BOC-rentebesluit: nog een stijging?

Na de laatste bijeenkomst zei de BOC-gouverneur Macklem dat de koers waarschijnlijk een pauze zou zijn, tenzij er een grote verandering in de gegevens zou optreden. Natuurlijk zei hij het met veel meer woorden en technisch jargon, maar dat was de essentie van de boodschap. Uiteraard hebben de markten de verwachting aangepast aan de stabiele rente van de BOC.

De jongste inflatiegegevens wezen op een sterke vertraging. Ook al blijft de rente ruim boven de doelstelling, er is altijd enige vertraging tussen het moment waarop de rente wordt verhoogd en het moment waarop de inflatie weer op een acceptabel niveau komt. Er wordt dus verwacht dat de centrale bank zal stoppen met verhogen wanneer de inflatie tekenen begint te vertonen dat deze onder controle komt, en niet noodzakelijkerwijs helemaal is gedaald.

Wat is er veranderd?

De inflatiecijfers waren in lijn met de verwachtingen en bevestigden het standpunt van de BOC. Maar het werkloosheidscijfer vertoonde een verrassende opbouw. Ruim 100 mensen hebben in december een baan gevonden, ruim boven de verwachte 7. Het is waar dat Canada een aantal enorm fluctuerende banencijfers kent. Maar gezien de context waarin de BOC zei dat het gegevensafhankelijk zou zijn voor de volgende bijeenkomst, de de consensus verschoof nu naar een stijging van 25 basispunten tijdens de volgende vergadering.

De context heeft implicaties buiten Canada, aangezien de VS met vergelijkbare economische omstandigheden te maken hebben en de twee centrale banken vaak naast elkaar opereren. De inflatie in de VS is aan het dalen, maar de arbeidsmarkt blijft verrassend veerkrachtig. De afgelopen maanden was er sprake van een trage banengroei in Canada, waardoor de indruk ontstond dat Canada de renteverhogingscyclus eerder zou kunnen verlaten dan zijn zuiderbuur. Maar als de BOC de rente verhoogt, zou dit een enigszins verminderde impact op de USDCAD kunnen hebben, omdat traders zich afvragen of de sterke banencijfers in de VS ook zouden impliceren dat de Fed ook omhoog zal gaan.

Hoe zit het verder op de weg?

Het andere aspect is de wereldeconomie. Het grootste deel van de daling van de inflatie kwam van lagere brandstofprijzen. De groothandelsprijzen voor voedsel daalden, maar niet wat het winkelend publiek in de winkels betaalde. Dit betekent dat de gemiddelde Canadees de verbeterende prijssituatie misschien niet opmerkt, en dat zou op zijn beurt de consumentenvraag kunnen blijven beïnvloeden.

Wat echter directer gecorreleerd is met de valutamarkt, is de prijs van ruwe olie. Omdat Canada het belangrijkste exportproduct is, had de daling van de aardolieprijzen uiteraard gevolgen voor de CAD. Maar nu China sneller dan verwacht weer opengaat, is er hernieuwde speculatie dat de prijzen voor ruwe olie zouden kunnen blijven stijgen. Vooral in de context van het laatste IEA-rapport, waarin wordt voorspeld dat de vraag naar ruwe olie het komende jaar een historische piek zal bereiken, terwijl het aanbod beperkt blijft.

Mogelijke marktreactie

De verwachting is dat de BOC na deze renteverhoging opnieuw zal zeggen dat zij een pauze verwacht, afhankelijk van de gegevens. De andere optie is dat het de markten zou kunnen verrassen door de rente niet te verhogen. Dat zou kunnen zijn omdat het de banengegevens als eenmalig beschouwt, en sterk impliceert dat het de tarieven op de volgende vergadering zou kunnen beoordelen. Beide handelwijzen zouden de langetermijnvooruitzichten voor de CAD waarschijnlijk op hetzelfde niveau laten, maar zouden voor enige volatiliteit op de korte termijn kunnen zorgen.

Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/boc-interest-rate-decision-another-hike