유니콘 밸류에이션은 도마 위에 있습니다

계급은 Crunchbase 유니콘 보드 지난 1,000년 동안 거의 XNUMX개의 새로운 회사가 추가되었고 보고된 가치가 수조 달러에 달했습니다. 그러나 이제 비상장 기업의 가치 평가가 힘든 시장에서 하드 리셋을 거치면서 이사회는 계산에 직면하게 되었습니다.

2021년 초부터 925개 회사가 유니콘 이사회에 추가되었고 400억 달러 이상이 유니콘에 투자되었습니다. 그러나 2021년과 2022년 상반기에 자금을 조달한 동일한 회사 중 다수는 현재 경제에서 가장 최근 자금 조달 후 불과 18개월이 지난 후에도 밸류에이션이 너무 높다는 것을 알게 될 것입니다.

이사회에 참여한 1,433개 기업 중 1,100개 이상(78%)이 지난 XNUMX년 동안 기업가치를 결정했습니다. 새로운 평가를 받은 회사는 전체 이사회 총 가치의 거의 XNUMX분의 XNUMX을 차지합니다.

유니콘 이사회는 409a 평가를 통해 내부 이벤트에서 설정되거나 투자자가 평가 절하를 통해 포트폴리오를 재평가하는 것과 같은 다른 평가가 아니라 가격이 책정된 펀딩 이벤트와 관련된 공개된 평가를 반영합니다. (그래서 예를 들어 보드에 여전히 스트라이프의 가치는 95억 달러로 평가되지만 결제 회사는 내부 평가를 재설정 한 것으로 알려졌습니다. 63억 달러로 - 12개월도 안 되는 기간 동안 세 번째로 평가액을 줄였습니다.)

에 따르면 단조 공장, 사설 증권 시장에서 투자자들은 XNUMX차 시장에서 사기업 주식을 구매하고 있습니다. 평균 할인율 50.5% 가장 최근의 자금과 비교. 이 할인이 유니콘 보드 전체에 적용된다면 821개 회사(이사회에 있는 회사의 57%)가 줄어들고 이사회의 가치는 현재 2.4조4.9억 달러에서 XNUMX조XNUMX억 달러로 감소할 것이다.

유니콘은 기대치를 재설정합니다.

펀딩 환경은 몇 년 만에 빠르게 바뀌었습니다.

10년 2021배 Forward ARR의 Valuation은 "100x, 200x 및 400x 배수" 토마스 퉁즈, 이전에 파트너 레드 포인트 2022년 XNUMX월에 자신의 블로그에 쓴 글입니다.

이제 우리는 가치가 높은 유니콘에 대한 내부 평가가 하향 조정되는 것을 보고 있습니다. 많은 회사들이 기존 투자자들로부터 조용히 연장 라운드를 늘리고 있지만 그렇게 할 수 없는 회사들은 때때로 충돌하고 문을 닫습니다. (자율주행차 기술회사가 그랬다. 아르고 AI, 신규 자본을 조달할 수 없어 2022년 XNUMX분기에 문을 닫음).

7 월 2022에서는, 클라 나 잃어버린 $ 39 억 새로운 자금 조달 라운드에서 가치가 45억 달러에서 6.7억 달러로 급감했습니다.

보스턴 소재 아웃 시스템로우 코드 엔지니어링 플랫폼인 는 9.5년 2021월에 XNUMX억 달러로 평가되었습니다. XNUMX개월 후 기존 투자자가 주도하여 조용히 자금을 조달했습니다. KKR — 4.3억 달러로 가치를 반으로 줄인 것 이상, 포브스에 따르면.

Audiencegain과 오다노르웨이에 기반을 둔 식료품 집집 배달 서비스인 는 XNUMX월 모금에서 XNUMX억 달러 미만으로 평가되어 유니콘 순위에서 완전히 떨어졌습니다.

암호화폐 회사들도 가혹한 새로운 현실에 직면해 있습니다. 암호화폐 거래소 FTX, 32년 2022월 펀딩에서 XNUMX억 달러로 평가되는 것은 가치가 전혀 없습니다. 파산 절차의 다른 암호화 유니콘에는 암호화 자산 관리 플랫폼이 포함됩니다. BlockFi 블록체인 대출 플랫폼 섭씨 네트워크.

리셋은 여기

이사회에 합류하는 회사들의 우르르 몰려드는 속도는 조금씩 느려지고 있지만 2023년 현재 유니콘 기업들의 새로운 가치를 해독하기는 어려울 것입니다.

자금 조달을 피할 수 있는 회사는 그렇게 할 것입니다. 많은 유니콘 기업들이 재평가를 피하기 위해 부채나 전환사채를 선택하고 있습니다. 기타 확장 라운드를 모집하고 있습니다 대부분의 기존 투자자가 자본을 추가하고 가치가 유니콘 라운드만큼 쉽게 공개되지 않을 수 있습니다.

이 모든 것이 앞으로의 해에 많은 불확실성과 일부 모호한 순위를 추가합니다.

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유니콘 쿼리

방법론

Crunchbase 유니콘 보드 Crunchbase 데이터를 기반으로 하는 사후 가치 평가액이 1억 달러 이상인 프라이빗 유니콘 회사를 포함하는 선별된 목록입니다. 새로운 기업은 유니콘 보드에 추가됨 자금 조달 라운드의 일환으로 1억 달러 가치 평가에 도달했기 때문입니다.

유니콘 이사회는 직원 스톡옵션에 대한 409a 프로세스를 통해 설정된 것과 같은 내부 회사 평가를 반영하지 않습니다. 또한 분기별로 변경되는 투자자 상각액을 기준으로 밸류에이션을 조정하지 않습니다. 다른 투자자들이 같은 분기 내에서 같은 회사를 일관되게 평가하지 않기 때문입니다.

유니콘 기업에 대한 자금 지원에는 유니콘으로 분류된 기업과 유니콘 기업으로 졸업한 기업에 대한 모든 민간 자금 조달이 포함됩니다. 퇴장 유니콘 보드.

달리 명시되지 않는 한 모든 자금 가치는 미국 달러로 제공됩니다. Crunchbase는 자금 조달 라운드, 인수, IPO 및 기타 금융 이벤트가보고 된 날짜부터 현물 환율로 외화를 미국 달러로 변환합니다. 해당 이벤트가 이벤트가 발표 된 지 오래 전부터 크런치베이스에 추가 되더라도 외화 거래는 역사적 현물 가격으로 변환됩니다.

그림 : 돔 구즈만