Cannacurio #57: bouwen of kopen openbare MSO's hun cannabiswinkels? | Cannabiz-media

Wees de eerste die weet wanneer er nieuwe inhoud zoals deze beschikbaar is!

Abonneer u op onze nieuwsbrief om meldingen te ontvangen over nieuwe berichten, lokaal nieuws en branche-inzichten.

Cannabiz Media houdt sinds 2015 wereldwijd cannabis- en henneplicenties bij. Gedurende die zeven jaar hebben we een grote hoeveelheid gegevens verzameld over licenties, bedrijven en transacties die resulteren in een verandering van licentie-eigendom. 

Na het verzamelen van 500 transacties in onze Cannabiz-intelligentie™-platform wilden we nader bekijken hoe belangrijke beursgenoteerde MSO's hun winkelvoetafdruk vergrootten. Ons doel was om te bepalen welke winkels werden “gebouwd” en welke winkels werden “gekocht”.

Belangrijkste bevindingen

• Bijna 12% van de Amerikaanse cannabiswinkels is eigendom van een beursgenoteerd bedrijf.
• 338 van deze winkels zijn van eigenaar veranderd en 29 beursgenoteerde bedrijven waren bij deze transacties betrokken.
• Bijna 60% van de winkelovernames vond plaats in vijf staten (Florida, Colorado, Pennsylvania, Californië en Arizona).
• Het aantal winkels dat van eigenaar verandert, is elk jaar toegenomen. In 2021 vonden we 185 winkels die werden gekocht, tegenover 53 in 2020.  

Achtergrond

Volgens de Cannabiz Media-licentiedatabasezijn er momenteel 8,909 winkels/apotheken in de VS. Van die licenties zijn er 1,048 (11.8%) eigendom van overheidsbedrijven, en we hebben 338 winkels gevonden die van eigenaar zijn veranderd. In totaal waren bij deze transacties 29 beursgenoteerde bedrijven betrokken.

Onderstaande grafiek toont het aantal winkels dat van eigenaar is veranderd. We hebben alleen gesloten deals opgenomen.

‍

Leaderboard

In een poging de impact op de voetafdruk te beoordelen, hebben we het aantal gekochte winkels vergeleken met het aantal gebouwde of toegekende winkels. Het onderstaande Leaderboard toont openbare MSO's dat minstens 10 winkels kocht. 

Op basis van onze analyse heeft Trulieve de meeste winkels gekocht (54), en dat is goed voor 32% van de voetafdruk. AYR Wellness kocht er 42, goed voor 62% van zijn winkels. Curaleaf, een bedrijf met een zeer grote voetafdruk, heeft slechts 15 winkels overgenomen. Deze bedrijven hebben 1.2 miljard dollar uitgegeven om deze licenties te verwerven.

‍

• In de bovenstaande tabel kocht Schwazze 77% van zijn licenties bij AYR Wellness tegen 62%. Cresco staat op de derde plaats met 56%, maar dit zal veranderen zodra de overname van Columbia Care is voltooid.
• Verano gaf het meeste uit met $ 202 miljoen, Cresco met $ 178 miljoen en Trulieve met $ 176 miljoen.
• Verano betaalde het meeste per winkel met $ 9.64 miljoen, terwijl Schwazze het minst betaalde met $ 1.79 miljoen.

Aardrijkskunde

Er werden meer winkels verworven in beperkte licentiestaten dan in onbeperkte licentiestaten. Beperkte licentieomgevingen zijn voorspelbaarder dankzij de oligopolistische bescherming die de regelgeving biedt. Vroege toetreders bevinden zich in een goede positie wanneer de onvermijdelijke markt voor gebruik door volwassenen opengaat, en zij hebben voordelen op het gebied van klanten, marketing, branding, onroerend goed en gevestigde relaties met toezichthouders.  

De M&A Hotspots Table toont de staten waarin publieke MSO's hebben geïnvesteerd.

Conclusie

We zien deze trend niet snel eindigen. De nieuwste blockbuster-deal van Cresco en Columbia Care zal in sommige staten op problemen met de licentielimiet stuiten, en dit zal afstoting vereisen. In toekomstige berichten zijn we van plan om naar de kwestie van de licentielimiet te kijken en ons te verdiepen in welke staten hun licenties MSO hebben gekregen – zoals Connecticut. Wij zijn ook blij met uw vragen, dus neem rechtstreeks contact op met ekeating @cannabiz.media.

Methodologie

Dit soort analyses zijn evenzeer kunst als wetenschap, dus hier is een deel van de logica die we hebben toegepast:

• Alleen actieve licenties worden geteld. In behandeling zijnde en aangevraagde vergunningen zijn niet inbegrepen, evenals toekomstige licenties die een bedrijf mag exploiteren. Door deze aanpak lijken sommige licenties in Pennsylvania erg duur, omdat exploitanten deze licenties kochten in de wetenschap dat ze meerdere winkels konden runnen.
• Bij grote deals waarbij een verscheidenheid aan activa werd verworven, hebben we de waarde van de teelt-/productieactiva verlaagd op basis van vergelijkbare transacties, indien beschikbaar.
• We streven ernaar om alomvattend te zijn, maar het kan zijn dat we niet elke deal hebben onderkend, en in sommige gevallen heeft de MSO een kleine overname als onbelangrijk beschouwd.
• Naast het Cannabiz Intelligence-platform heeft het team dealgegevens afgeleid van SEC- en SEDAR-documenten, evenals bedrijfspersberichten, beleggersdecks en medewerkers van investor relations.

Ed Keating is mede-oprichter van Cannabiz Media en houdt toezicht op het gegevensonderzoek en de inspanningen van het bedrijf op het gebied van relaties met de overheid. Hij heeft zijn carrière doorgebracht met het werken met en adviseren van informatiebedrijven op het gebied van compliance. Ed heeft product-, marketing- en verkoopbeheer geleid, terwijl hij toezicht hield op complexe multijurisdictionele productlijnen in de effecten-, bedrijfs-, UCC-, veiligheids-, milieu- en personeelsmarkten.  

Shea Sanford is productmanager voor het Cannabiz Intelligence-product van Cannabiz Media. Hij is verantwoordelijk voor het opsporen van bedrijfstransacties en het bijhouden van MSO's, SSO's, REIT's, SPAC's en alle andere acroniemen die we kunnen vinden.

Cannabiz Media-klanten kunnen op de hoogte blijven van deze en andere nieuwe licenties via onze nieuwsbrieven, waarschuwingen en rapportagemodules. Abonneer u op onze nieuwsbrief om deze wekelijkse rapporten in uw inbox te ontvangen. Of je kan een demo plannen voor meer informatie over hoe u zelf toegang krijgt tot de Cannabiz Media License Database om verder in deze gegevens te duiken.

/uur>

‍Cannacurio is een wekelijkse column van Cannabiz Media met inzichten uit het meest uitgebreide licentiegegevensplatform. Bekijk Cannacurio-berichten en podcasts voor de laatste updates en informatie.