Inflatie in China voedt oproepen tot renteverlaging terwijl de wereld begint te verkrappen

(Bloomberg) - Schrijf je in voor de New Economy Daily nieuwsbrief, volg ons @economics en abonneer je op onze podcast.

Meest gelezen van Bloomberg

De inflatiedruk in China nam af in december, waardoor de centrale bank de ruimte kreeg om de rentetarieven te verlagen om de neergang van de economie op te vangen, net nu de meeste grote landen hun beleid willen verstrakken.

De producentenprijsindex steeg met 10.3% ten opzichte van een jaar eerder, een daling ten opzichte van de 12.9% in november, terwijl de consumentenprijsindex met 1.5% toenam, vergeleken met 2.3% in november. Beiden kwamen lager uit dan economen hadden verwacht.

De inflatieverrassing geeft een extra impuls aan de roep om de eerste verlaging van de belangrijkste beleidsrente door de centrale bank sinds april 2020, mogelijk al volgende week. De autoriteiten zijn dit jaar overgestapt op een meer pro-groei-oriëntatie nu een inzinking van de vastgoedmarkt en herhaalde virusuitbraken de vooruitzichten bedreigen.

Lees meer: ​​Goldman verlaagt de groeiprognose voor China voor 2022 tot 4.3% op Omicron

"De kans op een renteverlaging in het eerste kwartaal is groot, en de dichtstbijzijnde periode is deze maand", zegt Bruce Pang, hoofd macro- en strategieonderzoek bij China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Consumenteninflatie "zal geen probleem zijn in 2022” en de kernmaatstaf, die volatiele voedsel- en energiekosten wegneemt, blijft gedempt onder 1.5%, zei hij.

Volgens de valutastrateeg Qi Gao van Scotiabank zou de People's Bank of China de kosten van leningen op middellange termijn - een belangrijk beleidstarief - al volgende week kunnen verlagen. Hij voorspelt een verlaging van 5 tot 10 basispunten van 2.95%. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA en DBS Bank Ltd. hebben ook gewezen op de kans op een spoedige verlaging.

De centrale bank heeft al goedkope langetermijnfinanciering voor banken vrijgemaakt, terwijl de regering de verkoop van schulden heeft vervroegd in een poging de begrotingsuitgaven te versnellen.

Het verhaal gaat verder

Wat Bloomberg Economics zegt ...

De afleiding van de terugtrekking van de fabriekspoort in China en de inflatie van de consumentenprijzen in december: de centrale bank kan gerust zijn als ze - zoals we verwachten - meer stimulansen geeft om de economie te ondersteunen. De producentenprijsinflatie nam voor de tweede achtereenvolgende maand af, terwijl de consumentenprijsinflatie terugviel tot onder de 2%.

Eric Zhu, Chinese econoom

Voor het volledige rapport, klik hier.

Een renteverlaging zou de PBOC op een afwijkend pad brengen met de Amerikaanse Federal Reserve, die naar verwachting de rentetarieven zal gaan verhogen om de sterkste inflatie in vier decennia te beteugelen. Uit gegevens die woensdag worden verwacht, zal waarschijnlijk blijken dat de Amerikaanse consumentenprijzen in december met 7% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder, volgens de mediane prognose van economen die zijn ondervraagd door Bloomberg.

De Chinese regering heeft onlangs een aantal maatregelen genomen om de stijgende fabrieksinflatie te beteugelen, de aanvoer van belangrijke grondstoffen te stimuleren en speculatie tegen te gaan. Er zijn tekenen dat de stappen het gewenste effect kunnen hebben.

Ook de consumenteninflatie blijft gematigd, grotendeels vanwege het buitensporige effect van dalende varkensvleeskosten. De voedselprijzen daalden in december, waarbij de varkensvleesprijzen met bijna 37% daalden en de prijsstijgingen voor groenten vertraagden.

De verspreiding van gevallen van het omicron-variant virus in China blijft een schaduw over de inflatievooruitzichten. China is 's werelds grootste producent en consument van grondstoffen, en als uitbraken zich blijven verspreiden en tot meer lockdowns leiden, kunnen er verstoringen aan de aanbodzijde ontstaan. De aanstaande nieuwe maanjaarvakantie zal ook een sterke stijging van de vraag naar basisvoedingsmiddelen en mogelijk hogere prijzen met zich meebrengen.

Lees meer: ​​Wereldwijde toeleveringsketens zetten zich schrap voor impact terwijl Omicron China bereikt

“Lagere inflatie opent ruimte voor de overheid om het monetaire beleid verder te versoepelen”, zegt Zhang Zhiwei, hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management Ltd. “De recente uitbraken van Covid in sommige Chinese steden brengen verdere neerwaartse risico’s voor de economie met zich mee. De druk op de overheid neemt toe.”

Volgens Li Chao, een analist bij de Chinese makelaardij Zheshang Securities Co., zou de PBOC de kosten van 7-daagse repo's - een kortere rente - al op vrijdag kunnen verlagen, en daarna de 14-daagse repo kunnen verlagen. en MLF-tarieven op 17 januari.

China's tech-heavy ChiNext Index steeg maar liefst 2.4% nadat de inflatiegegevens werden vrijgegeven, de grootste winst sinds 22 november. De graadmeter daalde sinds het nieuwe jaar elke dag.

Voor het volledige jaar stegen de fabrieksprijzen met 8.1%, terwijl de consumentenprijzen met 0.9% stegen. Economen verwachten dat de consumentenprijzen in 2.2 met 2022% zullen stijgen en dat de fabrieksprijzen voor het hele jaar met 4% zullen stijgen, volgens de gemiddelde schattingen in een Bloomberg-enquête.

Andere belangrijke hoogtepunten van de gegevens:

• De kern-CPI steeg met 1.2%, hetzelfde als in november

• Hotel- en accommodatieprijzen daalden met 0.8% maand-op-maand doordat virusuitbraken het reizen aan banden legden

• De diensteninflatie bedroeg in december 1.5%, onveranderd ten opzichte van de voorgaande maand

• De non-foodprijzen stegen met 2.1%, terwijl de voedselprijzen met 1.2% daalden. De prijzen van brandstoffen die in het transport worden gebruikt, stegen met 22.5% op jaarbasis, de grootste stijging onder non-foodcategorieën

(Updates met verwachtingen voor renteverhogingen door de Fed.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Bron: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html