Biden's antitrustpush over agentschappen werkt om deals te blokkeren

De strategie van de regering-Biden om op toezichthouders uit de sector te vertrouwen om deals te blokkeren die voor het ministerie van Justitie lastig te betwisten kunnen zijn voor de rechtbank, werkt.

Alleen al in de afgelopen maand zijn telecom- en luchtvaarttoezichthouders overgegaan tot het nixen van de deal van Standard General LP om de omroeporganisatie Tegna Inc. en JetBlue Airways Corp.'s overname van Spirit Airlines Inc.

Ondertussen legden federale spoorwegfunctionarissen op 15 maart voorwaarden op aan de overname van Kansas City Southern door Canadian Pacific Railways Ltd. ter waarde van 27 miljard dollar. Dit voldeed niet aan de druk van het ministerie van Justitie om de deal te blokkeren, maar het nemen van wat zij zeiden “ongekende” stappen om de deal te verzekeren. spoorwegen houden zich aan de beloften die tijdens het fusieonderzoek zijn gedaan.

Deze stappen zijn het bewijs dat het uitvoerend bevel van president Joe Biden uit juli 2021, waarin wordt aangedrongen op een “gehele overheid”-benadering van de concurrentie, effect sorteert, zei Tim Wu, een van de auteurs van het ingrijpende bevel. Decennia lang hebben het ministerie van Justitie en de Federal Trade Commission het voortouw genomen op het gebied van concurrentiekwesties en het beoordelen van de meeste fusies. Maar het uitvoeringsbesluit riep specifiek de toezichthouders in de sector op om deel te nemen aan ‘onafhankelijk toezicht op fusies, overnames en joint ventures’.

“Het algemene doel om agentschappen veel actiever te laten zijn in hun gezamenlijke fusiebeoordelingen was duidelijk in de tekst en in ons denken”, zei Wu, die in december het Witte Huis verliet om terug te keren naar de Columbia Law School. “Het Witte Huis zegt niet ‘blokkeer deze fusie’, maar ‘jij hebt deze bevoegdheden en dit is waar de regering voor staat.’”

Veel federale toezichthouders hebben de bevoegdheid om te beoordelen of deals in het ‘algemeen belang’ zijn, waaronder kwesties die verband houden met werkgelegenheid, openbare veiligheid en beveiliging, of netwerkbetrouwbaarheid, zegt Diana Moss, voorzitter van de belangenbehartigingsgroep American Antitrust Institute. Die norm is breder dan het mandaat van het ministerie van Justitie en de FTC om te onderzoeken of transacties de concurrentie schaden, zei ze.

De Federal Communications Commission (FCC) is al geruime tijd actief in fusies op het gebied van telecommunicatie en omroep, in samenwerking met het ministerie van Justitie.

Op 24 februari stuurde de FCC de voorgestelde deal van private-equityfirma Standard General om Tegna over te nemen naar een administratieve hoorzitting – een stap die overnames doorgaans de nek omdraait, aangezien de langdurige procedure een definitieve beslissing vaak uitbreidt tot buiten de tijdlijn van de fusie. Standard General heeft de overname nog niet opgegeven en heeft gedreigd met juridische stappen, hoewel de financiering van de Tegna-deal op 22 mei afloopt.

Het besluit was een van de eerste keren dat het bureau zich verzette tegen een deal zonder dat de antitrustautoriteiten zich ook verzetten, en de eerste keer dat de FCC een fusie van een dergelijke omvang aanvecht via een bureauactie. Normaal gesproken stemmen de vijf commissarissen van het agentschap over omvangrijke fusies.

Maar andere toezichthouders, zoals het ministerie van Transport, zijn minder actief geweest op het gebied van fusies en hebben het ministerie van Justitie overgelaten aan het al dan niet blokkeren van een voorgestelde transactie.

Op 7 maart kondigde het agentschap een verandering aan: het weigerde het verzoek van JetBlue en Spirit om als één enkele luchtvaartmaatschappij te opereren en ging verder met een procedure van algemeen belang over de kwestie. Het ministerie van Justitie heeft tegelijkertijd een antitrustzaak aangespannen om de deal aan te vechten bij de federale rechtbank van Massachusetts.

De DOT-actie was de eerste keer in decennia dat de toezichthouder zijn bevoegdheid gebruikte om de overdracht van een certificaat te blokkeren – de formele federale goedkeuring om vliegtuigen te exploiteren en passagiers te vervoeren.

Transportsecretaris Pete Buttigieg zei dat het agentschap zal wachten met het beslissen over het certificaatoverdrachtverzoek terwijl de DOJ-rechtszaak zijn weg vindt naar de rechtbank.

“We bekijken alles wat we kunnen doen”, zei Buttigieg maandag in een interview met Bloomberg. “We kunnen de tandpasta niet terug in de tube doen als het gaat om wat er de afgelopen decennia is gebeurd, maar we moeten wel aan de lijn blijven als er dingen gebeuren onder onze toezicht.”

Terwijl de Surface Transportation Board op 15 maart de aankoop van Kansas City Southern door Canadian Pacific goedkeurde, zei voorzitter Martin J. Oberman dat de spoorwegmaatschappij de spoorwegen nauwlettend in de gaten zou houden en een “ongekende” toezichtsperiode van zeven jaar oplegde. Het goedkeuringsbevel omvatte ook ‘extra maatregelen’, zei hij, waaronder een verplichting om toegangspoorten open te houden voor andere spoorwegen, om een ​​mechanisme voor geschillenbeslechting te bieden om verstoringen van het woon-werkverkeer in Chicago aan te pakken, en om Canadian Pacific te verplichten om schriftelijke uitleg te geven voor eventuele prijsstijgingen. boven de inflatie.

Oberman erkende op een zeldzame persconferentie dat er “begrijpelijk scepticisme” bestond dat de fusie, waardoor de enige spoorwegmaatschappij ontstaat die de VS, Canada en Mexico bedient, gunstig zal zijn. Critici van de deal waren onder meer het ministerie van Justitie, verschillende leden van de Federale Maritieme Commissie, en de Democratische commissaris van de STB, Robert Primus, die het niet eens was met het besluit van het agentschap.

Wu merkte op dat de spoorwegmaatschappij in augustus 2021 een poging van Canadian National Railway Co. om Kansas City Southern te kopen blokkeerde en aanvullende verplichtingen oplegde aan de laatste deal.

“Soms voelen agentschappen de druk van welke sector ze ook reguleren om dingen niet te doen”, zegt hij. Het uitvoeringsbesluit biedt hen “een politiek tegenwicht”.

Er komt misschien nog meer. Moss van AAI merkte op dat bankfusies – een onderwerp van hernieuwd belang gezien de mislukkingen van Silvergate Capital Corp. en de Silicon Valley Bank van SVB Financial Group – een mogelijk ‘posterkind’ vormen voor de nieuwe overheidsaanpak van de regering-Biden.

“We zijn eigenlijk nog maar net bezig met wat het potentieel is” uit het uitvoeringsbesluit, zei ze.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.supplychainbrain.com/articles/36838-bidens-antitrust-push-across-agencies-is-working-to-block-deals