡보 거래됨 오래된 동전이 일반적으로 휴면 상태이고 축적이 진행 중임을 나타냅니다.
- 2020년 XNUMX월-XNUMX월: 바이너리 CDD 추세가 더 높아짐 $20 ATH 이상의 휴식 후 이익을 실현하기 위해 오래된 동전이 증가하는 속도로 소비되었음을 나타냅니다.
- 2021년 XNUMX월-XNUMX월: 바이너리 CDD 추세 하락 자신감과 시장 확신이 돌아오고 오래된 동전은 지출을 늦추기 때문입니다.
- 2021년 XNUMX~XNUMX월: 바이너리 CDD가 다시 횡보 오래된 코인이 상대적으로 휴면 상태이고 시장이 HODLing 및 재축적 모드로 돌아왔음을 나타냅니다.
그러나 Binary CDD는 2020년 중반까지 더 높은 수준에서 거래되고 있음을 유의해야 합니다. 이는 오래된 코인의 지출이 여전히 일어나고 있음을 시사합니다.
HODLed 또는 lost coin 메트릭도 비슷한 이야기를 하지만 현재 기간에 대해 더 자세히 설명합니다. 이 측정항목은 보류되거나 손실된 예상 공급을 측정하며 다음을 확인할 수 있습니다.
- 2020년 중반에서 후반에 매우 명확한 축적 및 균형 성장,
- 2020년 말 강력한 지출,
- 2021년 초 지출이 둔화됩니다.
이러한 관찰은 위의 이진 CDD 관찰과 잘 일치합니다.
그러나 현재 기간(2021년 XNUMX월부터 오늘까지)에 이 HODL 잔액은 짧은 지출 폭발과 함께 옆으로 거래되었습니다(축적에 대해 예상대로 상향되지 않음). 이것은 오래된 BTC가 일반적으로 휴면 상태이고 낙관적인 시장 신뢰를 유지하고 있음을 확인하는 반면, 지속적인 축적은 약간 더 큰 분포로 상쇄되고 있습니다.
두 개의 가장 큰 거래소인 코인베이스와 바이낸스의 BTC 잔고를 보면 이 지출된 BTC가 어디로 향하고 있는지에 대한 강력한 힌트를 얻을 수 있습니다.
- Coinbase 잔액은 계속해서 낮아지는 추세입니다. '계단 계단 패턴'으로 나타나 미국 제도적 관심이 여전히 유효함을 나타냅니다.
- 바이낸스 잔액은 계속해서 증가했습니다. 2021년 내내 그리고 XNUMX월 초부터 실제로 Coinbase가 고갈되는 것보다 더 빠르게 성장하기 시작했습니다.
바이낸스가 소매 투기의 선호 장소이고 가장 유동적인 알트코인 시장이 있다는 점을 감안할 때 최근 BTC 지출은 자본 회전을 나타낼 가능성이 매우 높습니다. 거래자는 비트코인 가격이 통합되는 동안 알트코인 변동성을 이용하기 때문입니다.
ETH 수혜자
이미 명확하지 않은 것처럼 ETH(... 그리고 DOGE)는 지난 6주 동안 놀라운 가격 성과를 보인 이 자본 순환의 상당 부분의 주요 수혜자였습니다. 이 효과를 입증하기 위해 3개월에서 XNUMX년 사이의 비교적 오래된 비트코인 UTXO의 지출 행동을 플롯하고 ETH 가격 차트와 비교할 수 있습니다.
이것은 경험적 관찰(상관관계 <> 인과관계)일 뿐이지만, 장기간 보유 후 다시 유통되는 이러한 오래된 BTC의 뚜렷한 증가는 설득력 있는 사례가 됩니다. ETH 가격은 이번에 $2,200에서 $4,000의 ATH로 거의 두 배가 되었습니다.
BTC 가격이 통합됨에 따라 XNUMX월 중순부터 이전 BTC 지출 행동이 눈에 띄게 증가하는 Spent Output Age 밴드에서 이 자본 회전의 상대적 규모를 볼 수 있습니다.
이더리움 체인의 활동은 지난 몇 주 동안 크게 증가했으며 이는 온체인 경제 흐름이 이러한 가격 상승을 뒷받침한다는 것을 나타냅니다. 체인은 총 스마트 계약 호출 수, 유니스왑 트랜잭션, 총 트랜잭션 비율 및 ETH 전송으로 결제된 USD를 포함한 많은 지표에서 전반적으로 강력한 상승세를 보였습니다.
마지막으로, 이더리움 체인은 증가된 가스 한도가 최대 트랜잭션 처리량을 향상시키기 때문에 일일 트랜잭션 수에 대해 또 다른 온체인 ATH에 도달했습니다. 이번 주에 1.63만 건의 일일 ATH가 달성되었으며, 이는 22.5년 매크로 최고점 직전에 설정된 이전 최고점보다 2017% 증가한 수치입니다.
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