De afgelopen week heeft de cryptomarkt een klap gekregen vanwege de gebruikelijke angst, onzekerheid en twijfel (FUD) rond het potentieel voor renteverhogingen en toekomstige regelgeving. Het is gemakkelijk om meegezogen te worden in de paniek en het gevoel te hebben dat crypto onterecht het doelwit is.
FUD maakt deel uit van de crypto-ruimte en er zijn altijd genoeg verhalen die de volatiliteit ervan begeleiden. In 2021 was het favoriete onderwerp China's negatieve benadering van crypto. Snel vooruit naar vandaag en Bitcoin-mijnwerkers zijn weer actief in China en de regering probeert van Hong Kong een regionaal knooppunt voor crypto te maken.
Ondertussen is het verhaal nu overgeschakeld naar de negatieve benadering van de Amerikaanse regering ten aanzien van crypto. Het faillissement van Silvergate Bank wordt door sommigen toegeschreven aan een samenzwering waarbij de Federal Reserve betrokken was, omdat zij potentiële concurrenten waren van het aanstaande betalingssysteem van de Fed.
Wanneer we ons alleen op de cryptomarkt concentreren, is er een neiging om patronen te zien die overeenkomen met de gebruikelijke verhalen. Als we uitzoomen en de situatie in een bredere context bekijken, is het gemakkelijker om te zien dat de huidige turbulentie alle markten beïnvloedt.
Veel mensen hebben zich deze week bijvoorbeeld geconcentreerd op de ineenstorting van Silvergate Bank vanwege de nauwe banden met de blockchain-industrie. Hoewel dit zeker een effect heeft op de cryptomarkt, is het niet de enige bank die in de problemen zit.
Op donderdag kelderden de aandelen in Silicone Valley Bank (SVB) met 60% voor het sluiten van de handel en daalden nog eens 20% na handel. De besmetting door dit evenement veegde $ 50 miljard weg van de waarde van de vier grootste Amerikaanse banken. Het trof ook banken in Azië en Europa die gemiddeld 5% van hun waarde wegvaagden.
De reden voor de waardedaling van SVB is dat ze een deel van de Amerikaanse staatsobligaties die ze aanhielden moesten liquideren, wat leidde tot een verlies van $ 1.8 miljard. Amerikaanse obligaties worden door banken over de hele wereld aangehouden als een vorm van zeer liquide zekerheid. Het probleem van obligaties ontstaat voor banken wanneer de Federal Reserve de rente verhoogt, waardoor de obligaties die ze aanhouden minder waard worden.
Vanwege de aard van fractioneel reservebankieren hoeven banken slechts een fractie van hun saldo aan te houden in zeer liquide activa. Normaal gesproken is dit geen probleem, maar als het vertrouwen daalt en mensen massaal geld opnemen, moet de bank een deel van hun vermogen liquideren om de opnames te betalen.
Deze week gaf Jerome Powell, hoofd van de Amerikaanse Federal Reserve, aan dat inflatie nog steeds een probleem is en dat ze de rente sneller en langer zullen moeten verhogen dan eerder werd gedacht. Hoewel dit een negatieve impact had op cryptovaluta, had het ook een veel grotere negatieve impact op de banksector.
In een gesprek met de BBC zei Ray Wang, oprichter van Constellation Research: “De banken zijn het slachtoffer van de renteverhoging...Niemand bij Silicon Valley Bank en op veel andere plaatsen dacht dat deze renteverhogingen zo lang zouden duren. En ik denk dat dat echt is wat er is gebeurd. Ze wedden verkeerd.”
Hoewel de problemen bij Silvergate verband houden met de verstrekkende gevolgen van de ineenstorting van de FTX en enkele van hun eerdere investeringskeuzes, dragen de aanhoudende renteverhogingen door de Fed bij aan hun ellende. De liquiditeitscrisis die door monetaire verkrapping ontstaat, is bedoeld om de economie op korte termijn te laten crashen om haar gezondheid op langere termijn ten goede te komen.
Zoals we al vaak hebben gezegd, zal de volatiliteit van de huidige bearmarkt waarschijnlijk nog een paar maanden aanhouden. In plaats van je te laten meeslepen in gissen wanneer de volgende bull run zal zijn en de wanhoop van valse hoop, is het beter om uit te zoomen en de turbulentie in de bredere mondiale context te zien. Dit helpt om het vertrouwen te behouden dat er dingen zullen veranderen en tegelijkertijd de frustratie van hulpbijeenkomsten en dips te vermijden.
Wat het oppervlakkige verhaal ook mag zijn, de onderliggende waarheid is dat bullruns liquiditeit nodig hebben en dat komt alleen als de Fed de rente begint te verlagen. Tot die tijd geeft het iedereen meer tijd om geleidelijk tokens te verzamelen ter voorbereiding op de volgende fase van de cyclus.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: Plato Data Intelligence: PlatoData.io