De inflatie in de eurozone blijft volgend jaar boven de doelstelling van de ECB

Door Shrutee Sarkar

BENGALURU (Reuters) – Volgens een peiling van Reuters onder economen die hun vooruitzichten voor de consumentenprijzen voor de vijfde achtereenvolgende maand verhoogden, lopen de inflatieverwachtingen in de eurozone het risico om volgend jaar de doelstelling van 2% van de Europese Centrale Bank te blijven overschrijden.

Terwijl de inflatie vorige maand boven de 4% steeg, meer dan twee keer de doelstelling van de ECB, heeft de Bank – in tegenstelling tot de meeste andere centrale banken – de roep om een ​​strakker beleid teruggedraaid.

Maar door de pandemie veroorzaakte verstoringen van de toeleveringsketen en stijgende olieprijzen dagen die opvattingen uit. Stijgende huizenprijzen https://www.reuters.com/article/ecb-policy-idUSKBN2HU22B zetten nog meer druk op de ECB, die haar inflatiedoelstelling al bijna tien jaar onderschrijdt, om op te treden.

"Het inflatieverhaal wordt voor de ECB steeds moeilijker te navigeren", zegt Peter Vanden Houte, hoofdeconoom bij ING.

“Hoewel we niet geloven dat de olie- en aardgasprijzen in 2022 in hetzelfde tempo zullen blijven stijgen – we voorspellen eigenlijk een daling – zou het opwaartse inflatie-effect wat langer kunnen aanhouden. Hetzelfde geldt voor de inflatie van de goederenprijzen, die omhoog is geduwd door hoge grondstoffenprijzen en tekorten.”

De inflatie in de eurozone zou volgend jaar gemiddeld 2.2% bedragen, na een stijging tot 2.4% dit jaar tegenover 1.8% en 2.3% zoals voorspeld in oktober. Die prognoses zijn hoger dan de prognoses van de ECB van respectievelijk 2.2% en 1.7%.

Het verhaal gaat verder

Op kwartaalbasis werd voorspeld dat de inflatie dit kwartaal en volgend kwartaal gemiddeld 4.1% en 3.1% zou bedragen. In de peiling van vorige maand werd het voorspeld op 3.5% en 2.5%. De inflatie in oktober https://www.reuters.com/world/europe/euro-zone-inflation-equals-all-time-high-growth-accelerates-2021-10-29 was 4.1%, wat overeenkomt met het hoogste punt ooit vastgesteld in juli 2008.

Hoewel economen op grond van een hogere basis van dit jaar een langzamere prijsstijging in 2022 verwachtten, werd toch verwacht dat de inflatie boven de doelstelling van de ECB zou blijven.

De ECB zal naar verwachting haar belangrijkste rentetarieven in ieder geval tot eind 2023 ongewijzigd laten, met een depositorente van -0.50% en een herfinancieringsrente van nul.

Een kleinere steekproef van economen in de peiling van 8-11 november die bereid waren om verder te kijken dan eind 2023, toonde een depositorenteverhoging tot -0.25% het volgende jaar.

Maar uit een like-for-like-analyse bleek dat minder analisten nu een stijging in 2024 verwachten in vergelijking met de peiling van oktober. Slechts twee voorspellen een renteverhoging volgend jaar.

"Ondanks de terugslag van de ECB blijven de markten denken dat de centrale bank achterloopt op de curve, maar we zijn het eens met de beoordeling van de centrale bank en verwachten volgend jaar geen renteverhoging", aldus Angel Talavera, hoofd Europese economie bij Oxford Economics. .

Volgens meer dan 19% van de respondenten, 85 van de 27, die een extra vraag beantwoordden, zal het bbp van de eurozone dit kwartaal het niveau van vóór COVID-31 bereiken. De groeivooruitzichten van het blok bleven stabiel en grotendeels ongewijzigd ten opzichte van oktober.

Het activa-aankoopprogramma (APP) van de ECB, momenteel vastgesteld op 20 miljard euro per maand, zal naar verwachting stijgen tot 40 miljard nadat het pandemische noodaankoopprogramma op 31 maart afloopt. De hoogste voorspelling in de peiling was 60 miljard euro.

Bijna 70% van de economen, 16 van de 23, die op een andere vraag reageerden, zei dat de APP eind 2023 zou eindigen. De rest zei dat het in 2024 zou eindigen.

Dertien van de 22 respondenten zeiden dat als de ECB een APP-verhoging goedkeurt, er een envelop zou zijn voor een langere periode. De anderen zeiden dat het een vast maandelijks volume zou zijn.

“Nu andere grote centrale banken de rente in 2022 verhogen – en daardoor mogelijk leiden tot 'ongerechtvaardigde' strengere voorwaarden voor het eurogebied via overloopeffecten – denken we dat de ECB er de voorkeur aan zal geven capaciteit te reserveren om meer te kopen, indien nodig en flexibel in de loop van de tijd in 2022”, zegt George Buckley, hoofdeconoom voor het VK en de eurozone bij Nomura.

(Voor andere verhalen uit het Reuters-pakket met wereldwijde economische vooruitzichten voor de lange termijn)

(Rapportage door Shrutee Sarkar; Aanvullende rapportage door Indradip Ghosh; Analyse en peiling door Sujith Pai en Vijayalakshmi Srinivasan; Bewerking door Ross Finley en Bernadette Baum)

Bron: https://finance.yahoo.com/news/euro-zone-inflation-remain-above-001357786.html