Vandaag de openstaande rente op Chicago Mercantile Exchange Bitcoin (BTC) futures bereikten een nieuw record van $ 841 miljoen.
Hoewel dit op zichzelf niet als bullish kan worden beschouwd, geeft het wel aan dat de interesse van professionele investeerders in Bitcoin enorm snel blijft groeien.
Een ander bewijs hiervan komt nu MicroStrategy, een aan Nasdaq genoteerd bedrijf met een waarde van meer dan $ 1.2 miljard, de aankondiging overname van 21,000 Bitcoin voor $ 250 miljoen.
Dit toont aan dat, ongeacht wat critici hebben gezegd over cryptocurrencies, slimme investeerders en ondernemers onlangs aanzienlijke posities hebben opgebouwd in Bitcoin en sommige altcoins.
CME Bitcoin-futures openen rente in USD-termen. Bron: Skew
Futures-premie biedt meer bruikbare gegevens
De beste manier om het sentiment van uitvinders over futurescontracten te meten, is door hun premie te meten ten opzichte van de marktprijs van Bitcoin op spotbeurzen. Doorgaans zou de indicator een premie van 0.5% tot 1% moeten weergeven voor contracten van 1 maand in CME-futures.
Door de financiële afwikkelingsdatum uit te stellen, is het niet meer dan normaal dat verkopers meer geld moeten inbrengen.
Aan de andere kant zal een te hoge premie een arbitragemogelijkheid creëren, aangezien men het futurescontract kan verkopen en tegelijkertijd hetzelfde bedrag op spotmarkten kan kopen. Dit is een neutrale marktstrategie, algemeen bekend als 'cash and carry'.
CME Bitcoin futures-basis, of premium. Bron: TradingView
De bovenstaande grafiek laat zien hoe de basis sinds half maart consequent op een gunstig terrein is gebleven en onlangs gedurende tien opeenvolgende dagen niveaus boven de 1% -premie heeft gehandhaafd.
Een positieve basis duidt op contango, wat betekent dat verkopers meer geld vragen om de afwikkeling uit te stellen.
Deze situatie, bekend als contango, is de belangrijkste indicator van een gezonde en optimistische derivatenmarkt. Dit geldt met name wanneer de openstaande rente toeneemt, omdat onder deze ideale omstandigheden nieuwe posities worden gecreëerd.
CME Bitcoin-optiemarkten groeien
CME Bitcoin-optiemarkten zijn relatief nieuw en zijn net gelanceerd in januari 2020. Het ziet er zeker bescheiden uit in vergelijking met de toonaangevende beurs Deribit, hoewel CME een indrukwekkende $ 440 miljoen openstaande rente eind juni.
Bitcoin-opties openen interesse. Bron: Skew
De huidige openstaande rente op CME-opties van $ 171 miljoen draagt een trend die consistent is sinds de lancering, aangezien ze sterk geconcentreerd zijn op callopties.
Dit betekent dat beleggers kunnen profiteren van het recht om CME Bitcoin-futures te verwerven tegen een vaste prijs, ook wel een strike genoemd.
CME-optiecontracten lopen elke laatste vrijdag van de maand af, waardoor de openstaande rente sterk daalt op de chart-chart.
Zoals de zaken er momenteel voorstaan, zit 66% van de openstaande rente op CME op de vervaldag van 28 augustus, terwijl nog eens 14% eind september zal vervallen.
CME-opties duiden ook op optimisme
Call-opties zijn meestal gerelateerd aan bullish-strategieën. Ze worden echter ook gebruikt voor 'gedekte oproepen', die vrij neutraal zijn en gericht zijn op het genereren van een vast inkomen zolang de onderliggende waarde boven een bepaalde drempel blijft.
De beste manier waarop men kan zien dat call-opties worden gebruikt voor marktneutrale strategieën, is door te controleren of het percentage openstaande rente ver onder de huidige marktniveaus ligt.
Het opmerken van dit verschil is cruciaal om correct te kunnen inschatten of call-opties voornamelijk worden gebruikt voor bullish of neutrale posities.
CME Bitcoin-opties openen interesse door stakingen. Bron: CME
Elk CME-optiecontract vertegenwoordigt 5 BTC en de meest relevante stakingen voor het verstrijken van augustus en september zijn weergegeven in de bovenstaande grafiek.
Het eerste dat moet worden opgemerkt, is het ontbreken van volumes onder het niveau van $ 10,000. Van de huidige $ 171 miljoen aan openstaande CME-opties, zijn 80% call-opties, wat een andere bullish indicator is.
Gezien de meest significante stakingsniveaus van augustus- en septembercontracten, kan men concluderen dat die opties meestal worden gebruikt voor bullish-strategieën.
Bredere optiemarkten zijn optimistisch
Om na te gaan of deze positieve houding geldt voor de bredere optiemarkten, zou men de totale openstaande rente moeten bekijken door elke derivatenbeurs samen te voegen.
Ongeacht of deze meer geconcentreerd zijn op call- of putopties, een substantiële open rente op stakingen onder het marktniveau is neutraal of bearish.
Geaggregeerde Bitcoin-opties open rente, in duizenden BTC. Bron: Skew
Er zijn momenteel 44,700 BTC-openstaande rente onder de $ 10,000, in totaal $ 514 miljoen. Dit cijfer vertegenwoordigt slechts 28% van de huidige totale open rente van $ 1.84 miljard en duidt op optimisme van de optiemarkten en bevestigt de CME-analyse van callopties.
Kijk naar het heden, niet naar het verleden
Door derivatenmarkten te volgen, kan men het sentiment van professionele handelaren peilen en het huidige onvermogen om $ 12,000 weerstand te breken en de daaropvolgende test van $ 11,150 niveau beter evalueren.
Zowel futures- als optie-indicatoren wijzen op optimisme en zouden daarom belangrijker moeten zijn dan grafieken en handelsgegevens van de markten van augustus 2019.
Destijds Bitcoin (BTC) testte $ 12,000 voor een week ervoor een daling van 20% in de komende vijf dagen.
Bitcoin (USD) in augustus 2019. Bron: TradingView
Zal het patroon deze keer worden herhaald? Dat is een goede vraag, en een terechte angst voor ervaren Bitcoin-investeerders die bekend zijn met hoe vluchtig het digitale activum is.
Gelukkig zijn er voor bulls, vanuit het perspectief van de BTC-derivatenmarkten, tot dusver geen overtuigende signalen van bearishness.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de opvattingen van Cointelegraph. Elke investering en elke handelsbeweging houdt risico's in. U dient zelf onderzoek te doen wanneer u een beslissing neemt.