Bitcoin en islamitische financiën: hoe digitale activa passen in een sharia-conforme portefeuille

Bitcoin luidde de geboorte in van de eerste echt wereldwijde, open en vrije financiële markt in de geschiedenis. Het is dan ook niet verwonderlijk dat er veel is nagedacht over de manier waarop moslims, die bijna een kwart van de wereldbevolking uitmaken, met deze markt omgaan.

Aan de ene kant maken moslims zich zorgen over de positie van cryptocurrency in de islamitische wetgeving. Aan de andere kant willen cryptocurrency-ontwikkelaars en ondernemers met alle achtergronden dat hun werk een bredere wereldwijde markt bereikt, en het verkrijgen van een stempel van goedkeuring van islamitische rechtsgeleerden kan dat proces vergemakkelijken.

Dus is Bitcoin halal? Welke rol (indien aanwezig) moeten digitale activa spelen in een islamitische beleggingsportefeuille? Deze onderwerpen zijn te groot om hier volledig te behandelen. Dit artikel is slechts een startpunt voor diegenen die meer willen weten over het snijvlak van islamitisch financieren en Bitcoin.

In een notendop

"Islamitische financiën" verwijst naar de regels en voorschriften van ethische financiële transacties volgens de islam. De positie van Bitcoin en andere cryptocurrencies in islamitisch financieren is nog steeds een gebied van actief onderzoek. Sommige geleerden oordeelden dat Bitcoin is toegestaan, terwijl anderen ertegen zijn.

Er moet meer onderzoek worden gedaan om de exacte positie van digitale activa in islamitische financiën te bepalen.

Voor nu moeten moslims die de standpunten ten gunste van Bitcoin volgen, rekening houden met een paar factoren bij het toevoegen van digitale activa aan hun portefeuilles, waaronder hun kennisniveau, risiconiveaus en ontwerpprincipes.

Wat is islamitisch financieren?

"Islamitische financiën" verwijst naar alle soorten zakelijke en financiële praktijken die verenigbaar zijn met de islamitische wet, ook wel bekend als: Sharia. Enkele van de belangrijkste kenmerken zijn:

• Geen interesse. Transacties op basis van rente zijn verboden. In het Arabisch staat rente bekend als riba, wat letterlijk 'aanvullend' betekent, d.w.z. een bedrag bovenop de hoofdsom van een lening.
• Geen speculatie. Gokken en transacties die vergelijkbaar zijn met gokken zijn verboden. In het Arabisch staat dit bekend als mijnheer, die van dezelfde wortel komt als jusra, wat 'gemak' betekent. Met andere woorden, het verwijst letterlijk naar gemakkelijk geld verdienen zonder werk of investering.
• Geen buitensporig risico. Transacties die dubbelzinnig zijn of een hoge mate van onzekerheid of risico hebben, zijn verboden. In het Arabisch staat dit bekend als Gharar.
• Winst/verlies delen. Risico's en beloningen moeten worden verdeeld tussen alle partijen in een deal, in plaats van dat één persoon alle risico's op zich neemt.
• Links naar de echte economie. Transacties moeten verband houden met echte goederen of waren. Dit betekent dat de meeste soorten afgeleiden niet zijn toegestaan, omdat het abstracte uitbreidingen van reële waarde zijn.

Dit klinkt in theorie goed, maar de realiteit is een beetje lastiger. Een van de problemen die de islamitische financiële sector heeft geplaagd, zijn de zogenaamde 'geleerden voor dollars'.

Sommige top islamitische geleerden zijn: gerapporteerd om "bedragen van zes cijfers" te ontvangen in ruil voor hun steun. Als gevolg van twijfelachtige certificeringsnormen, Mufti Taqi Usmani, een vooraanstaand geleerde van islamitische financiën, gedeclareerd in 2010 was 85% van de markt voor islamitische obligaties (sukuk) 'on-islamitisch'.

Er zijn zoveel gevestigde belangen als het om financiën gaat. Het is dus niet verwonderlijk dat iemand zou proberen "het systeem te bespelen". Dit betekent dat gewetensvolle beleggers moeten extra voorzichtig zijn bij het winkelen voor islamitische investeringen.

Hieronder volgt een samenvatting van het debat rond Bitcoin en cryptocurrencies onder islamitische geleerden. Deze discussie kan helpen bij het begrijpen van enkele van de belangrijkste problemen rond investeringen in digitale activa vanuit een islamitisch perspectief.

Is Bitcoin halal? Wat zeggen de geleerden?

Tot nu toe hebben geleerden van de islamitische wet verschillende meningen over Bitcoin.

Advies #1: Bitcoin is haram.

Sommige geleerden, zoals Taqi Usmani, Assim al Hakim, Haytham Haddad en anderen, oordeelden dat het haram, of verboden. Bijna allemaal noemden ze onzekerheid of Gharar als de belangrijkste rechtvaardiging voor hun standpunten. Met andere woorden, omdat de toekomst van Bitcoin onduidelijk was, vonden ze het te riskant als investering aan te raden zijn.

Bijna alle geleerden die Bitcoin als haram beschouwden, verklaarden dat het "door niets wordt ondersteund". Dit hangt samen met de eis in islamitisch financieren dat transacties een link hebben met de reële economie.

Deze mening kan gebaseerd zijn op een onvolledig begrip van de aard van bitcoin-mining. In feite is de waarde van bitcoin direct gekoppeld aan de prijs van energie, aangezien energieverbruik het netwerk beveiligt. Energieverbruik is ook vereist voor de uitgifte van nieuwe bitcoin, wat betekent dat het niet valt in "geld creëren uit het niets", wat is haram.

Om eerlijk te zijn, er wordt enorm gespeculeerd over cryptoassets, en veel mensen hebben grote bedragen verloren in de hoop snel rijk te worden. Het valt ook niet te ontkennen dat de grotendeels ongereguleerde aard van de markten voor digitale activa ze vatbaarder maakt voor fraude en manipulatie, wat extra risico's met zich meebrengt.

Advies #2: Bitcoin is halal.

Mufti Muhammad Abu Bakar publiceerde echter een studie waarin hij wijst erop dat alleen omdat een actief wordt gebruikt voor haram activiteiten maakt de onderliggende waarde niet haram. Abu Bakar is een van een aantal geleerden die Bitcoin-investeringen beschouwen als: halal.

Mufti Faraz Adam schreef een gedetailleerde studie over bitcoin, waarin veel van dezelfde zorgen worden besproken van wetenschappers die tegen bitcoin uitkwamen. Hij concludeert dat investeringen en winsten in bitcoin halal kunnen zijn.

Evenzo heeft de Fiqh-raad van Noord-Amerika unaniem afgesproken dat Bitcoin halal is, hoewel ze geen verklaring hebben afgegeven over andere cryptocurrencies.

Amanie Advisors, een islamitisch investeringsadviesbureau onder voorzitterschap van Dr. Mohamed Ali Elgari, een professor in islamitische economie aan de King Abdulaziz University in Saoedi-Arabië, heeft een whitepaper waaruit bleek dat Ethereum (ETH) is halal.

Ze rechtvaardigden deze conclusie door het feit dat ether, de oorspronkelijke valuta van Ethereum, een utility-token is dat wordt gebruikt om toegang te krijgen tot een dienst: de applicatie en het slimme contractplatform van Ethereum. Natuurlijk kan bitcoin ook worden gezien als de manier om toegang te krijgen tot het Bitcoin-netwerk, dat gespecialiseerd is in het behouden, opslaan en overdragen van rijkdom.

Advies 3#: Onbeslist.

Sommige geleerden, zoals Salih al Munajjido, nam een ​​meer voorzichtige aanpak en bestempelde Bitcoin niet als halal of haram. Munajjid verduidelijkte dat de uitspraken zoals verplichte liefdadigheid (zakat) van toepassing zouden zijn op Bitcoin, net als bij goud of dollars, maar zei dat verdere begeleiding zou afhangen van de discussies tussen experts op het gebied van islamitisch recht, economie en technologie.

Islamic Finance en Bitcoin: passen digitale activa in een islamitische investeringsportefeuille?

Voor moslims die geloven dat de zaak voor Bitcoin sterker is dan de zaak tegen, kunnen Bitcoin en andere digitale activa een goede investeringsoptie zijn.

Bitcoin probeert (tot nu toe redelijk succesvol) een probleem op te lossen dat vooral veel voorkomt in landen met een moslimmeerderheid: inflatie.

De inflatiecijfers in de moslimwereld zijn meer dan het dubbele van het wereldwijde gemiddelde. Dit maakt het in veel landen een bijzonder aantrekkelijke beleggingsoptie in vergelijking met het aanhouden van spaargeld in contanten.

Mensen in landen die lijden aan valuta-instabiliteit zien de Amerikaanse dollar al lang als een veilige haven, maar de dollar is dat wel niet langer immuun van inflatieangst. Goud is nog steeds een betrouwbare waardeopslag, maar het mist een deel van de veelzijdigheid van cryptocurrency.

Met name Bitcoin is een aantrekkelijke optie voor het behoud van rijkdom in gebieden met corrupte, totalitaire regimes. In het geval van geopolitieke instabiliteit kan cryptocurrency de enige manier zijn om rijkdom uit landen met restrictieve kapitaalcontroles te halen.

Goud is de meest beproefde afdekking tegen inflatie, maar in bepaalde gevallen kan Bitcoin beleggers enkele van de gewenste eigenschappen van goud bieden met extra veelzijdigheid.

Het feit dat digitale activa zoals Bitcoin het potentieel hebben om zoveel problemen op te lossen, betekent dat hun populariteit en waarde in de toekomst waarschijnlijk zullen groeien. Voordat u gaat beleggen, moet u echter met een aantal zaken rekening houden.

Investeert u of probeert u snel rijk te worden?

Net als aandelen is het kopen van een digitale valuta een investering. Het kopen en houden ervan ondersteunt de waarde ervan, en de waarde helpt de ontwikkeling en acceptatie van het actief te ondersteunen. In de meeste gevallen is het nodig om het voor een periode van ten minste enkele jaren aan te houden om winstgevend te zijn.

Digitale valuta's zijn notoir volatiel en het kan moeilijk zijn om perioden van volatiliteit te doorstaan ​​als u niet zeker bent van de fundamenten van uw belegging. Het is belangrijk om te onderzoeken en te weten waarin u investeert.

De meeste mensen die grote sommen geld hebben verloren door te investeren in digitale valuta, wisten niet waarin ze investeerden en hoopten snel rijk te worden. Dit doet denken aan de beschrijving van de klassieke islamitische geleerde Ibn Hazm van: Gharar als een transactie waarbij "de koper niet weet wat hij heeft gekocht."

Bewijs van werk versus bewijs van inzet

De meeste digitale valuta gebruiken een van de twee consensusprotocollen om veiligheid te bereiken; bewijs van werk of bewijs van inzet. Het is nog steeds een open vraag welke het meest geschikt is voor een sharia-conforme portefeuille.

Zoals hierboven beschreven, is een argument dat proof of work werk vereist (energieverbruik), wat het een link geeft met de echte wereld. Bewijs van inzet verbruikt minder energie, maar kan gemakkelijker losraken van de echte wereldeconomie, wat vanuit islamitisch perspectief een probleem zou kunnen zijn. Sommigen zullen echter beweren dat bewijs van werk energie verspilt.

Dit is een onderwerp van intens debat dat misschien de moeite waard is om te onderzoeken voordat u gaat beleggen.

Belangrijke bewijs van werkvaluta's zijn Bitcoin (BTC), Dogecoin (DOGE), Litecoin (LTC) en Monero (XMR). Bewijs van inzetvaluta's zijn onder meer Ethereum (ETH), Cardano (ADA) en Polkadot (DOT).

Digitale activa met ingebouwde rente

Een aantal digitale activa hebben ingebouwde rente op protocolniveau. Het is moeilijk om deze volgens welke norm dan ook als halal-investeringen te beschouwen.

Activa die aan deze beschrijving voldoen, zijn onder meer Maker's Dai (DAI), een gedecentraliseerde stablecoin gekoppeld aan de dollar, en een aantal andere Decentralized Finance (DeFi) tokens waarbij sprake is van 'yield farming'.

Opbrengstlandbouw is een manier om liquiditeit te verschaffen aan gedecentraliseerde markten door gebruikers te stimuleren om als market makers op te treden. Mufti Faraz Adam gelooft dat de meeste opbrengstlandbouwpraktijken momenteel op interesses zijn gebaseerd.

Activa die deze functies bevatten, zijn onder andere Uniswap (UNI), Sushiswap (SUSHI), Pancake Swap (CAKE) en Aave (AAVE).

Hoe hoog risico is het?

Islamitische geleerde Sami al-Suwailem beschreven: Gharar met een iets andere bewoording: "dat wat twee mogelijkheden toelaat, waarbij de minder wenselijke waarschijnlijker is." 

Dit begrip van Gharar zou van toepassing kunnen zijn op risicovolle beleggingen in het algemeen. Er zijn duizenden kleinschalige en onbekende cryptocurrencies. Sommigen van hen kunnen zeer snel in waarde stijgen, maar deze kleinere valuta's zijn notoir gevaarlijk.

Het is waarschijnlijk het beste om vast te houden aan activa met een gevestigde staat van dienst en die worden ondersteund door geloofwaardige experts op het gebied van investeringen en technologie.

Het begin van een lange reis

In wezen vertegenwoordigt digitale valuta een nieuwe methode van menselijke organisatie. Gedecentraliseerde protocollen zoals Bitcoin kunnen prikkels voor grote groepen mensen, wereldwijd, op één lijn brengen en ze laten samenwerken. Deze technologie heeft een enorm potentieel om voor goed of kwaad te worden gebruikt.

Dit artikel is slechts een inleiding tot investeren in digitale activa in het licht van islamitisch financieren. Er is nog een lange weg te gaan om te begrijpen hoe ethisch te investeren in en gebruik te maken van digitale valuta. Idealiter kan een correcte toepassing van de principes van islamitisch financieren rijkdom behouden en laten groeien, en ook een positieve invloed hebben op de ontwikkeling van deze opkomende activaklasse.

Gerelateerde artikelen:

Abonneer u op Bitcoin Market Journal om op de hoogte te blijven van alles wat met digitale middelen te maken heeft.

Bron: https://www.bitcoinmarketjournal.com/bitcoin-and-islamic-finance/