De Chinese woningsector dreigt in een bearmarkt terecht te komen, zegt Citi

HONG KONG (BLOOMBERG) – De Chinese huizenprijzen lopen het risico op een “betekenisvolle neerwaartse trend”, ongeacht wat er volgens analisten van Citigroup met de China Evergrande Group gebeurt, wat een verdere rem zou vormen op de economische groei van het land.

“Het lijkt duidelijk dat zelfs bij een ordelijke herstructurering de vastgoedsector in China waarschijnlijk met neerwaartse druk te maken zal krijgen”, schreven analisten, waaronder de heer Dirk Willer, in een notitie van donderdag (23 september).

“Terwijl de autoriteiten lagere vastgoedprijzen als gevolg van brandverkopen door Evergrande proberen te beperken door prijsvloeren in te voeren, werken prijscontroles doorgaans niet.” Het briefje was getiteld Een bearmarkt in Chinees onroerend goed.

Evergrande, 's werelds ontwikkelaar met de grootste schuldenlast, moet nog zeggen of het donderdag de verschuldigde rente heeft betaald aan de houders van zijn Amerikaanse dollarobligaties. Het bedrijf heeft dan een uitstelperiode van 30 dagen om de betaling uit te voeren voordat er sprake kan zijn van een technisch gebrek.

Financiële toezichthouders in Peking hebben Evergrande aangemoedigd om alle mogelijke maatregelen te nemen om een ​​faillissement op de korte termijn op dollarobligaties te voorkomen, hoewel beleggers een schuldherstructurering inprijzen.

Vertraging van de Chinese huizenmarkt is een van de vele campagnes die president Xi Jinping voert in zijn poging de kosten voor het grootbrengen van een gezin te verlagen en de invloed op het financiële systeem te verminderen. Toch is het ook een van de moeilijkste doelstellingen om te bereiken gezien het cruciale belang van de sector voor de economie: de industrie is goed voor bijna 30 procent van de bruto binnenlandse productie en 40 procent van het vermogen van huishoudens.

Uit gegevens van deze maand blijkt dat de huizenverkopen in waarde met 20 procent zijn gedaald in augustus, terwijl de prijzen op de secundaire markt voor het eerst sinds februari vorig jaar zijn gedaald.

De bezorgdheid groeit dat de impact van dergelijk beleid uit de hand loopt. China moet de druk op ontwikkelaars met schulden verlichten voordat de pijn die Evergrande wordt toegebracht zich te ver verspreidt en de economie ondermijnt, zeiden economen van de Bank of America eerder deze maand.

Nomura Holdings verwacht dat vastgoedbezuinigingen ruim de helft van de groeivertraging in China in de tweede helft van het jaar veroorzaken.

Hoewel Peking meerdere opties heeft om onroerend goed te ondersteunen als dat nodig is – en sommige analisten zeggen dat het te vroeg is om de koers te veranderen – zegt Citigroup dat eerder beleid, zoals het versoepelen van de beperkingen voor kopers van een tweede huis, mogelijk niet effectief is. Dat komt door de zwakkere vraag en een meer verzadigde markt – met andere woorden: veel mensen hebben al meerdere woningen en willen geen andere.

De gevolgen zouden het meest uitgesproken zijn op de mondiale grondstoffenmarkten, maar ook op de krediet- en valutamarkten van de opkomende landen, volgens de simulatie van Citigroup, gebaseerd op de laatste ernstige vastgoedcrisis in China in 2014.

“Wij vrezen dat de groeivertraging in China uiteindelijk gevolgen zal hebben voor grondstoffen, die een belangrijke economische motor zijn voor veel opkomende economieën”, schreven de analisten van Citigroup.

Bron: https://www.straitstimes.com/business/property/chinas-housing-sector-risks-falling-into-bear-market-citi-says